荷蘭合作銀行(Rabobank)周二(12月26日)發(fā)布報(bào)告稱，2017年對(duì)于G10貨幣的外匯市場(chǎng)而言，政策影響無(wú)疑是巨大的。
該行在報(bào)告中指出：“美聯(lián)儲(chǔ)在2017年內(nèi)合計(jì)加息三次，自2015年底以來(lái)已經(jīng)加息五次。而其他G10主要央行也為政策改變做好了熱身。相信貨幣政策仍將成為2018年甚至之后的G10貨幣走勢(shì)主導(dǎo)因素�！�
該行分析師表示：“在過(guò)去數(shù)年內(nèi)，我們看到勞動(dòng)力市場(chǎng)收緊并未能提升通脹壓力。考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景相對(duì)較為穩(wěn)固，菲利浦斯曲線關(guān)系的脫節(jié)是美元走勢(shì)的關(guān)鍵因素。不過(guò)鑒于美聯(lián)儲(chǔ)緊縮速度實(shí)際上是圓滿與上個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的，這也成為近年來(lái)美元多頭操作失誤的重要原因。同時(shí)日本方面則展現(xiàn)出了菲利浦斯曲線脫節(jié)關(guān)系的極端情況，即勞動(dòng)力市場(chǎng)收緊和通脹壓力的關(guān)系脫節(jié)�！�
報(bào)告顯示：“上月美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫已經(jīng)指出，今年通脹低迷的原因難以捉摸。盡管如此，薪資表現(xiàn)疲弱或能為CPI低迷提供部分解釋。這種情況也在數(shù)個(gè)G10國(guó)家中得以發(fā)現(xiàn)，部分央行表現(xiàn)的更加重視這一問題。”
該行分析師補(bǔ)充道：“另一方面，考慮到美國(guó)11月CPI表現(xiàn)弱于預(yù)期，美債收益率下滑令美元漲勢(shì)受抑，從而為歐元上漲創(chuàng)造了條件，不過(guò)這種走勢(shì)料難持續(xù)�！�
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