倫敦金屬交易所簡(jiǎn)介

　　倫敦金屬交易所(LME)是世界上最大的有色金屬交易所，倫敦金屬交易所的價(jià)格和庫(kù)存對(duì)世界范圍的有色金屬生產(chǎn)和銷售有著重要的影響。在19世紀(jì)中期，英國(guó)曾是世界上最大的錫和銅的生產(chǎn)國(guó)。隨著時(shí)間的推移，工業(yè)需求不斷增長(zhǎng)，英國(guó)又迫切地需要從國(guó)外的礦山大量進(jìn)口工業(yè)原料。在當(dāng)時(shí)的條件下，由于穿越大洋運(yùn)送礦砂的貨輪抵達(dá)時(shí)間沒(méi)有規(guī)律，所以金屬的價(jià)格起伏波動(dòng)很大，金屬商人和消費(fèi)者要面對(duì)巨大的風(fēng)險(xiǎn)，1877年、一些金屬交易商人成立了倫敦金屬交易所并建立了規(guī)范化的交易方式。從本世紀(jì)初起，倫敦金屬交易所開(kāi)始公開(kāi)發(fā)布其成交價(jià)格并被廣泛作為世界金屬貿(mào)易的基準(zhǔn)價(jià)格。世界上全部銅生產(chǎn)量的70%是按照倫敦金屬交易所公布的正式牌價(jià)為基準(zhǔn)進(jìn)行貿(mào)易的。
 
　　LME采用國(guó)際會(huì)員資格制，其中多于95%的交易來(lái)自海外市場(chǎng)。交易品種有銅、鋁、鉛、鋅、鎳和鋁合金。 交易所的交易方式是公開(kāi)喊價(jià)交易，此種交易在“圈”內(nèi)進(jìn)行，也被稱作是“圈內(nèi)交易”，它的運(yùn)行有24小時(shí)電話下單市場(chǎng)與LME select屏幕交易系統(tǒng)的支持。LME每天都公布一系列官方價(jià)格，這些價(jià)格在業(yè)內(nèi)被作為金屬實(shí)貨合同定價(jià)的依據(jù)。
 
　　每個(gè)工作日內(nèi)，倫敦金屬交易所有色金屬交易時(shí)間程序如下：格林威治時(shí)間(格林威治時(shí)間，與我國(guó)時(shí)差8小時(shí)，即加上8小時(shí)，就是北京時(shí)間)7：00 做市商做市 上午場(chǎng)內(nèi)交易時(shí)間11:40，第一交易市開(kāi)始，八種金屬輪流各交易5分鐘，以后每次交易市都是5分鐘。12:20，8種金屬全部順次交易之后，休市10分鐘。12:30 第二交易市開(kāi)始，每個(gè)品種仍是按順序交易5分鐘。13:10 第二交易市結(jié)束，公布八種金屬的官方報(bào)價(jià)，并進(jìn)行結(jié)算。因?yàn)樯衔绲诙��?chǎng)場(chǎng)內(nèi)交易決定當(dāng)天的官方結(jié)算價(jià)，所以意義特殊。13:15官方報(bào)價(jià)結(jié)束，場(chǎng)外交易(kerb)開(kāi)始，所有八種金屬交易和LMEX交易同時(shí)進(jìn)行。LMEX的場(chǎng)內(nèi)交易實(shí)際上是在這個(gè)區(qū)間，即場(chǎng)外交易時(shí)間進(jìn)行的，它沒(méi)有自己的5分鐘交易時(shí)間。這期間，8個(gè)金屬品種同時(shí)交易。早晨場(chǎng)內(nèi)交易在場(chǎng)外價(jià)收市之后結(jié)束，交易轉(zhuǎn)入室內(nèi)進(jìn)行。13:30 場(chǎng)外交易 (kerb)結(jié)束，整個(gè)上午交易隨之結(jié)束，轉(zhuǎn)入電子交易時(shí)間。事實(shí)上，電子交易和場(chǎng)內(nèi)交易同時(shí)進(jìn)行，只是重點(diǎn)不同罷了。
 
　　倫敦金屬交易所全天第二場(chǎng)交易(下午場(chǎng)內(nèi)交易)于下午15:10開(kāi)始。15:10 第三交易市開(kāi)始 15:50 休市10分鐘 15:55 第四交易市開(kāi)始 16:35 第四交易市結(jié)束，場(chǎng)外交易 (kerb)開(kāi)始 17:00 場(chǎng)外交易 (kerb)接束，轉(zhuǎn)入電子交易時(shí)間。下午沒(méi)有官方報(bào)價(jià)。倫敦金屬交易所全天第二場(chǎng)交易于下午15:10開(kāi)始。下午的場(chǎng)內(nèi)交易同上午的交易方式類似，在16:35結(jié)束之后，隨即進(jìn)行場(chǎng)外交易，一直到17:00，共持續(xù)25分鐘。早晨同下午場(chǎng)內(nèi)交易的區(qū)別是下午的場(chǎng)內(nèi)交易沒(méi)有官方宣布結(jié)算價(jià)這一重要的程序。
 
　　倫敦金屬交易所交易程序表
 
　　上午第一場(chǎng) 時(shí)間 下午第二場(chǎng) 時(shí)間
 
　　第一節(jié) (格林威治)　第三節(jié) (格林威治)
 
　　白銀11.40　鋁合金 15.10
 
　　鋁合金 11.45 白銀 15.15
 
　　錫 11.50　鉛 15.20
 
　　鋁 11.55 鋅 15.25
 
　　銅 12.00 銅 15.30
 
　　鉛 12.05 鋁 15.35
 
　　鋅 12.10 錫 15.40
 
　　鎳 12.15 鎳 15.45
 
　　休息 休息
 
　　第二節(jié) 第四節(jié)
 
　　銅 12.30 白銀 15.55
 
　　鋁合金 12.35　鉛 16.00
 
　　錫 12.40　鋅 16.05
 
　　鉛 12.45 銅 16.10
 
　　鋅 12.50　鋁 16.15
 
　　鋁 12.55 錫 16.20
 
　　鎳 13.00 鎳 16.25
 
　　白銀 13.05
 
　　鋁合金 16.30
 
　　(1*) (2*)
 
　　說(shuō)明：
 
　　(1*)：場(chǎng)外交易一直持續(xù)到13.30。
 
　　(2*)：場(chǎng)外交易從16.35持續(xù)到17.00。其中鋁合金和白銀在16.45結(jié)束，錫在16.50結(jié)束，鋅和鎳在16.55結(jié)束，銅和鋁在17.00結(jié)束。
 
　　倫敦銅
 
　　LME是世界上最大的銅期貨交易市場(chǎng)，成立于1876年，交易品種有銅、鋁、鉛、鋅、鎳和鋁合金。銅的期貨交易始于1877年，進(jìn)行交易的銅有兩種：
 
　　陰級(jí)銅：A級(jí)銅
 
　　銅棒：規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)為重量在110-125公斤之間的A級(jí)銅。
 
　　其中陰級(jí)銅的交易最為活躍。所有交割的銅必須有倫敦交易所核準(zhǔn)認(rèn)可的A級(jí)銅的牌號(hào)，符合英國(guó) BS6017-1981標(biāo)準(zhǔn)分類規(guī)格。
 
　　A級(jí)電解銅的合約規(guī)則為：　　合約數(shù)量單位 25噸
 
　　報(bào)價(jià)　美元/噸
 
　　價(jià)格波動(dòng)最低幅度　0.5美元/噸
 
　　交割日期　三個(gè)月內(nèi)為任何一個(gè)交易日。
 
　　三個(gè)月以上至十五個(gè)月為每個(gè)月第三個(gè)星期三
 
　　交易時(shí)間 2：00-12：05
 
　　12：30-12：35(正式牌價(jià))
 
　　15：30-15：35
 
　　16：15-16：20
 
　　目前LME擁有14家會(huì)員公司。會(huì)員經(jīng)紀(jì)公司可以做自營(yíng)，同時(shí)也為客戶代理交易。與其它交易所不同的是，LME三個(gè)月期貨合約是連續(xù)的合約，所以每日都有交割，LME為即期銅也就是現(xiàn)貨(CASH)銅的貼水設(shè)立了底限，現(xiàn)貨貼水不得低于三月銅30美元，相反，現(xiàn)貨升水卻可以無(wú)限大。另外，LME無(wú)漲跌停板限制。
 
　　倫敦鋁
 
　　鋁是僅次于鋼鐵的第二大金屬。由于鋁輕便、延伸性好、抗腐蝕強(qiáng)，鋁被廣泛地用于建筑、包裝、電子等行業(yè)。2000年，全球鋁產(chǎn)量達(dá)到21，191，000噸，倫敦金屬交易所(LME)鋁期貨和期權(quán)成交量達(dá)到2500萬(wàn)手(約為6億噸);2001年1-7月份，倫敦金屬交易所鋁期貨期權(quán)成交量達(dá)到15，170，158手(約為3.7億噸)。倫敦金屬交易所鋁合約為99.7%的純鋁，每手25噸(+/-2%)，鋁合約最小波動(dòng)價(jià)為50美分/噸。;錠形有三種：
 
　　1. 鋁錠(12-26公斤)。
 
　　2. T形錠(750公斤)。
 
　　3. 大板錠(750公斤)。
 
　　標(biāo)準(zhǔn)交割 實(shí)物交割
 
　　交易月份　最近月份加上連續(xù)兩個(gè)月，及未來(lái)12個(gè)月。
 
　　交易時(shí)間　11:55-12:00,
 
　　12:50-12:55,
 
　　15:35-15:40,
 
　　16:15-16:20
 
　　報(bào)價(jià)單位　美元/公噸
 
　　最小價(jià)格跳動(dòng)　0.5美元/公噸(12.5usd/lot)
 
　　單日漲跌限制　無(wú)
 
　　交割日　最近3個(gè)月的每一營(yíng)業(yè)日，及后面12個(gè)月的每月第三個(gè)星期三。