自去年6月19日央行重新啟動(dòng)匯率形成機(jī)制改革以來(lái)，人民幣兌美元升值幅度已達(dá)5.25%。 目前，較多市場(chǎng)人士判斷央行可能在年內(nèi)再加息兩次。美聯(lián)儲(chǔ)加息則尚顯遙遠(yuǎn)。這樣，隨著中國(guó)利率的不斷提高，人民幣整體的匯率估值水平存上行壓力。 雖然市場(chǎng)預(yù)計(jì)，6月中國(guó)的通脹數(shù)據(jù)可能會(huì)成為年內(nèi)高點(diǎn)，但非食品價(jià)格的攀升仍然存在風(fēng)險(xiǎn)。從這一角度看，保持較高的人民幣估值水平，有助于減少輸入型通脹的影響。 當(dāng)然，若出現(xiàn)更嚴(yán)重的情景——出口面臨更大風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)增加，且通脹增速放緩，那央行以升值抑制輸入型通脹的動(dòng)力可能也會(huì)有所減弱，人民幣兌美元的升值速度將放緩，甚至出現(xiàn)貶值。
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