歐洲央行行長(zhǎng)德拉基宣布了QE的細(xì)節(jié)，他表示歐銀將從下周開始購(gòu)買債券，其中包括收益率為負(fù)的債券，此番言論令歐元周四坐上了“過山車”，歐元/美元一度跌穿1.10，為2003年來首次。疲弱歐元則助推美元升至11年高位，投資者靜待周五稍晚非農(nóng)，目前市場(chǎng)對(duì)該報(bào)告普遍抱有樂觀態(tài)度，但有知名分析師警告稱，多個(gè)前瞻性指標(biāo)暗示非農(nóng)報(bào)告可能不及預(yù)期，若如此美元可能會(huì)遭遇重大回調(diào)。
歐元/美元周四(3月5日)一度跌破1.1000，為2003年9月以來首見，盤中觸及1.0988日內(nèi)低位，之后回升至1.1030。
歐元/美元周四紐約尾盤下滑0.45%，至1.1029，為連續(xù)第六個(gè)交易日走軟。交易員表示，歐元/美元很有可能測(cè)試1.0500，此為2003年3月以來的低位。
受歐元走軟提振，美元指數(shù)盤中一度升至2003年9月來最高的96.59，最新報(bào)96.36。
歐銀將購(gòu)買負(fù)利率債券
歐洲央行(ECB)下周將開始啟動(dòng)量化寬松(QE)項(xiàng)目，并提高了對(duì)于今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)在新聞發(fā)布會(huì)上表示，將于3月9日首次利用新鈔購(gòu)買國(guó)債。
歐洲央行曾表示，每月將購(gòu)買600億歐元主權(quán)債券，直到2016年9月，或者直到通脹率回升到目標(biāo)水準(zhǔn)：接近但低于2%。
德拉基表示，將避開收益率低于歐洲央行負(fù)0.2%存款利率的國(guó)債。一些分析師曾認(rèn)為，歐洲央行以負(fù)的收益率購(gòu)買國(guó)債可能會(huì)扭曲國(guó)債市場(chǎng)。
歐洲央行提升了歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，認(rèn)為該區(qū)經(jīng)濟(jì)將于2015年增長(zhǎng)1.5%，2016年增長(zhǎng)1.9%，而去年12月的預(yù)估則為1%與1.5%。
(圖片來源：彭博、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))
但購(gòu)債收益率方面的消息，蓋過了歐洲央行上調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的影響，令歐元坐上“過山車”。
花旗集團(tuán)(Citigroup Inc)外匯策略師Josh O’Byrne表示，隨著歐洲央行更加注重長(zhǎng)期債券，增強(qiáng)投資組合平衡的影響，歐洲央行計(jì)劃購(gòu)買低至存款利率的負(fù)收益率債券，這可能令歐元在更長(zhǎng)期內(nèi)內(nèi)面臨更大的阻力。
DailyFX周四撰文稱，隨著歐洲央行利率決議宣布更多購(gòu)債細(xì)節(jié)，歐元/美元周四一度跌破1.10，刷新了11年低點(diǎn)。在歐洲央行上調(diào)該區(qū)未來數(shù)年的增長(zhǎng)預(yù)期后，歐元/美元短暫上漲，但隨后下跌，盤中一度跌至1.0988，為2003年9月5日以來最低水平，顯示出市場(chǎng)對(duì)歐洲央行實(shí)行長(zhǎng)期寬松政策的信心。
花旗外匯(CitiFX)在一份研究報(bào)告中表示：“我們的預(yù)期是，一開始債券購(gòu)買將在未來幾周協(xié)助削弱歐元，以通過利率管道最為明顯。”
麥格理(Macquarie)全球利率和匯市策略師Thierry Albert Wizman說：“一些人認(rèn)為德拉基的部份言論對(duì)歐元而言政策立場(chǎng)非常溫和�！�
法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)外匯策略師Vassili Serebriakov表示：“我們認(rèn)為明年初就能到達(dá)1:1平價(jià)，政策已經(jīng)確定，我們依然預(yù)期歐元貶值，但會(huì)更為緩慢地貶值�！�
美元和歐元上次達(dá)到1:1平價(jià)還是在2002年12月。歐元/美元過去六個(gè)月累計(jì)下跌15%。
彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家撰文稱，鑒于歐洲央行工作人員經(jīng)濟(jì)學(xué)家公布了更樂觀的預(yù)期而且近來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，德拉基看來試圖打消有關(guān)管委會(huì)可能會(huì)縮減其QE項(xiàng)目的任何潛在預(yù)期。德拉基強(qiáng)調(diào)，調(diào)整增長(zhǎng)預(yù)期不會(huì)改變管委會(huì)推進(jìn)購(gòu)買政府債券的計(jì)劃。
市場(chǎng)等待非農(nóng)報(bào)告
北京時(shí)間周五21:30，美國(guó)勞工部將公布2月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。接受路透調(diào)查的分析師的預(yù)期中值顯示，上月非農(nóng)就業(yè)崗位增長(zhǎng)較為穩(wěn)健，達(dá)到24萬個(gè)。
若果真如此，將是就業(yè)崗位增長(zhǎng)連續(xù)第12個(gè)月超過20萬，為1994-95年以來保持超20萬增幅時(shí)間最長(zhǎng)的一次，當(dāng)時(shí)為連續(xù)13個(gè)月。分析師并預(yù)計(jì)，失業(yè)率預(yù)計(jì)自5.7%小降至5.6%。
DailyFX匯市分析師David Song表示：“這樣的結(jié)果可能引發(fā)歐元/美元進(jìn)一步走跌，因?yàn)檫@提升了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)(FED)在2015年中期加息的押注�！�
分析師指出，如果2月非農(nóng)繼續(xù)顯示出就業(yè)市場(chǎng)延續(xù)良好勢(shì)頭，或?qū)槊缆?lián)儲(chǔ)6月加息加碼，美元指數(shù)將從中獲得支撐。
荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)經(jīng)濟(jì)分析師James Knightley周四表示，預(yù)計(jì)美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將高于26萬，失業(yè)率將進(jìn)一步下跌，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)6月加息，這將推動(dòng)歐元/美元年底跌向平價(jià)。
該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)非農(nóng)增長(zhǎng)26萬，略強(qiáng)于預(yù)期。預(yù)計(jì)失業(yè)率將跌至5.6%，上個(gè)月意外上升。若數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將于6月開始加息，歐元/美元到年底將跌至1.0000。
不過，促使美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)的因素中還缺了一塊，那就是通脹。美國(guó)1月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)較上年同期下降，為2009年以來首見，支持了有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)將等到9月再開始加息的看法，即便核心通脹率微升。
德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師Bernd Weidensteiner表示：“具體的時(shí)間選擇很可能是基于通脹形勢(shì)來確定。我們認(rèn)為是在9月，而6月升息的可能性微乎其微�！�
如果通脹的確是關(guān)鍵所在，那么周五的關(guān)注重點(diǎn)可能更偏向平均時(shí)薪而非就業(yè)崗位數(shù)字。1月平均時(shí)薪絕對(duì)值增幅為2007年中期以來最大，2月增幅料將回落至0.2%，SmartEstimate預(yù)估值為0.3%。
DailyFX表示，在歐洲央行QE塵埃落定之后，美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期又將成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，目前市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在今年年中加息依然未有定論，而本月的利率決議中，美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在措辭中除去“耐心”一詞，又成為重中之重，依此前美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)所說，在去除“耐心”一詞后，每次利率決議均可能出現(xiàn)加息。而影響美聯(lián)儲(chǔ)加息的主要風(fēng)險(xiǎn)依然是通脹低迷這一現(xiàn)狀，就通脹預(yù)期而言，周五非農(nóng)就業(yè)的薪金增長(zhǎng)再度成為關(guān)鍵。
機(jī)構(gòu)警示看空非農(nóng)的七大理由
BK Asset Management首席分析師Kathy Lien撰文稱，在周五非農(nóng)就業(yè)報(bào)告之前，美元兌所有主要貨幣上漲。匯價(jià)走勢(shì)暗示，投資者期待非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將表現(xiàn)強(qiáng)勁，從而鞏固他們有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月加息的理由。
Lien寫道：“我們對(duì)于這種激進(jìn)的預(yù)期感到意外，因?yàn)樯显陆?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更多表現(xiàn)出了惡化跡象，而非改善。多數(shù)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的投票委員也傾向于保持耐心，而非倉(cāng)促行事。隨著歐洲央行將于3月9日開始購(gòu)債，而中國(guó)、印度和波蘭等國(guó)央行本周也意外降息，美聯(lián)儲(chǔ)今年加息的計(jì)劃已經(jīng)令美元非常具有吸引力。美元近期能否繼續(xù)上漲很大程度上將取決于周五的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告�！�
Lien表示：“按照我們每個(gè)月跟蹤的就業(yè)市場(chǎng)八個(gè)領(lǐng)先指標(biāo)，周五的非農(nóng)報(bào)告很可能會(huì)意外差于預(yù)期。”
文章顯示，周四出爐的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)升至9個(gè)月新高，而四周均請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)也創(chuàng)下6周高位。續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)同樣出現(xiàn)增加、美國(guó)挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人員同比增加20%，ADP私營(yíng)就業(yè)人口增幅低于預(yù)期，而消費(fèi)者信心也下滑。唯一支持非農(nóng)可能意外向好的依據(jù)就是ISM非制造業(yè)中的就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)上揚(yáng)。
Lien認(rèn)為，考慮到負(fù)面因素眾多，周五非農(nóng)報(bào)告很有可能會(huì)表現(xiàn)疲弱。她說道：“假如我們正確的話，美元可能最終將迎來回調(diào)。然而，我們當(dāng)然并不預(yù)計(jì)非農(nóng)報(bào)告會(huì)表現(xiàn)極其糟糕。就業(yè)人口增幅應(yīng)會(huì)保持在20萬人上方，但失業(yè)率可能會(huì)持穩(wěn)，而平均小時(shí)薪資增幅繼上月急劇上揚(yáng)后可能會(huì)略微下滑。換言之，周五非農(nóng)報(bào)告不會(huì)驅(qū)散美聯(lián)儲(chǔ)今年加息的可能性，但應(yīng)會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)延遲加息。”
支持非農(nóng)報(bào)告強(qiáng)勁的理由：1.ISM非制造業(yè)指數(shù)的就業(yè)分項(xiàng)指標(biāo)上揚(yáng)。
支持非農(nóng)報(bào)告疲弱的理由：1.四周均請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)自29.3萬人升至30.47萬人；2.續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)自240萬人升至242萬人；3.ADP就業(yè)人口增幅放緩；4.根據(jù)Challenger Grey & Christmas的企業(yè)裁員人數(shù)同比增長(zhǎng)20%；5.密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)下滑；6.美國(guó)諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)急劇下挫；7.ISM制造業(yè)指數(shù)的就業(yè)分項(xiàng)指標(biāo)下降。
瑞士信貸(Credit Suisse)上周五就對(duì)2月非農(nóng)就業(yè)做出展望。瑞士信貸表示：“我們預(yù)計(jì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)在經(jīng)過了連續(xù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)之后會(huì)有所降溫�！�
該行預(yù)計(jì)，2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加22萬人，這遠(yuǎn)低于最近3個(gè)月平均值33.6萬人，也低于市場(chǎng)預(yù)期中值24.3萬人。不過，該行強(qiáng)調(diào)：“非農(nóng)就業(yè)位于20萬左右仍已經(jīng)足夠讓美聯(lián)儲(chǔ)滿意，他們將延續(xù)在2015年初加息的政策軌跡，當(dāng)然前提是通脹預(yù)期不會(huì)進(jìn)一步惡化。”
此外也有分析師警告稱，2月美國(guó)天氣寒冷可能抑制招聘活動(dòng)，令非農(nóng)報(bào)告不及預(yù)期。就業(yè)市場(chǎng)是美國(guó)相對(duì)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)前景和美元漲勢(shì)的主要推手。
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