耶倫國(guó)會(huì)再作證 對(duì)美元究竟福兮禍兮

　　因俄羅斯和烏克蘭之間的地緣政治緊張局勢(shì)持續(xù)，投資人買進(jìn)美元避險(xiǎn)，加之隔夜美國(guó)房市數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美元指數(shù)周三（2月26日）升至兩周高位，周四亞市早盤(pán)守在該高點(diǎn)附近。美聯(lián)儲(chǔ)（FED）主席耶倫（Janet Yellen）周四稍晚的參議院證詞將受到密切關(guān)注，由于此次證詞內(nèi)容會(huì)與上次有所改變，預(yù)計(jì)將會(huì)對(duì)匯市產(chǎn)生重大影響。
　　
　　美國(guó)商務(wù)部（DOC）周三（2月26日）發(fā)布報(bào)告稱，該國(guó)1月份新屋銷售大幅超出預(yù)期，并創(chuàng)下逾5年來(lái)的最高值，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月新屋銷售年率為46.8萬(wàn)戶，為2008年7月來(lái)最高，預(yù)估為40萬(wàn)戶，美國(guó)1月新屋銷售較前月上升9.6%。
　　
　　周四亞市早盤(pán)，美元指數(shù)報(bào)80.41附近，隔夜一度觸及2月中來(lái)最高的80.52，并創(chuàng)創(chuàng)約一個(gè)月來(lái)最大單日升幅。
　　
　　俄羅斯總統(tǒng)普京（Vladimir Putin）周三命令駐扎在烏克蘭邊境附近的軍隊(duì)進(jìn)行戰(zhàn)備演習(xí)，這是烏克蘭前總統(tǒng)亞努科維奇（Viktor Yanukovich）被罷免后，俄羅斯最高調(diào)的強(qiáng)硬表態(tài)。
　　
　　野村證券（Nomura）匯市策略師Charles St-Arnaud表示：“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)令厭惡風(fēng)險(xiǎn)情緒加重，投資者投入美元避險(xiǎn)�！�
　　
　　耶倫再度造訪國(guó)會(huì)山
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將于北京時(shí)間周四23:00在參議院金融委員會(huì)（Senate banking committee）發(fā)表證詞陳述。屆時(shí)，耶倫將會(huì)再度就美國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣政策發(fā)表評(píng)論，并接受該委員會(huì)的質(zhì)詢。
　　
　　市場(chǎng)預(yù)期耶倫周四在參議院金融委員會(huì)作證時(shí)將再次確認(rèn)，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)暫�？s減購(gòu)債計(jì)劃，這對(duì)美元也有幫助。
　　
　　參議院聽(tīng)證會(huì)原本2月13日舉行，后因暴風(fēng)雪而取消。此前2月11日，耶倫在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)作證時(shí)表示，如果較好的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景被證實(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)繼續(xù)有序縮減購(gòu)債規(guī)模。并且聯(lián)儲(chǔ)只有在經(jīng)濟(jì)前景嚴(yán)重惡化的情況下才會(huì)增加購(gòu)買資產(chǎn)的規(guī)模。她還對(duì)1月和12月新增就業(yè)崗位較低感到意外，但表示聯(lián)儲(chǔ)必須謹(jǐn)慎而不能匆忙下結(jié)論。
　　
　　目前市場(chǎng)人士在熱烈地討論，今年年初美國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯疲弱狀態(tài)是極寒天氣導(dǎo)致的短暫結(jié)果，還是會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)。議員們可能會(huì)問(wèn)及耶倫對(duì)天氣因素是否有不同看法，不過(guò)幾乎沒(méi)有人預(yù)期其立場(chǎng)會(huì)迅速轉(zhuǎn)變。
　　
　　在首次國(guó)會(huì)聽(tīng)證中，耶倫基本延續(xù)了前任伯南克（Ben Bernanke）的施政方略。她的證詞中強(qiáng)調(diào)了勞動(dòng)力市場(chǎng)累計(jì)實(shí)現(xiàn)的進(jìn)展，但也注意到“勞動(dòng)力市場(chǎng)的復(fù)蘇遠(yuǎn)未完成”，同時(shí)“在評(píng)估美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)環(huán)境時(shí)考慮失業(yè)率以外的因素”是重要的，暗示當(dāng)前認(rèn)為美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然萎靡。
　　
　　耶倫表示只要未來(lái)經(jīng)濟(jì)與預(yù)期大體一致，很可能在未來(lái)的利率決議上以當(dāng)前的節(jié)奏每個(gè)月縮減100億的購(gòu)債規(guī)模進(jìn)一步縮減資產(chǎn)購(gòu)買的速度，她還重申了失業(yè)率到達(dá)6.5%并非是自動(dòng)觸發(fā)加息的門檻，暗指美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)保持縮減QE的步伐但強(qiáng)調(diào)了未來(lái)繼續(xù)寬松的貨幣政策。
　　
　　利率指導(dǎo)或引入新策略
　　
　　另一方面，經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，新上任的耶倫正在試圖打造一個(gè)在對(duì)外溝通聯(lián)儲(chǔ)維持低利率意圖上的共識(shí)性新策略，耶倫可動(dòng)用的選擇可以使持續(xù)6年歷史的工具——聯(lián)儲(chǔ)的季度預(yù)測(cè)。
　　
　　根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)1月決策會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要，聯(lián)儲(chǔ)決策制定者們正在計(jì)劃放棄維持利率在接近零點(diǎn)直到失業(yè)率跌至6.5%以下的這一承諾。由于美國(guó)國(guó)內(nèi)失業(yè)率已經(jīng)跌至6.6%，但經(jīng)濟(jì)還是需要來(lái)自聯(lián)儲(chǔ)的支持，該標(biāo)準(zhǔn)似乎已失效。
　　
　　聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)而言，政策挑戰(zhàn)在于放棄6.5%這個(gè)失業(yè)率門檻的同時(shí)，不提高短期利率會(huì)很快被提升的市場(chǎng)預(yù)期。決策者們?cè)谏蟼�(gè)月的會(huì)議中所討論的一個(gè)可能選擇是，轉(zhuǎn)而依賴對(duì)通貨膨脹，失業(yè)率，增長(zhǎng)以及基準(zhǔn)利率的預(yù)測(cè)，也就是所謂的經(jīng)濟(jì)預(yù)期匯總報(bào)告來(lái)作為釋放政策意圖信號(hào)的方式。
　　
　　加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)（RBC Capital Markets）在紐約的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，曾在紐約聯(lián)儲(chǔ)交易席位任職分析師的Tom Porcelli說(shuō)，“我毫不懷疑，綜合的經(jīng)濟(jì)預(yù)期會(huì)在未來(lái)變得更加重要。聯(lián)儲(chǔ)的確正在嘗試給我們盡可能多的信息，這是值得實(shí)現(xiàn)的溝通方式。”
　　
　　耶倫最早拋出上述政策指引變化暗示的時(shí)點(diǎn)就在周四的聽(tīng)證會(huì)上，觀點(diǎn)是否成行投資者不妨拭目以待。