清淡的交投中市場熱議美聯(lián)儲年內(nèi)加息前景

　　周一倫敦金融市場逢假期休市，歐洲時段交投清淡，紐約時段市場交投也不是特別活躍。
　　
　　施羅德投資美國固定收益投資組合經(jīng)歷Lisa Hornby稱，“周一的價格走勢因交易清淡被夸大，許多英國投資者因銀行假日離場，許多美國投資者因下周的勞工節(jié)假日也離場。其他人在周五美國發(fā)布非農(nóng)就業(yè)報告前謹(jǐn)慎行事�！�
　　
　　近來美聯(lián)儲高官有意提高外界對近期升息的預(yù)期。根據(jù)利率期貨的走勢顯示，市場認(rèn)為9月升息概率超過30%，美聯(lián)儲主席耶倫及副主席費希爾上周五講話前為18%。12月加息的機(jī)率升至逾60%。
　　
　　在上周懷俄明州杰克森霍爾舉行的全球央行官員年會上，美聯(lián)儲主席耶倫稱，“鑒于就業(yè)市場表現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健，以及我們對經(jīng)濟(jì)活動和通脹的展望，我認(rèn)為近幾個月上調(diào)聯(lián)邦基金利率的可能性已經(jīng)增強(qiáng)�！币畟悰]有暗示美聯(lián)儲會在何時加息，但美聯(lián)儲副主席費希爾稱，“耶倫的講話符合年內(nèi)可能升息的預(yù)期�！�
　　
　　RMG Wealth Management首席投資官Stewart Richardson稱，“費希爾確認(rèn)了對聯(lián)邦公開市場委員會的普遍觀點，即近來經(jīng)濟(jì)增強(qiáng)，且應(yīng)當(dāng)逐步上調(diào)利率；如果本周出爐的就業(yè)報告支持加息，可能會在下月再次加息。美國利率可能上升，而歐洲央行、日本央行和英國央行仍準(zhǔn)備放松政策。這樣的政策分歧應(yīng)當(dāng)會對美元構(gòu)成支持�！�
　　
　　“美聯(lián)儲通訊社”希森拉特周一指出，今年加息兩次是有可能的，但基本上不會發(fā)生；若加息兩次，那么美國下半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一定要非常強(qiáng)勁，首先本周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)就要表現(xiàn)得非常搶眼。因此基于聯(lián)儲主席和其他官員躊躇未決的表態(tài)，如果9月份真要加息的話，需要滿足謹(jǐn)慎和漸進(jìn)加息者的條件，通脹數(shù)據(jù)需要回歸到2%的目標(biāo)。
　　
　　野村證券的分析師也表示，即便是在耶倫于杰克遜霍爾全球央行年會演講之后，也仍然預(yù)計美聯(lián)儲要到12月份才會加息。
　　
　　RBC Capital Markets首席美國股市策略師Jonathan Golub表示，“失業(yè)率已經(jīng)低于5%。美聯(lián)儲沒有不加息的理由了。他們已經(jīng)如此接近于自己設(shè)定的雙重目標(biāo)，再維持超低利率已經(jīng)沒有意義。不管他們是在9月份還是12月份加息，都不重要�！�
　　
　　花旗策略師Steven Englander在報告中稱，9月、12月FOMC動向?qū)κ袌鲇绊懟虺�出想象，只要美�?lián)儲加息幾率上升，美元可能就會不斷走強(qiáng)，新興市場貨幣就會持續(xù)遭受壓力，高收益新興市場貨幣的避險人氣就會上升。
　　
　　周一美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期對市場走勢影響有限。但符合預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持聯(lián)儲年內(nèi)加息的觀點。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國7月PCE物價指數(shù)月率0.0%，預(yù)期0.0%，前值0.1%；年率0.8%，預(yù)期0.8%，前值0.9%。美國7月個人收入月率0.4%，預(yù)期0.4%，前值0.3%；個人消費支出月率0.3%，連續(xù)第四個月增長；預(yù)期0.3%，前值0.5%。
　　
　　分析指出，美國7月個人消費支出PCE連續(xù)第四個月錄得增長，這表明經(jīng)濟(jì)增長加速，并支持美聯(lián)儲年內(nèi)加息。通脹方面，7月核心PCE物價指數(shù)月率上升0.1%，年率上升1.6%，均持平上月；核心PCE物價指數(shù)仍低于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。
　　
　　分析指出，這一系列的數(shù)據(jù)符合預(yù)期，這主要是因為美國汽車需求強(qiáng)勁，勞動力市場收緊使得薪資提高，房產(chǎn)價值以及股價的上漲增加了家庭財富，這有利于提升經(jīng)濟(jì)增速，抵消庫存大幅下降和商業(yè)投資下滑的影響，或暗示美聯(lián)儲將在今年內(nèi)加息。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行首席分析師Michelle Girard稱，“這個報告對美聯(lián)儲來說好壞不一，盡管消費者支出繼續(xù)穩(wěn)步上漲，但通脹朝著美聯(lián)儲目標(biāo)上升的步伐出現(xiàn)停滯，升息的理由增強(qiáng)，但并不表明決策者急于在9月行動。”
　　
　　巴克萊分析師Blerina Uruci稱，“我們?nèi)猿执擞^點，即服務(wù)業(yè)通脹將繼續(xù)堅挺，但部分動能會被PCE籃子內(nèi)其它組成部分的疲弱所抵消，整體通脹以溫和步伐上漲，今天的儲蓄增加...為未來幾個月消費增長略快于收入上升創(chuàng)造了空間。”
　　
　　另外一項美國數(shù)據(jù)顯示，美國8月達(dá)拉斯聯(lián)儲商業(yè)活動指數(shù)-6.2，預(yù)期-3.9，前值-1.3。
　　
　　市場密切關(guān)注本周五非農(nóng)就業(yè)報告。過去幾個月，美聯(lián)儲在今年是否加息一事上搖擺不定，這令美元受到抑制。美聯(lián)儲費希爾表示，周五公布的8月非農(nóng)就業(yè)報告可能是決定近期是否加息的關(guān)鍵。交易員則表示，如果非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美元可能突破近期波動區(qū)間。
　　
　　法巴銀行策略團(tuán)隊指出，盡管美聯(lián)儲加息的可能性上升至數(shù)周以來的高位，但是9月加息的幾率仍低于50%，盡管過去兩周美聯(lián)儲官員都發(fā)表了鷹派言論，但是美聯(lián)儲仍依賴數(shù)據(jù)來做出決定，因此本周五20:30公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)將是關(guān)鍵導(dǎo)向；預(yù)計8月非農(nóng)人口將增加21.5萬人，使得3個月的就業(yè)人口平均增速為25.4萬人。
　　
　　DailyFX全球宏觀策略師指出，基于此前的PMI的數(shù)據(jù)，美國8月非農(nóng)就業(yè)增加人數(shù)或?qū)⒉患?3萬，如果符合這個預(yù)期，將降低近期加息的概率。
　　
　　前美國財長薩默斯表示，即使本周公布的8月就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，也不認(rèn)為9月有理由加息。美聯(lián)儲近期所釋出的政策信號偏向緊縮，這會損及美聯(lián)儲的公信力和美國經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲應(yīng)明確表明，只有在通脹預(yù)期存在超過2%的實質(zhì)可能時才會收緊政策。美聯(lián)儲主席耶倫有關(guān)目前加息理由比幾個月前更為強(qiáng)勁的說法是正確的，但這并不表明已經(jīng)到了具有說服力的地步。