耶倫：全球市場(chǎng)波動(dòng)不會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)改變立場(chǎng)

　　北京時(shí)間周四晚23：00，耶倫在美國(guó)參議院金融委員會(huì)發(fā)表證詞，并就美國(guó)國(guó)會(huì)參議員們提出的問(wèn)題進(jìn)行回答。耶倫為參議院金融委員會(huì)聽(tīng)證會(huì)準(zhǔn)備的講稿與2月11日眾議院證詞內(nèi)容一致。
　　
　　總的來(lái)說(shuō)，耶倫表示，美聯(lián)儲(chǔ)寬松的貨幣政策在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)仍然適用，聯(lián)儲(chǔ)將基本延續(xù)現(xiàn)行貨幣政策。耶倫本人強(qiáng)烈支持當(dāng)前政策，并稱迄今全球市場(chǎng)的波動(dòng)不會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)改變立場(chǎng)。對(duì)耶倫2月27日參議院聽(tīng)證會(huì)內(nèi)容進(jìn)行了整理，包括：美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)、通脹、縮減QE、前瞻指引、準(zhǔn)備金率、美聯(lián)儲(chǔ)一種新使用的逆回購(gòu)工具、監(jiān)管法規(guī)、美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模、美國(guó)財(cái)政政策、資產(chǎn)價(jià)格泡沫、虛擬貨幣等方面。
　　
　　關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：
　　
　　自上次出席眾議院金融服務(wù)委員會(huì)聽(tīng)證會(huì)以來(lái)，部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更為疲軟，難以判斷有多少是因?yàn)樘鞖庠�因，美�?lián)儲(chǔ)將試圖查明天氣因素對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所造成影響的大小。
　　
　　預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2014~2015年溫和增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)將關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)展是否符合預(yù)期。
　　
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)需要數(shù)年時(shí)間才能恢復(fù)正常。
　　
　　美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)回到正常態(tài)還要一段時(shí)間。
　　
　　關(guān)于勞動(dòng)力市場(chǎng)：
　　
　　就業(yè)市場(chǎng)遠(yuǎn)未復(fù)蘇。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)加息，直到失業(yè)率遠(yuǎn)低于6.5%。
　　
　　預(yù)計(jì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)將在2014~2015年溫和增長(zhǎng)。
　　
　　在判斷勞動(dòng)力市場(chǎng)的情況時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)考慮很多指標(biāo)，包括工資增幅。當(dāng)前工資增幅極其緩慢，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)遠(yuǎn)未復(fù)蘇。
　　
　　所有經(jīng)濟(jì)指標(biāo)里，如果非要選一個(gè)最重要的指標(biāo)，耶倫表示會(huì)選失業(yè)率。此外，由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)導(dǎo)致無(wú)法全職只能兼職的人數(shù)，以及工作崗位流動(dòng)情況也很重要。
　　
　　有些長(zhǎng)期失業(yè)者需要學(xué)習(xí)新的技能才能實(shí)現(xiàn)再就業(yè)。
　　
　　關(guān)于通脹：
　　
　　預(yù)計(jì)美國(guó)通脹率將在未來(lái)數(shù)年升至2%。
　　
　　低通脹給美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步提高就業(yè)的空間。
　　
　　關(guān)于縮減QE：
　　
　　縮減QE的路徑并非是預(yù)先設(shè)定的。
　　
　　近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想，被問(wèn)及是否考慮暫�？s減QE時(shí)，耶倫表示，天氣可能對(duì)近期疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)產(chǎn)生一定影響。如果前景發(fā)生重大改變，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)重新考慮縮減QE的步伐。美聯(lián)儲(chǔ)需要更準(zhǔn)確地掌握疲軟數(shù)據(jù)多大程度上是因?yàn)樘鞖�，多大程度上是因�(yàn)榻?jīng)濟(jì)前景走弱。
　　
　　如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)可能審慎地縮減QE。
　　
　　有可能在秋天的某個(gè)時(shí)候結(jié)束QE。
　　
　　關(guān)于前瞻指引：
　　
　　一定程度上，美聯(lián)儲(chǔ)從定量化前瞻指引在向定性化前瞻指引發(fā)展。
　　
　　關(guān)于準(zhǔn)備金利率：
　　
　　IOER能夠用來(lái)支撐短期利率水平。
　　
　　降低準(zhǔn)備金利率是正確的方向，對(duì)銀行業(yè)放貸業(yè)務(wù)的影響有限。
　　
　　關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)一種新使用的逆回購(gòu)工具：
　　
　　有參議員提問(wèn)，1月FOMC會(huì)議顯示，美聯(lián)儲(chǔ)授權(quán)紐約聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行隔夜固定利率逆回購(gòu)操作（fixed rate overnight reverse repurchase facility）。這是什么工具，作用是什么。
　　
　　耶倫表示，這是技術(shù)性測(cè)試項(xiàng)目，指的是美聯(lián)儲(chǔ)從非銀行機(jī)構(gòu)借錢(qián)，美聯(lián)儲(chǔ)給這些機(jī)構(gòu)很低的固定利率，目前為0.05%，以MBS作抵押物。美聯(lián)儲(chǔ)希望借此進(jìn)行試驗(yàn)，當(dāng)未來(lái)貨幣政策從緊的時(shí)候，聯(lián)儲(chǔ)可以很好地控制短期利率，短期利率可以實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡。
　　
　　關(guān)于監(jiān)管法規(guī)：
　　
　　有參議員提出，美聯(lián)儲(chǔ)在社區(qū)銀行方面的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)較少，聯(lián)儲(chǔ)僅有的一位有經(jīng)驗(yàn)的工作人員也離職了。耶倫表示，支持尋找有經(jīng)驗(yàn)的人負(fù)責(zé)社區(qū)銀行監(jiān)管。
　　
　　耶倫被參議員問(wèn)及如何根據(jù)多德-弗蘭克法案框架，相應(yīng)修改后，給出保險(xiǎn)公司監(jiān)管法規(guī)？耶倫表示，保險(xiǎn)公司的資本、流動(dòng)性、資產(chǎn)負(fù)債等商業(yè)模型與銀行不一樣，尚需充分理解他們的運(yùn)營(yíng)模型，原則是不給這些公司過(guò)大的負(fù)擔(dān)。對(duì)于社區(qū)銀行也是一樣，小銀行運(yùn)營(yíng)不易，與系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管要求不應(yīng)一致。
　　
　　被問(wèn)及跨國(guó)合作時(shí)，耶倫表示，美聯(lián)儲(chǔ)致力于與國(guó)際準(zhǔn)則保持一致，美聯(lián)儲(chǔ)非常積極地參與國(guó)際監(jiān)管合作。
　　
　　關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模：
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有計(jì)劃拋售MBS。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)不需要，也不打算迅速縮減資產(chǎn)規(guī)模，無(wú)需為收緊政策而縮減資產(chǎn)規(guī)模。
　　
　　關(guān)于美國(guó)財(cái)政政策：
　　
　　趨緊的財(cái)政政策已拖累政府開(kāi)支，一系列數(shù)據(jù)表明支出減少。
　　
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，希望財(cái)政政策不要妨礙到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
　　
　　2014年，財(cái)政拖累可能會(huì)實(shí)質(zhì)性地降低。
　　
　　關(guān)于資產(chǎn)價(jià)格泡沫：
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)正密切關(guān)注泡沫，不認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)推動(dòng)利率走低的行為已引發(fā)泡沫。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)正尋找任何可能滋生泡沫的因素，關(guān)注杠桿、信貸增長(zhǎng)和金融機(jī)構(gòu)的利率風(fēng)險(xiǎn)等數(shù)據(jù)。
　　
　　預(yù)計(jì)不會(huì)存在普遍的泡沫問(wèn)題，但少數(shù)方面存在擔(dān)憂。被參議員問(wèn)及發(fā)現(xiàn)了什么風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)時(shí)，耶倫表示，授信環(huán)節(jié)的標(biāo)準(zhǔn)需要改進(jìn)，監(jiān)管方面已在修改相關(guān)內(nèi)容；此外，農(nóng)地價(jià)格較高，美聯(lián)儲(chǔ)也有些擔(dān)心。
　　
　　有參議員指出，利率過(guò)低，很多人認(rèn)為導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫，問(wèn)耶倫如何看待此問(wèn)題。耶倫表示，不會(huì)否認(rèn)利率長(zhǎng)期過(guò)低導(dǎo)致杠桿高、滋生泡沫；但監(jiān)管失敗也是導(dǎo)致泡沫的原因。美聯(lián)儲(chǔ)將加強(qiáng)監(jiān)管杠桿貸款授信環(huán)節(jié)。雖然房?jī)r(jià)大幅上漲，還沒(méi)有到峰值水平。
　　
　　金融監(jiān)管是抵御泡沫的第一道屏障，但也不排除動(dòng)用貨幣政策。
　　
　　關(guān)于虛擬貨幣：
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有監(jiān)督和管理比特幣的權(quán)限。
　　
　　應(yīng)由美國(guó)國(guó)會(huì)來(lái)考慮何種法律構(gòu)架可能適用于虛擬貨幣。
　　
　　關(guān)于瑞信幫助美國(guó)客戶逃稅事件：
　　
　　有參議員問(wèn)，瑞信幫助美國(guó)客戶逃稅，并且不肯把逃稅人名單供上，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)這些外國(guó)金融機(jī)構(gòu)怎么看待的？耶倫表示，檢查出類似事件會(huì)交給美國(guó)司法部處理。