美股評(píng)論：美元再度無(wú)敵

　　本世紀(jì)初，當(dāng)歐元宣告誕生的時(shí)候，毫無(wú)疑問(wèn)是咄咄逼人的，挑戰(zhàn)美元的姿態(tài)。至少，歐元被創(chuàng)造出來(lái)的非正式理由之一，就是要成為全球的貿(mào)易和儲(chǔ)備貨幣。
　　
　　一路以來(lái)，法蘭克福和布魯塞爾的官員們從未放棄任何機(jī)會(huì)，只要有跡象顯示歐元在全球范圍內(nèi)相對(duì)于美元取得了怎樣的進(jìn)展，他們就會(huì)開(kāi)腔提醒世人。任何時(shí)候，只要有一個(gè)國(guó)家的央行增加了歐元儲(chǔ)備，就會(huì)被描繪為歐洲的又一次勝利——不必說(shuō)，同時(shí)也就等于是美國(guó)的又一次失敗。
　　
　　他們確實(shí)是取得了一些成就。在歐元面世的最初十年當(dāng)中，它在全球儲(chǔ)備當(dāng)中所占的比重穩(wěn)步提升，甚至還有人不止一次地談?wù)撘恍╆P(guān)鍵的大宗商品是否還要以美元定價(jià)的問(wèn)題。會(huì)出現(xiàn)這樣的情況，原因其實(shí)很容易理解。歐元區(qū)的整體經(jīng)濟(jì)規(guī)模要超過(guò)美國(guó)，而且如果你將其視為單一經(jīng)濟(jì)體的話(huà)，這個(gè)現(xiàn)在已經(jīng)陷入危機(jī)的經(jīng)濟(jì)體，其總預(yù)算赤字也要比美國(guó)來(lái)得小。直至希臘的危機(jī)爆出之前，歐元確實(shí)是蒸蒸日上的態(tài)勢(shì)。
　　
　　不過(guò)現(xiàn)在，局面已經(jīng)反轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)了。
　　
　　國(guó)際貨幣基金提供的最新數(shù)據(jù)告訴我們，2012年以來(lái)，發(fā)展中國(guó)家總計(jì)拋出了450億美元的歐元儲(chǔ)備，如果從2011年算起，他們放棄的歐元總價(jià)值更達(dá)到了900億美元。這些發(fā)展中國(guó)家因?yàn)橥ǔ６际谴蟪隹趪?guó)，擁有巨大的外貿(mào)盈余，因此也就積累起龐大的外匯儲(chǔ)備。2009年，他們的儲(chǔ)備中有31%是歐元，而現(xiàn)在已經(jīng)減少到了25%。
　　
　　還有愈來(lái)愈多的證據(jù)顯示人們正在囤積美元。聯(lián)儲(chǔ)提供的最新數(shù)據(jù)指出，2008年以來(lái)，流通中的美元猛增了42%，而這主要是因?yàn)闅W洲人在吃進(jìn)的原因。
　　
　　“自歐洲危機(jī)2010年春季開(kāi)始惡化以來(lái)，美元投資迅速增長(zhǎng)�！迸f金山聯(lián)儲(chǔ)總裁威廉姆斯（John Williams）在該行年度報(bào)告中指出，“由于歐洲的經(jīng)濟(jì)和政治動(dòng)蕩，以及未來(lái)的種種變數(shù)，歐洲人紛紛將自己持有的一部分歐元兌換為美元，這一勢(shì)頭還在延續(xù)。”
　　
　　可以想見(jiàn)，自塞浦路斯問(wèn)題嚴(yán)峻化以來(lái)，歐洲人增持美元的速度肯定加快了。整個(gè)南歐的人們又增持了1000億以上的美元。與此同時(shí)，新興的數(shù)字貨幣也大受青睞�；ヂ�(lián)網(wǎng)研究資料顯示，俄國(guó)人對(duì)比特幣就很有興趣，不難推測(cè)，許多歐洲人也開(kāi)始投資虛擬貨幣了。
　　
　　歸根結(jié)底，現(xiàn)在看起來(lái)，在歐元區(qū)銀行里沒(méi)有一張存折是安全的。在塞浦路斯危機(jī)當(dāng)中，各國(guó)政府其實(shí)等于表明了態(tài)度，即，在他們認(rèn)為必要時(shí)，他們隨時(shí)可能征用賬戶(hù)存款。既然在塞浦路斯可以，那么在意大利和西班牙當(dāng)然也可以。事實(shí)上，我們也可以說(shuō)，哪怕在歐洲之外，在任何銀行當(dāng)中的歐元存款也一樣不安全。一旦政府決定對(duì)資產(chǎn)動(dòng)各種手腳，那么他們就什么都做得出來(lái)了。
　　
　　總之，現(xiàn)在放棄歐元是最容易理解的選擇。
　　
　　那么，放棄歐元之后呢？盡管比特幣這樣的虛擬貨幣已經(jīng)得到了那么多的積極評(píng)價(jià)，但是真正選擇它的人也不會(huì)是很多，畢竟它還沒(méi)有什么可*的歷史記錄。其他的主要貨幣如日元和英鎊等，恰恰也在全球各國(guó)央行打算放棄之列。擁有黃金（1505.40,-59.50,-3.80%）限制太多，至于那些較為安全的小國(guó)貨幣如瑞士法郎或者挪威克朗，其總規(guī)模和逃出歐元的資產(chǎn)相比又不成比例。
　　
　　結(jié)果就是，美元至少暫時(shí)又成為了眾望所歸。
　　
　　對(duì)于投資者而言，了解這些是很重要的。在任何一個(gè)投資組合打工者，擁有全球統(tǒng)治性地位的貨幣總是必不可少的一部分。前法國(guó)總統(tǒng)德斯坦曾經(jīng)將控制全球儲(chǔ)備貨幣形容為一種“過(guò)分特權(quán)”，而他恰恰是推動(dòng)歐元誕生進(jìn)程中的關(guān)鍵人物之一，顯然他是希望歐洲也能夠分享這種特權(quán)。
　　
　　儲(chǔ)備貨幣享受的好處是非常清楚的。因?yàn)槊總�(gè)人都必須擁有全球貨幣，自然也就使得這種貨幣的借貸成本可以降低到正常水平之下。無(wú)論赤字多么龐大，都不會(huì)有償付危機(jī)，因?yàn)槟阒灰�更多印鈔就可以還債了。事實(shí)上，你的債務(wù)當(dāng)中有很多根本就是零成本。聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)顯示，1萬(wàn)1750億美元鈔票當(dāng)中有三分之二是外國(guó)人持有的，這等于為美國(guó)提供了巨大的無(wú)息貸款。正常情況下，如果這樣借款，每年的利息就有190億美元。
　　
　　誠(chéng)然，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面和美元的地位其實(shí)已經(jīng)不那么匹配了。美國(guó)的公共財(cái)務(wù)狀況是英國(guó)之外主要發(fā)達(dá)國(guó)家當(dāng)中最糟糕的。在世界貿(mào)易當(dāng)中，美國(guó)也早不是六十年前的霸主了。這主要并不是因?yàn)槊绹?guó)做得差，而是因?yàn)槿�球�?jīng)濟(jì)的總規(guī)模變得更大了。國(guó)際貨幣基金估計(jì)，到2016年，中國(guó)就將成為全球第一經(jīng)濟(jì)體。
　　
　　美元遲早會(huì)遇到自己的挑戰(zhàn)。英國(guó)相繼被德國(guó)和美國(guó)超越之后，英鎊作為儲(chǔ)備貨幣還繼續(xù)發(fā)揮了一段時(shí)間的作用，但是在全球金融系統(tǒng)當(dāng)中，英鎊的樞紐角色卻沒(méi)有保持太久。
　　
　　美元有一天也會(huì)被取代，這毋庸贅言，可是，取代美元的不會(huì)是歐元。單一貨幣區(qū)持續(xù)不斷的危機(jī)，以及掠奪塞浦路斯銀行儲(chǔ)蓄的魯莽決定必然要付出代價(jià)。
　　
　　由于缺乏真正意義上的競(jìng)爭(zhēng)者，美元作為全球金融系統(tǒng)基石的身份還將繼續(xù)維持下去，至少還會(huì)維持十年，在這段時(shí)間內(nèi)，任何一個(gè)投資組合還是少不了美元。