美聯(lián)儲(chǔ)“鴿轉(zhuǎn)鷹” 四月加息預(yù)期上升

　　美聯(lián)儲(chǔ)3月17-18日的貨幣會(huì)議暗示加息步伐放緩，鴿派的利率決議對(duì)美元指數(shù)形成了打壓。不料，在該言論放出后接下來(lái)的一周，就有5位美聯(lián)儲(chǔ)官員公開表示支持美聯(lián)儲(chǔ)第二季度進(jìn)一步加息�！傍澽D(zhuǎn)鷹”的速度如此之快令市場(chǎng)驚訝，美元指數(shù)企穩(wěn)回升，上周累計(jì)漲幅1%，金價(jià)累計(jì)下跌逾3%，美股終結(jié)五周連漲。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)加息呼聲再起
　　
　　上周，美聯(lián)儲(chǔ)17位理事中有5位理事公開表示，除非美國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)進(jìn)一步的惡化，否則美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)因?yàn)槿�球�?jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化進(jìn)一步延遲加息的時(shí)間。且上周五美國(guó)良好的GDP數(shù)據(jù)也為美聯(lián)儲(chǔ)第二季度啟動(dòng)進(jìn)一步的加息提供了支撐。
　　
　　作為美聯(lián)儲(chǔ)主流意見的重要發(fā)言人的亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特（Dennis Lockhart）上周一表示，美聯(lián)儲(chǔ)很可能最快4月份加息，3月17-18日的會(huì)議維持利率不變更多的是為了確保全球金融動(dòng)蕩已經(jīng)平靜下來(lái)，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)表明，有足夠的動(dòng)力在未來(lái)的會(huì)議上采取進(jìn)一步行動(dòng)。
　　
　　而圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德（James Bullard）不僅是傳統(tǒng)鷹派官員，而且今年還擁有FOMC投票權(quán)，他在上周四的紐約商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)上表示，從去年12月以來(lái)，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)改善，暫停加息似乎對(duì)全球和美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期施加了更多下行壓力。在較近期內(nèi)，美國(guó)的自然失業(yè)率、即非加速通膨失業(yè)率（NAIRU）會(huì)有些超速，可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)決策此后不得不更迅速地上調(diào)利率。下一次加息“可能即將到來(lái)”。
　　
　　持有相同意見的還有舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯（John Williams）和里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席萊克（Jeffrey Lacker），威廉姆斯認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)和金融的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，正如FOMC在3月16日聲明中承認(rèn)的那樣。但目前來(lái)說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)顯示出了抵御外部因素的能力，如果沒(méi)有外部下行風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該盡快提高利率。假設(shè)其他一切條件基本不變，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)符合希望和預(yù)期，那么4月或6月肯定是可能的加息時(shí)間。萊克則表示，沒(méi)有任何證據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退迫在眉睫，美聯(lián)儲(chǔ)需要提高利率以保持未來(lái)的通貨膨脹。
　　
　　更讓人意外的是，去年底剛剛上任的費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)新主席哈克爾（Patrick Harker），他原本是一位鴿派成員，但在上周二的演講中卻表達(dá)了鷹派立場(chǎng)。他希望看到美國(guó)以稍快的速度加息，傾向于今年加息至少三次。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該考慮最早在4月加息。
　　
　　金融市場(chǎng)波瀾再起
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)官員一個(gè)接一個(gè)的鷹派立場(chǎng)讓交易員們徹底糊涂了，而金融市場(chǎng)的反應(yīng)一向直接明了。盡管上周五由于耶穌受難日提前休市，市場(chǎng)交投清淡，但是加息預(yù)期的上升，以及上周五公布的美國(guó)四季度GDP終值意外大幅上修，對(duì)美元都起到了支撐作用。美元指數(shù)上周戰(zhàn)績(jī)良好，取得六連陽(yáng)，為近一年以來(lái)最長(zhǎng)漲勢(shì)，上周累計(jì)漲幅1.28%，為2015年11月以來(lái)最大的單周漲幅。
　　
　　美元的走強(qiáng)對(duì)商品類股造成了壓力，紐約三大股指結(jié)束了五周連漲的勢(shì)頭，截至上周四收盤，道指小漲0.08%，本周累計(jì)下跌0.49%；納指上漲0.1%，本周累計(jì)下跌0.46%，而標(biāo)普500指數(shù)則微跌0.04%，本周累計(jì)下跌0.67%。
　　
　　而上周受到美聯(lián)儲(chǔ)“鷹”爪蹂躪的還有國(guó)際金價(jià)，上周國(guó)際現(xiàn)貨黃金累計(jì)下跌38.90美元，累計(jì)跌幅為3.02%，創(chuàng)去年11月6日當(dāng)周以來(lái)最大周度跌幅，這已經(jīng)是金價(jià)連續(xù)第三周走低。
　　
　　上周美聯(lián)儲(chǔ)官員們的“鷹”姿颯爽已經(jīng)足夠吸引眼球，而本周的重頭戲則是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫紐約經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部的演講和美國(guó)3月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告預(yù)計(jì)。除此以外，舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯都將于本周發(fā)表講話。屆時(shí)市場(chǎng)也許將會(huì)掀起新的波瀾。
　　
　　杰富瑞集團(tuán)（Jefferies）首席貨幣市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家西蒙斯（Tom Simons）表示，要跟上美聯(lián)儲(chǔ)的節(jié)奏真是太難了，他們?cè)噲D讓市場(chǎng)明白，4月加息也是可能的。彭博社的報(bào)道指出，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)想要讓市場(chǎng)明白不必太看重加息點(diǎn)陣圖，除了基于美聯(lián)儲(chǔ)公布的消息以外，所謂預(yù)測(cè)很少會(huì)有有用的東西。