美元慘遭“滑鐵盧” 本周聚焦美國(guó)GDP和美聯(lián)儲(chǔ)年會(huì)

　　因美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要措辭較預(yù)期更加悲觀，且油價(jià)崩跌令通脹回升前景愈發(fā)黯淡，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)9月加息預(yù)期驟降，上周美元慘遭“滑鐵盧”，美元指數(shù)遭遇兩個(gè)月來最大周跌幅。本周美國(guó)方面將公布眾多重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括耐用品訂單和GDP，若數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，則有望給美元提供一定支持，反之美元恐進(jìn)一步“沉淪”。此外，周末杰克遜霍爾央行年會(huì)有望提供加息線索，這將成為投資者重點(diǎn)關(guān)注的事件。
　　
　　市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)可能促使美聯(lián)儲(chǔ)(FED)最早在9月加息。不過，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱、商品價(jià)格下滑和美國(guó)通脹處于低位，令對(duì)美國(guó)短期內(nèi)加息的預(yù)期減弱。
　　
　　聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)上周三(8月19日)發(fā)布的7月28日至29日會(huì)議紀(jì)要顯示，只有一名美聯(lián)儲(chǔ)決策者在7月28-29日會(huì)議上準(zhǔn)備投票支持加息，而其他部分決策者“認(rèn)為已達(dá)到或有信心將很快達(dá)到可以開始上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的經(jīng)濟(jì)狀況”。
　　
　　會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員上月表示，盡管加息條件臨近，但他們認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)“愈合”存在更多空間，且對(duì)于通脹向目標(biāo)位回升需要更多信心。紀(jì)要稱，多數(shù)與會(huì)者“判斷政策收緊的條件尚未完全實(shí)現(xiàn)，但他們注意到其正在臨近。”
　　
　　根據(jù)Tullett Prebon提供的數(shù)據(jù)，一項(xiàng)反映美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的指標(biāo)隔夜指數(shù)掉期利率顯示，交易商目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下月加息的機(jī)率為27%，低于上周四的32%和一周前的48%。
　　
　　上周五美元指數(shù)連跌第三日，收盤下挫1%，至6月30日來最低水準(zhǔn)。美元指數(shù)上周收?qǐng)?bào)94.84，單周跌幅達(dá)到1.8%。
　　
　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù)，最近一周匯市投機(jī)客減持美元多倉(cāng)。8月18日當(dāng)周，美元凈多倉(cāng)降至322.6億美元，此前一周為371.9億美元；本周美元凈多倉(cāng)為六周來首次下降。
　　
　　Western Union Business Solutions資深市場(chǎng)分析師Joe Manimbo說：“對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月16-17日下次政策會(huì)議上加息的預(yù)期減退，顯示美元短期可能進(jìn)一步下跌，不過，9月加息大門尚未完全關(guān)閉，應(yīng)幫助限制美元跌幅�！�
　　
　　法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行行(CreditAgricole)分析師在研究報(bào)告中稱：“2013年‘縮減購(gòu)債恐慌’(taper tantrum)卷土重來，最新一波的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)拋售正在演變成美元拋售�！�
　　
　　瑞穗銀行(Mizuho Financial Group Inc)駐紐約的策略師Sireen Harajli表示：“FOMC會(huì)議紀(jì)要對(duì)美元的影響繼續(xù)，日元和歐元對(duì)收益率差更敏感，而你看到的事實(shí)是美國(guó) 利率在降低�！�
　　
　　美國(guó)GDP等重磅數(shù)據(jù)
　　
　　本周美國(guó)方面將公布眾多有影響力的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、耐用品訂單和通脹相關(guān)指標(biāo)。
　　
　　美國(guó)商務(wù)部定于北京時(shí)間周三20:30公布7月耐用品訂單數(shù)據(jù)，預(yù)期下滑0.5%，上月為增長(zhǎng)3.4%。
　　
　　美國(guó)第二季度實(shí)際GDP修正值定于北京時(shí)間周四20:30出爐，接受媒體調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值顯示，美國(guó)第二季度實(shí)際GDP修正值年化季率增長(zhǎng)3.1%，前值增長(zhǎng)2.3%。
　　
　　此外，值得注意的是，周四還將出爐美國(guó)美國(guó)第二季度核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)修正值，預(yù)期該指標(biāo)年化季率升幅維持在1.8%，若意外下修，則可能加劇對(duì)于美國(guó)通脹下滑的憂慮。核心PCE物價(jià)指數(shù)是美聯(lián)儲(chǔ)最看重的通脹指標(biāo)。
　　
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息的就業(yè)部分條件已經(jīng)滿足，但聯(lián)儲(chǔ)的官方目標(biāo)，PCE物價(jià)指數(shù)已經(jīng)有大約兩年時(shí)間未曾達(dá)標(biāo)(2%的水平)。
　　
　　DailyFX撰文稱，健康的第二季度GDP和強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)暗示美聯(lián)儲(chǔ)或準(zhǔn)備在9月份的利率會(huì)議中決定首次加息，不過前提是經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持穩(wěn)健。但低通脹和溫和的工資增長(zhǎng)依舊是阻礙加息的有力爭(zhēng)議。因此本周的耐用品訂單和服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)將受到?jīng)Q策者關(guān)注，他們將希望看到經(jīng)濟(jì)在第三季度繼續(xù)健康增長(zhǎng)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)杰克遜霍爾年會(huì)
　　
　　8月27-29日美聯(lián)儲(chǔ)將在懷俄明州杰克遜霍爾(Jackson Hole)召開全球央行行長(zhǎng)和財(cái)長(zhǎng)年會(huì)，屆時(shí)還有學(xué)者和金融市場(chǎng)人士都將齊聚于此。
　　
　　分析人士指出，相關(guān)內(nèi)容可能左右市場(chǎng)對(duì)于該行下月是否加息的預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)預(yù)計(jì)不會(huì)出席，但副主席費(fèi)希爾(Stanley Fischer)將代耶倫發(fā)表講話，投資者將從中了解決策層的最新想法。
　　
　　隨著上周美聯(lián)儲(chǔ)公布7月的會(huì)議紀(jì)要，聯(lián)儲(chǔ)最早在9月加息的可能性降低。美聯(lián)儲(chǔ)沒有給出何時(shí)加息的明確信號(hào)。如果加息，可能對(duì)全球市場(chǎng)造成影響，使新興市場(chǎng)資產(chǎn)“雪上加霜”。
　　
　　會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員仍在擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)疲軟，不過他們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景更加自信。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)上周四宣布，副主席費(fèi)希爾將在8月29日發(fā)表題為《美國(guó)通脹動(dòng)向》的講話。在本月稍早的一次媒體采訪中，費(fèi)希爾表示，低通脹是美聯(lián)儲(chǔ)的一個(gè)憂慮點(diǎn)。他的評(píng)論聽來顯得尤其鴿派，導(dǎo)致分析人士開始懷疑9月加息的可能性。
　　
　　與此同時(shí)，華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮前景看法也分歧明顯，爭(zhēng)論在7月會(huì)議紀(jì)要內(nèi)容發(fā)布后爆發(fā)。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫及其同僚們將向市場(chǎng)平鋪直敘其政策意圖。
　　
　　穆迪分析(Moody’s Analytics Inc.)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ryan Sweet表示：“美聯(lián)儲(chǔ)最不想做的事情就是讓市場(chǎng)在9月份感到大跌眼鏡。因此我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將開始做出某種方式的暗示�！�
　　
　　不過瑞穗金融集團(tuán)(Mizuho Financial Group)美國(guó)外匯銷售主管Fabian Eliasson表示：“當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的不確定性再度上升，他們?cè)�認(rèn)為9月份會(huì)加息，現(xiàn)在挪到12月份。我并不認(rèn)為當(dāng)前有支持性數(shù)據(jù)說明美國(guó)經(jīng)濟(jì)可以經(jīng)得住全球經(jīng)濟(jì)的不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)至少在加息時(shí)機(jī)問題上會(huì)很謹(jǐn)慎。”
　　
　　中國(guó)是否會(huì)采取刺激措施？
　　
　　隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的跡象增多，外界預(yù)期當(dāng)局將采取行動(dòng)刺激增長(zhǎng)，市場(chǎng)將關(guān)注中國(guó)下一步的舉動(dòng)。有關(guān)中國(guó)增長(zhǎng)減弱并拖累全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，已經(jīng)在打擊大宗商品價(jià)格和全球股市。
　　
　　上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)制造業(yè)放緩程度為2009年金融危機(jī)以來最嚴(yán)重，令人愈發(fā)擔(dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康，包括其不斷下滑的出口。受此打擊，股市和大宗商品價(jià)格大跌。
　　
　　8月中國(guó)意外令人民幣貶值，引發(fā)市場(chǎng)熱議，中國(guó)央行(PBOC)表示，人民幣沒有理由進(jìn)一步貶值，但投資者仍在為央行進(jìn)一步降準(zhǔn)/降息做準(zhǔn)備。
　　
　　Investec Economics分析師在一份報(bào)告中稱：“除了央行的人民幣中間價(jià)和波動(dòng)幅度，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)都放在中國(guó)是否進(jìn)一步采取政策支持措施上面�！�
　　
　　外界普遍預(yù)期中國(guó)未來數(shù)月會(huì)下調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率，以刺激放貸。當(dāng)局努力使2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率保持在7%，這將是25年來最慢增速。
　　
　　渣打銀行(Standard Chartered)分析師稱，“我們?nèi)匀活A(yù)期到2015年底存準(zhǔn)率將共計(jì)下調(diào)100個(gè)基點(diǎn)，第一次下調(diào)可能會(huì)在未來兩周進(jìn)行�！苯衲曛袊�(guó)央行已經(jīng)三度下調(diào)存準(zhǔn)率。
　　
　　《華爾街日?qǐng)?bào)》援引未具名官員及央行顧問報(bào)道，中國(guó)人民銀行可能會(huì)在本月底之前或下月初下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。報(bào)道顯示，央行可能會(huì)降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放6,780億元人民幣資金用于銀行放貸。
　　
　　歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和希臘問題
　　
　　歐元區(qū)方面，投資者將關(guān)注德國(guó)周二公布的IFO企業(yè)景氣判斷指數(shù)，以更好地了解歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇狀況。
　　
　　周五德國(guó)和西班牙公布的8月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)初值，將能夠顯示歐洲央行(ECB)的購(gòu)債計(jì)劃在抵御通縮方面的效果如何。
　　
　　彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Niraj Shah和David Powell撰文稱，本周歐洲重磅數(shù)據(jù)包括德國(guó)Ifo商業(yè)景氣指數(shù)、英國(guó)二季度GDP修正值等。
　　
　　文章指出，德國(guó)Ifo調(diào)查將為人們判斷年底前德國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景提供更多依據(jù)。7月份的預(yù)期指數(shù)為102.4，低于二季度均值102.9，暗示四季度伊始的經(jīng)濟(jì)增速將相對(duì)弱于三季度。當(dāng)月的現(xiàn)狀指數(shù)暗示三季度經(jīng)濟(jì)增速將與二季度的0.3%相仿。這與近期歐元區(qū)綜合PMI調(diào)查以及德國(guó)ZEW經(jīng)濟(jì)現(xiàn)況指數(shù)所展現(xiàn)出的趨勢(shì)相符。
　　
　　英國(guó)二季度GDP修正值可能確認(rèn)當(dāng)季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.7%。初值公布后陸續(xù)出爐的數(shù)據(jù)顯示，建筑業(yè)產(chǎn)值略強(qiáng)于初步預(yù)估，而工業(yè)產(chǎn)值則略弱于初步預(yù)估。GDP修正報(bào)告將使人們得以初窺開支及收入的一些情況。展望未來，實(shí)際薪資上漲將對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成支撐，為其保持略快于趨勢(shì)水平的速度助一臂之力。
　　
　　希臘問題也將再度吸引投資者關(guān)注。該國(guó)總理齊普拉斯(Alexis Tsipras)已經(jīng)辭職，這將為提前選舉打開大門。此前他使希臘從第三次國(guó)際援助中獲得了急需的資金。
　　
　　希臘現(xiàn)政府此前接受了自己一度反對(duì)的援助協(xié)議，希望在選舉中鞏固自身地位。但這將增加不確定性，本來市場(chǎng)對(duì)于希臘能否兌現(xiàn)改革承諾、使經(jīng)濟(jì)和銀行業(yè)走上正軌已經(jīng)非常不安了。
　　
　　希臘保守的反對(duì)黨領(lǐng)袖梅伊馬拉基斯(Vangelis Meimarakis)上周五表示，將試圖與目前議會(huì)中的各黨派籌組一個(gè)政府，以避免提前選舉帶來的負(fù)面影響。在總理齊普拉斯周四辭職后，新民主黨黨魁梅伊馬拉基斯正式獲得希臘總統(tǒng)的三天委任，籌組新政府。
　　
　　梅伊馬拉基斯表示，預(yù)計(jì)于9月20日舉行的提前選舉“沒有作用”，他將試圖籌組政府，“以便在目前避免這次選舉可能產(chǎn)生的長(zhǎng)久負(fù)面影響�！�