美聯(lián)儲(chǔ)政策對(duì)中國(guó)市場(chǎng)影響有限

　　行業(yè)領(lǐng)先的投資管理公司富蘭克林鄧普頓投資20日發(fā)布的《2014年全球投資者情緒調(diào)查》顯示，盡管中國(guó)投資者意識(shí)到美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)退出量化寬松（QE）貨幣刺激將會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)、股市等市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響。但總體而言，其影響遠(yuǎn)不及中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格泡沫破裂以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑等國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)因素。
　　
　　此外，該調(diào)查顯示，在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)收緊流動(dòng)性可能導(dǎo)致資金回流美元資產(chǎn)的背景下，美國(guó)和加拿大已經(jīng)成為中國(guó)投資者首選的海外市場(chǎng)。
　　
　　QE削減對(duì)中國(guó)影響有限
　　
　　鄧普頓調(diào)查指出，針對(duì)2014年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的投資環(huán)境，投資者共提出了五個(gè)可能的最大風(fēng)險(xiǎn)因素。排名前三的分別是中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格泡沫破裂（37%），中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑（24%）以及國(guó)內(nèi)政策和社會(huì)因素（20%）。共計(jì)81%的中國(guó)投資者選擇了上述三個(gè)中國(guó)國(guó)內(nèi)因素為最大風(fēng)險(xiǎn)因素，另外19%的投資者認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速及縮減貨幣寬松政策（11%）、歐洲經(jīng)濟(jì)衰退和債務(wù)問(wèn)題惡化（8%）會(huì)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成首要威脅。
　　
　　盡管中國(guó)股票市場(chǎng)在過(guò)去一年的表現(xiàn)未能達(dá)到預(yù)期，但中國(guó)投資者對(duì)股票市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒依舊，51%的受訪者看好股票市場(chǎng)將在2014年上漲，而19%的受訪者則預(yù)期股市將會(huì)下跌。除股市外，受訪中國(guó)投資者認(rèn)為中國(guó)房地產(chǎn)和非金屬大宗商品將成為2014年以及未來(lái)十年表現(xiàn)最好的三大投資類(lèi)別。投資者對(duì)貴金屬的熱度下降最為顯著，看好貴金屬的投資者由去年的22%下降至今年的8%。
　　
　　富蘭克林鄧普頓投資北京代表處首席代表王一文在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，從該機(jī)構(gòu)研究團(tuán)隊(duì)最新的反饋結(jié)果來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松政策的確有可能導(dǎo)致資金流出中國(guó)的某些領(lǐng)域，并對(duì)房地產(chǎn)等部分行業(yè)造成一定影響。但應(yīng)看到，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策改變將是循序漸進(jìn)的，包括從逐步削減QE，到停止QE刺激，再到加息，所產(chǎn)生的影響也會(huì)產(chǎn)生變化。所以市場(chǎng)應(yīng)該不斷更新對(duì)其政策的評(píng)估，并警惕相關(guān)領(lǐng)域面臨的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于中國(guó)投資者而言，多樣化的投資選擇以及平衡的資產(chǎn)組合能夠提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力，有助于建立長(zhǎng)期的市場(chǎng)信心，提振投資情緒。
　　
　　巴克萊銀行同日公布的全球投資者調(diào)查也顯示，自2014年初開(kāi)始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟、企業(yè)高負(fù)債等已經(jīng)取代對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的憂慮，成為可能對(duì)市場(chǎng)影響最大的事件。
　　
　　美加成投資者海外首選
　　
　　鄧普頓報(bào)告還顯示，海外投資方面，美國(guó)和加拿大成為中國(guó)投資者首選的海外投資目的地。分別有32%及24%的受訪者認(rèn)為該市場(chǎng)會(huì)在2014年提供全球最佳的股票和固定收益投資機(jī)會(huì)；而最看好該市場(chǎng)股票和固定收益未來(lái)十年的投資機(jī)會(huì)的比例分別為19%及18%，比例均僅次于中國(guó)市場(chǎng)，居于海外市場(chǎng)之首。而美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)收緊貨幣政策導(dǎo)致資金回流美元資產(chǎn)，美股不斷創(chuàng)新高是最重要的原因之一。
　　
　　近三分之二的受訪者表示有海外市場(chǎng)投資計(jì)劃。在這些受訪者中，最受青睞的投資類(lèi)別是高收益?zhèn)�券、美�?guó)股票，以及新興市場(chǎng)或前沿市場(chǎng)股票，分別占受訪人數(shù)的20%、18%和16%。
　　
　　在選擇海外投資的渠道時(shí)，QDII產(chǎn)品成為投資者最常用的方式，分別有32%、23%和20%的受訪者表示選擇通過(guò)銀行、證券及基金公司發(fā)行的QDII產(chǎn)品進(jìn)行海外投資。另一方面，對(duì)于共同基金投資，有43%受訪者表示沒(méi)有投資于共同基金的原因是因?yàn)閷?duì)共同基金的認(rèn)識(shí)不足。
　　
　　中國(guó)投資者對(duì)于亞洲地區(qū)其他國(guó)家的股票和固定收益投資機(jī)會(huì)較為看淡。在股票方面，僅有10%受訪者看好2014年亞洲其它市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，看好未來(lái)十年亞洲其他市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)的投資者亦只有12%。