美聯(lián)儲(chǔ)“三號(hào)人物”道出美股大跌的真正原因！

　　本周四(2月8日)美股的拋售浪潮卷土重來(lái)，美股開(kāi)盤(pán)之后走勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，恐慌指數(shù)急漲，道瓊斯工業(yè)指數(shù)當(dāng)天收盤(pán)暴跌超過(guò)1000點(diǎn)，邁向自2008年金融危機(jī)以來(lái)的最大單周跌幅，同時(shí)標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)收盤(pán)也大跌超過(guò)3.5%。
　　
　　近期美股持續(xù)暴跌，市場(chǎng)的解讀是因?yàn)樯现芪?2月2日)公布的美國(guó)1月非農(nóng)報(bào)告中，薪資增長(zhǎng)年率飆升2.9%，創(chuàng)下09年金融危機(jī)結(jié)束以來(lái)的最大增速，引發(fā)通脹威脅重現(xiàn)和債券收益率上升，推動(dòng)市場(chǎng)波動(dòng)率大幅回升。另一方面，投資者還面臨美聯(lián)儲(chǔ)緊縮的前景，而這一前景可能令經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降溫。
　　
　　不過(guò)，周四美聯(lián)儲(chǔ)的“三號(hào)人物”——紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利(William Dudley)卻提出了另一種觀點(diǎn)。他認(rèn)為，導(dǎo)致近期美國(guó)股市大跌的部分原因是全球各國(guó)央行收緊貨幣政策的可能性在上升。
　　
　　杜德利周四在接受采訪時(shí)稱(chēng)，“很明顯，市場(chǎng)正在對(duì)全球經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)這樣一個(gè)事實(shí)做出調(diào)整，因此，各國(guó)貨幣當(dāng)局要么已經(jīng)開(kāi)始撤掉寬松措施，要么就在考慮這么做。所以，我們看到債券收益率已經(jīng)上漲，隨著債券收益率的走高，股市面臨的壓力就又多了一些�！�
　　
　　隨著作為美股基準(zhǔn)的標(biāo)普500指數(shù)從1月26日創(chuàng)下的紀(jì)錄高位下降近8%，市場(chǎng)最近幾天被長(zhǎng)期缺位而突然回歸的波動(dòng)性攪得天翻地覆。通常在股市遭遇拋售時(shí)表現(xiàn)不錯(cuò)的美國(guó)國(guó)債也遭受重創(chuàng)。10年期國(guó)債收益率周四升至2.88%，追平四年來(lái)最高水平。
　　
　　“到目前為止，我認(rèn)為這是小意思，”杜德利談及近期的市場(chǎng)走勢(shì)時(shí)說(shuō)，“當(dāng)今股市的小幅下滑對(duì)經(jīng)濟(jì)前景可以說(shuō)幾乎沒(méi)有任何影響�！�
　　
　　杜德利堅(jiān)持加息預(yù)期不動(dòng)搖 市場(chǎng)預(yù)期今年至少加息三次
　　
　　杜德利本周三(2月7日)已淡化近期股市大跌對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。他強(qiáng)調(diào)，最近股市下跌幅度沒(méi)有那么大，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的展望尚未改變。不過(guò)，杜德利也承認(rèn)，“如果股市急劇下跌并保持下滑，那實(shí)際上就會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)前景，并且將影響我對(duì)其對(duì)貨幣政策影響的看法�！�
　　
　　杜德利的觀點(diǎn)在很大程度上與其他美聯(lián)儲(chǔ)的同僚一致，他們對(duì)股市大跌并不感到意外，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為股票高估有一段時(shí)間了。股市大幅下滑也顯示出迄今為止鮮有跡象對(duì)金融體系穩(wěn)定或經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持久性構(gòu)成很大風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　目前聯(lián)邦基金利率期貨合約價(jià)格表明，由杜德利擔(dān)任副主席的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)今年似乎至少會(huì)加息三次。
　　
　　杜德利補(bǔ)充稱(chēng)，“現(xiàn)在來(lái)預(yù)測(cè)今年是會(huì)加一次、兩次、三次還是四次真的為時(shí)過(guò)早。去年12月FOMC開(kāi)會(huì)后公布的2018年加息三次的預(yù)期中值似乎仍然是一個(gè)非常合理的預(yù)測(cè)�！钡�他也提醒，根據(jù)經(jīng)濟(jì)前景的變化，這一步伐既可能加快也有可能放緩。
　　
　　本周公開(kāi)講話的美聯(lián)儲(chǔ)官員們稱(chēng)，2月2日勞工部那份顯示了過(guò)去12個(gè)月來(lái)最快工資增長(zhǎng)的報(bào)告為收緊政策提供了更多的理由。
　　
　　舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John Williams)周三曾稱(chēng)，周五(2月2日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月時(shí)薪增加2.9%，增幅可觀，證實(shí)了經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。他重申預(yù)計(jì)今年將加息三至四次。
　　
　　不過(guò)，威廉姆斯也強(qiáng)調(diào)，“薪資增長(zhǎng)提速并不能說(shuō)明通脹率變化快于預(yù)期，在通脹率為2%的健康經(jīng)濟(jì)中，薪資預(yù)期增幅應(yīng)當(dāng)在每年3%-3.5%�！�
　　
　　此外，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)周二也表示，近期美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)收緊不太可能激發(fā)通貨膨脹，而美聯(lián)儲(chǔ)的政策利率也更接近中性。
　　
　　美國(guó)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭(Robert Kaplan)周三在法蘭克福表示，美國(guó)薪資壓力上升并不一定會(huì)導(dǎo)致通脹加速上揚(yáng)，以耐心、平衡的方式退出寬松政策是明智的。
　　
　　杜德利周四稱(chēng)�！拔覀兪遣皇窃谶~向略高的工資通脹？我想你也知道，有這種可能，但這個(gè)情況是否真的已經(jīng)發(fā)生了呢？我不想太過(guò)強(qiáng)調(diào)一份報(bào)告�！�
　　
　　他強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)一直無(wú)法達(dá)成，這就給了決策者們保持耐心的余地。