北京時間31日早FT報道,中國的動蕩加劇了意見分歧的美聯(lián)儲(Federal Reserve)內(nèi)部的辯論,其焦點是:美國的通脹前景是否足夠強勢,以至于下月就應該加息?目前全球政策制定者正竭力研判中國的不確定經(jīng)濟前景。 對于匯聚懷俄明州杰克遜霍爾、出席由堪薩斯城聯(lián)儲(Kansas City Fed)主持的年度會議的官員們,中國發(fā)生的事情動搖了他們對中國經(jīng)濟管理的信心,同時也暴露了西方政策制定者對中國經(jīng)濟真實健康狀況的不確定性。 對于下月就將迎來關鍵政策會議的美聯(lián)儲,圍繞中國經(jīng)濟局勢影響的辯論最為緊迫,也最為舉足輕重。 上周六,美聯(lián)儲副主席斯坦利-費希爾(Stanley Fischer)承認,美國央行[微博]正在“比通常更加密切地”關注中國及其對其他經(jīng)濟體的影響,但堅稱仍有“充分理由”相信,美國的通脹率將趨近這家央行設定的2%的目標。 然而,美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的一些成員似乎已變得對前景不那么有把握。上周,紐約聯(lián)儲(New York Fed)行長威廉-達德利(William Dudley)表示,中國的局勢意味著,很快就開始加息的理由已變得“不那么有說服力”。 明尼阿波利斯聯(lián)儲(Minneapolis Fed)的鴿派行長納拉亞納-柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)表示,全球前景面對的新的下行風險是“對取消寬松應采取非常審慎態(tài)度、甚至可能應考慮增加寬松的又一個論據(jù)”。與此形成對照的是,圣路易斯聯(lián)儲(St Louis Fed)行長詹姆斯-布拉德(James Bullard)表示:“評估結果將很可能是,對美國經(jīng)濟來說,前景并沒有發(fā)生太大的變化,市場動蕩并沒有演變成更加危險的局勢,因此我們很可能可以按計劃執(zhí)行我們的現(xiàn)有戰(zhàn)略。” 9月就加息的主張得到強勁國內(nèi)增長數(shù)據(jù)的支持,美國經(jīng)濟在第二季度按年率計算增長3.7%,同時各方對就業(yè)市場感到樂觀(本周五將發(fā)布重要數(shù)據(jù))。 在參加了周末會議后,央行官員們對中國誘發(fā)的市場動蕩的影響看法不一,其中一些人淡化了其所在經(jīng)濟體面臨的威脅,而另一些人強調世界經(jīng)濟面對新的風險。 歐洲央行(ECB)副行長維托爾-康斯坦西奧表示,市場很可能對中國的困境作出了過度反應,這段插曲不需要促使西方政策立即轉向。 “現(xiàn)在的評估更站得住腳,因為有關中國實體經(jīng)濟的各項指標似乎不能證明股市的回調有道理,”他表示!拔覀兌贾浪麄兯媾R的巨大挑戰(zhàn),所以我們在非常密切地關注形勢! 在杰克遜霍爾的會議上,英國央行(Bank of England)行長馬克-卡尼(Mark Carney)表示,中國的事態(tài)不太可能改變英國央行貨幣政策委員會(MPC)“有限和漸進”加息的計劃。 但是,西方?jīng)Q策者們?nèi)院茈y弄清中國的疲弱最終將被證明有多嚴重,這在一定程度上是因為中國的數(shù)據(jù)不透明,而其決策過程又極其復雜。 上周五,很多迫切希望獲得關于中國經(jīng)濟放緩嚴重性的一手信息的央行官員,聆聽了由清華大學教授、與中國官員圈子有密切聯(lián)系的李稻葵[微博](David Li)所作的發(fā)言!皩τ谀切⿹鷳n通縮勢頭的人士,中國頭上的烏云變得更加陰暗了,問題是接下來將是毛毛雨還是暴雨,”美聯(lián)儲前理事、現(xiàn)任芝加哥大學布斯商學院(Chicago Booth School)經(jīng)濟學教授的蘭達爾-克魯斯內(nèi)爾(Randall Kroszner)表示。 美聯(lián)儲官員將評估中國的動蕩可能會傳遞到美國的數(shù)個通道,包括進口價格、更緊張的財務狀況,以及中國經(jīng)濟放緩所產(chǎn)生的連鎖影響。他們得出的結論將幫助指引9月16-17日會議上的討論。 印度央行(Reserve Bank of India)行長拉古拉姆-拉詹(Raghuram Rajan)警告美國不要在充滿不確定性的時期加息。“我長期以來形成的立場是,不要在世界處于動蕩的時候動手。美國加息是一件各方預期已久的事情,它早晚得發(fā)生;大家都知道它必須發(fā)生,但你得好好挑你的時機! 不過,倫敦商學院(London Business School)教授理查德-波特斯(Richard Portes)表示,中國的困境已被“炒作過頭”,西方的政策不應受它影響。
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