華爾街再遭“血洗”！千點暴跌又現(xiàn) “大熊”要來了？

　　“黑色星期一”的可怕場景還歷歷在目，華爾街周四又遭到“血洗”，道指再度崩跌逾千點。美國股市自近期歷史高點已經(jīng)回落逾10%，進(jìn)入了公認(rèn)的所謂回調(diào)。有市場人士警告稱，近日的暴跌為市場轉(zhuǎn)折點，“大熊市”即將到來，市場波動性也可能仍將處于高位。
　　
　　道指周四(2月8日)收盤暴跌1032.89點，跌幅4.15%，報23,860.46點。
　　
　　道指進(jìn)入回調(diào)區(qū)間。這是道指在過去五天中第三次下跌超過500點。
　　
　　標(biāo)普500指數(shù)收低3.75%，至2,581.08,點，至去年11月17日以來最低。標(biāo)普500指數(shù)比1月26日的歷史最高水平下跌逾10%，進(jìn)入了公認(rèn)的所謂回調(diào)，且抹掉今年以來全部漲幅。
　　
　　在這個過程中，標(biāo)普500指數(shù)自上周以來跌破了50日和100日均線，一些技術(shù)分析師由此瞄準(zhǔn)200日均線——英國脫歐公投以來尚未失守過的水平。這個關(guān)口目前接近2,538點，較該指數(shù)上個月觸及的歷史高點要低12%。
　　
　　根據(jù)Bespoke Investment Group，這是自2009年3月牛市開始以來，標(biāo)普500指數(shù)第四次出現(xiàn)回調(diào)。
　　
　　下面這張來自Yardeni Research的圖表顯示了自2009年以來市場調(diào)整和熊市表現(xiàn)。
　　
　　有華爾街“恐慌指數(shù)”之稱的芝加哥期權(quán)交易所波動性指數(shù)(CBOE Volatility Index，VIX)飆升至35以上。
　　
　　投資者在短短數(shù)日的時間里已經(jīng)從“極度貪婪”變成“極度恐慌”。
　　
　　Voya Investment Management首席市場策略師Doug Cote說：“一些巨額資金玩家押注低利率持續(xù)，他們現(xiàn)在不得不對這些交易平倉，他們現(xiàn)在可能完全處于恐慌狀態(tài)�！�
　　
　　華爾街經(jīng)歷瘋狂的一周
　　
　　對于華爾街來說，過去五個交易日可以說是“前所未有”，有大逆轉(zhuǎn)，但更多則充斥著暴跌。
　　
　　這一輪暴跌始于上周五，當(dāng)日美國非農(nóng)報告顯示新增就業(yè)崗位超出預(yù)期，同時平均小時薪資創(chuàng)下2009年來最大月度漲幅，激發(fā)對于通脹攀升的預(yù)期。這引發(fā)外界對美聯(lián)儲較預(yù)期更快加息的預(yù)期，導(dǎo)致債券價格暴跌，10年期美債收益率攀升至四年高點。
　　
　　上周五，標(biāo)普500指數(shù)重挫逾2%，創(chuàng)下2016年9月以來最糟糕的單日表現(xiàn)，上周表現(xiàn)也是兩年來最差。
　　
　　本周一，道指一度暴跌近1,600點，最終收盤大跌1,175點，創(chuàng)下史上最大點數(shù)跌幅。
　　
　　美股道指在周二開盤后一度暴跌567點。但股市很快扭轉(zhuǎn)跌勢，最終收盤上漲了567點。日內(nèi)波動幅度超過1,000點。
　　
　　周三標(biāo)普500指數(shù)收跌0.5%，至2,681.66點，盤中一度上漲1.2%，錄得自2016年2月以來最大單日逆轉(zhuǎn)記錄。道指收低19.42點，收于24893.35點，為自2015年8月以來最大的一次逆轉(zhuǎn)。該指數(shù)盤中一度上漲多達(dá)381點，跌幅則高達(dá)127點。
　　
　　在上周五暴跌之前，標(biāo)普500指數(shù)年內(nèi)已經(jīng)上漲了5.6%，而道指漲幅則接近6%。兩者最近一次收盤創(chuàng)紀(jì)錄新高是在1月26日。1月16日道指有史以來首次收盤超過26,000點。
　　
　　股市大熊將至？
　　
　　分析師認(rèn)為，美國加息預(yù)期升溫，是本輪股市大跌的催化劑。市場的拋售潮似乎讓交易員們的前景變得黯淡，他們認(rèn)為美聯(lián)儲將會像今年所暗示的那樣提高利率。
　　
　　市場一直在消化美聯(lián)儲今年加息三次的預(yù)期，但一些美聯(lián)儲官員暗示，可能會加息四次。根據(jù)利率期貨顯示，美聯(lián)儲3月加息概率超過70%。
　　
　　愛馬仕投資管理公司(Hermes Investment Management)投資主管Eoin Murray在周四發(fā)表的一份研究報告中說：“信貸危機以來最嚴(yán)重的市場下跌使得市場迅速關(guān)注我們對反彈持續(xù)性的擔(dān)憂�！�
　　
　　股市已連續(xù)上升約9年時間，為歷史上的第二大牛市。在此期間，主要股指上漲了約300%，不包括股息。盡管如此，在過去一年中，許多市場觀察人士對創(chuàng)紀(jì)錄的牛市行情持懷疑態(tài)度，他們經(jīng)常警告股市估值過高。人們認(rèn)為，所謂的“虛高資產(chǎn)價格”的主要驅(qū)動因素，在一定程度上是源于全球同步增長、交易員的狂熱情緒以及央行的長期刺激措施。
　　
　　有市場人士警告稱，本周早些時候股市的暴跌應(yīng)該被視為一個轉(zhuǎn)折點，“大熊市”即將到來。
　　
　　Murray認(rèn)為，央行的緊縮政策，或者至少是危機后的寬松貨幣政策的終結(jié)，無疑將是一種挑戰(zhàn)。
　　
　　Kairos Investment Management首席投資官Michele Gesualdi說道：““真正的問題是，我們正處于資本市場的轉(zhuǎn)折點…坦率地說，我們正處于事情將會顯著改變的階段�！盙esualdi警告稱，“大熊市”即將到來。
　　
　　BK資產(chǎn)管理公司(BK Asset Management)外匯策略董事總經(jīng)理Boris Schlossberg在接受CNBC采訪時說道：“股市反彈是很自然的事情，但我認(rèn)為，從長期來看，派對肯定已經(jīng)結(jié)束了�！�
　　
　　Schlossberg預(yù)計，股市未來將面臨更多“痛苦”。他表示，這類事件通常不會“曇花一現(xiàn)”。他補充道：“他們傾向于有更多的延續(xù)，所以我在當(dāng)前逢低買入會相當(dāng)謹(jǐn)慎�！�
　　
　　Piper Jaffray首席市場技術(shù)Craig Johnson早在2012年就預(yù)見到了此輪牛市，他于1月11日向Market Watch表示，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)可能會下挫20%，這主要是因為10年期美國國債收益率的上升預(yù)示著長達(dá)35年的債券牛市已經(jīng)完結(jié)。Johnson警告稱，最糟糕的情況還沒有到來。
　　
　　Johnson預(yù)計，股市震蕩將持續(xù)30、60或90天，他認(rèn)為道指和標(biāo)普500指數(shù)將大幅下跌。
　　
　　市場“風(fēng)暴”可能剛開始？
　　
　　海外知名財經(jīng)網(wǎng)站CNBC周三撰文稱，如果歷史趨勢持續(xù)下去，撼動市場的波動性風(fēng)暴可能剛剛開始。
　　
　　隨著市場經(jīng)歷了兩年以來首次重大回調(diào)，跟蹤市場波動的產(chǎn)品開始受到關(guān)注。做空市場波動的交易所交易產(chǎn)品(ETP)已遭重創(chuàng)，有些甚至已被清算。不過，根據(jù)DataTrek Research，在2月份看到這種行為與過去幾十年里的市場模式并不一致。
　　
　　交易員看跌股市波動率已有多年，這導(dǎo)致相關(guān)的交易所交易產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)下逾30億美元的紀(jì)錄高位。但在VIX大幅飆升之后，這項廣受喜歡的做空波動率策略遭到“棒喝”。
　　
　　DataTrek Research發(fā)現(xiàn)，自1990年問世以來，VIX只有一次是在2月份成為當(dāng)年峰值。DataTrek創(chuàng)始人Nick Colas周三表示：“美國股市波動性深受季節(jié)性因素的影響�！�
　　
　　盡管許多投資者可能希望，今年最糟糕的時刻已經(jīng)過去，但歷史并不支持這一點。這是由于這一指標(biāo)自從問世以來，2月份是當(dāng)年峰值水平的次數(shù)只出現(xiàn)過一次——有趣的是，這唯一的一次發(fā)生在2016年初市場動蕩時期。
　　
　　根據(jù)歷史統(tǒng)計，VIX見頂情況多數(shù)集中在每年的8月份和10月份，占到年度高點總數(shù)的36%，加上1月份的話，這一比例達(dá)到了50%。
　　
　　在2018年，這一趨勢尤其值得注意，因為11月美國將有中期選舉。盡管國會通過稅改案成為特朗普上任后的一大勝利，但特朗普的民調(diào)支持率依舊起起伏伏，目前徘徊在40%左右。
　　
　　11月美國中期選舉將改選眾議院所有435個席位、而100席位的聯(lián)邦參議院也將改選34席，這將是特朗普就任后第一次全國性的政績檢驗。若特朗普所在共和黨在中期選舉中未能取得多少席位，則其后的醫(yī)改、基改等等政策措施都將受到阻礙。
　　
　　Colas寫道：“今年8月將是美國中期選舉活動的高峰期。還將有足夠的時間來看看最近通過的稅收改革方案對消費者支出和商業(yè)投資的真正影響。而且，這也是一個典型的波動高峰期�！�
　　
　　對沖基金老兵Stephen Diggle表示，隨著債券和股票都被高估，波動性回歸的局面將繼續(xù)存在。Diggle聯(lián)合創(chuàng)立的對沖基金曾在全球金融危機最嚴(yán)重時期大賺27億美元。
　　
　　身為新加坡家族理財室Vulpes Investment Management首席執(zhí)行官的Diggle表示：“我認(rèn)為，短期內(nèi)波動性可能仍將高企，VIX也是如此。長期以來，一直有如此多的波動性拋售者，以致市場在一段時間內(nèi)嚴(yán)重失衡�！�