歐銀放水助美元扶搖直上 非農(nóng)來臨能否更近一步？

　　歐洲央行(ECB)周四(9月4日)意外宣布下調(diào)指標(biāo)再融資利率至0.05%，因近期的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭呈現(xiàn)放緩的趨勢。此外，歐洲央行宣布下調(diào)隔夜貸款利率至0.30%，并下調(diào)存款利率至-0.20%。
　　
　　而在稍后的新聞發(fā)布會(huì)上，歐洲央行行長德拉基宣布將在10月開始實(shí)施資產(chǎn)支持證券(ABS)購買，并透露已討論實(shí)施QE。德拉基在會(huì)上透露，歐洲央行將買入廣泛的抵押債券投資組合。歐元系統(tǒng)將從2014年10月份開始購買資產(chǎn)擔(dān)保債券。
　　
　　消息公布后，歐元/美元瞬間大幅下挫，日內(nèi)下滑逾100點(diǎn)，歐元區(qū)二線國家債券收益率大幅走跌，歐洲國家股市受資金面寬松預(yù)期提振大幅上揚(yáng)；而歐元最大的對(duì)頭美元指數(shù)則借此東風(fēng)強(qiáng)勢站上83整數(shù)關(guān)口，日內(nèi)逼近84關(guān)口。
　　
　　隨著本周三大央行利率決議的落幕，目前只剩下北京時(shí)間周五20:30，美國勞工部將發(fā)布8月非農(nóng)數(shù)據(jù)。這也是美元指數(shù)能否再接再厲沖上云霄的關(guān)鍵所在。
　　
　　接受媒體調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值顯示，美國8月非農(nóng)就業(yè)人口料增加22萬人，上月為增加20.9萬人；8月失業(yè)率料自6.2%下滑至6.1%。
　　
　　美銀美林(BofA Merrill)指出，近期從美聯(lián)儲(chǔ)方面釋出的信息顯示，委員會(huì)對(duì)勞動(dòng)力市場的改善持更為樂觀的態(tài)度，這令得美元強(qiáng)勢走高。特別是，6個(gè)月平均非農(nóng)就業(yè)人口增速持續(xù)保持在良好的24.4萬人水平，6.2%的失業(yè)率較美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2014年四季度目標(biāo)也僅高了一點(diǎn)點(diǎn)。職位空缺率創(chuàng)下2007年6月來高位。我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)首次升息時(shí)點(diǎn)是2015年三季度。
　　
　　對(duì)于美元構(gòu)成進(jìn)一步利好的是歐元區(qū)形勢。隨著通脹預(yù)期的下降，歐洲央行采取進(jìn)一步行動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)上升。投資者對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂逐步增加，流向歐元區(qū)固定收益資產(chǎn)的資金放緩甚至出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。這表明即便美債收益率受到抑制，美元仍可進(jìn)一步走高。當(dāng)然美債收益率未能走高是本行美元看多觀點(diǎn)所面臨的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　四大前瞻指標(biāo)支撐非農(nóng)向好預(yù)期
　　
　　在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之前，周四公布的兩大非農(nóng)領(lǐng)先指標(biāo)—ADP就業(yè)人數(shù)和初請(qǐng)失業(yè)人數(shù)均表現(xiàn)向好，雖然增長勢頭有所放緩，但能夠保障非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加繼續(xù)超過20萬。美國目前非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅的3個(gè)月均值為24.5萬，六個(gè)月均值為24.4萬、12個(gè)月均值為21.4萬，24個(gè)月均值為20.3萬。而近期的就業(yè)人數(shù)增幅也因而已經(jīng)超過了既往的歷史平均水平，這也進(jìn)一步印證了美國經(jīng)濟(jì)的向好前景。
　　
　　數(shù)據(jù)處理公司ADP周四(9月4日)公布的數(shù)據(jù)顯示，素有小非農(nóng)之稱的8月ADP就業(yè)人數(shù)增加20.4萬人，就業(yè)增長的勢頭連續(xù)三個(gè)月趨緩；美國上周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)基本持平，依然處于30萬人附近，主要原因在于經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)改善，促使企業(yè)減少裁員，進(jìn)而能夠滿足日益增長的業(yè)務(wù)需求。
　　
　　投資者及經(jīng)濟(jì)學(xué)家將ADP報(bào)告視為美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的重要參考指標(biāo)。ADP調(diào)查報(bào)告僅涵蓋私營領(lǐng)域的就業(yè)狀況，而美國勞工部(DOL)公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)還包括政府工作人員。
　　
　　ADP首席執(zhí)行官(CEO)Carlos Rodriguez指出，8月ADP就業(yè)報(bào)告?zhèn)鬟_(dá)的好消息就是，連續(xù)五個(gè)月就業(yè)增幅位于20萬人以上。
　　
　　Moody’s Analytics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Zandi稱，就業(yè)市場溫和改善。企業(yè)雇傭延續(xù)堅(jiān)實(shí)增長步伐。如果美國的勞動(dòng)力市場延續(xù)當(dāng)前的改善勢頭，美國經(jīng)濟(jì)將在2016年末達(dá)到完全就業(yè)的狀態(tài)。
　　
　　初請(qǐng)失業(yè)數(shù)據(jù)表明企業(yè)日益加快的招聘速度，力推美國民眾對(duì)勞動(dòng)力市場充滿信心，以及減少申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。同時(shí)企業(yè)裁員的減少，有助于美國勞動(dòng)力市場的就業(yè)增加人數(shù)能夠達(dá)到20萬人以上。
　　
　　數(shù)據(jù)公布之后，路透點(diǎn)評(píng)稱，數(shù)據(jù)比預(yù)期略高，但該水平依然與勞動(dòng)市場緊縮狀況相一致，仍指向勞動(dòng)市場處于增強(qiáng)之中，勞工部也表示該次統(tǒng)計(jì)沒受到特殊因素影響。
　　
　　同時(shí)還有兩項(xiàng)被普通投資者忽略的是ISM非制造業(yè)就業(yè)分項(xiàng)指標(biāo)和美國8月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)均表現(xiàn)良好，其中8月就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)也從7月的56.0攀升至57.1，為2006年2月以來最高；而挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)較上月有所回落。進(jìn)一步驗(yàn)證了8月美國就業(yè)市場的堅(jiān)挺復(fù)蘇。
　　
　　First Trust Portfolios LP經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robert Stein指出，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)性逐漸增強(qiáng)，就業(yè)市場穩(wěn)健，有助于提振薪資增長，進(jìn)而支撐消費(fèi)支出，以及企業(yè)業(yè)務(wù)量的反彈。
　　
　　至此有關(guān)非農(nóng)數(shù)據(jù)的四項(xiàng)前瞻指標(biāo)已經(jīng)全部出爐，四大前瞻指標(biāo)罕見的表現(xiàn)一致向好，似乎已經(jīng)為本月非農(nóng)出色的表現(xiàn)奠定了基石。
　　
　　高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kris Dawsey指出，“與7月相比，服務(wù)業(yè)調(diào)查中的就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)、單周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)等8月的就業(yè)指標(biāo)都略為強(qiáng)勁�！�
　　
　　8月沒有特別的天氣、罷工和異常的構(gòu)成因素影響，也沒有財(cái)政政策的問題和明顯的季節(jié)性扭曲現(xiàn)象。高盛認(rèn)為，8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告應(yīng)該是很“清晰的讀數(shù)”，體現(xiàn)可能逐步走強(qiáng)的潛在趨勢。
　　
　　頂尖投行一致看好非農(nóng)表現(xiàn)
　　
　　而各大投行也非常一致的看好本月非農(nóng)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，預(yù)期一致認(rèn)為增加數(shù)量將維持在20萬上方。
　　
　　瑞信(Credit Suisse)：預(yù)期美國8月非農(nóng)就業(yè)人口將新增23萬人，失業(yè)率將由6.2%下降6.1%。
　　
　　高盛(Goldman Sachs)：預(yù)計(jì)8月非農(nóng)將增加24萬人，失業(yè)率將跌至6.1%。同時(shí)，該行下調(diào)了對(duì)于歐元兌美元的基本面和資金流預(yù)期。
　　
　　美銀美林(BofA)：預(yù)計(jì)就業(yè)增長24.5萬，失業(yè)率由6.2%降至6.1%。勞動(dòng)力市場早些的指標(biāo)不錯(cuò)，勞動(dòng)力差異指數(shù)收窄至-12.4，更多人認(rèn)為就業(yè)機(jī)會(huì)更多了。首請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)仍保持在低水平，在30萬左右，顯示裁員情況并不嚴(yán)重。近期調(diào)查和工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)就業(yè)增長將會(huì)強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)失業(yè)率 將降至6.1%，逆轉(zhuǎn)此前一月的漲勢。
　　
　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)則看好非農(nóng)將增加22.5萬人。
　　
　　布朗兄弟哈里曼(BBH) 指出，從此前的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)綜合表現(xiàn)來看，美國8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)連續(xù)第七個(gè)月錄得20萬以上基本已是定局。而近期的各領(lǐng)域的數(shù)據(jù)也都凸顯了美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步 趨向好轉(zhuǎn)的狀況。因此，繼續(xù)向好的非農(nóng)數(shù)據(jù)也將會(huì)對(duì)此后美聯(lián)儲(chǔ)的進(jìn)一步政策決策前景產(chǎn)生相當(dāng)?shù)挠绊懥Α?BR>　　
　　巴克萊(Barclays)對(duì)于非農(nóng)的預(yù)期最為謹(jǐn)慎，該行預(yù)計(jì)非農(nóng)將僅增加20萬人，失業(yè)率將降至6.1%，平均小時(shí)工資月率增長0.2%。