為什么國際原油價格可能永遠再也無法復蘇？

　　國際原油價格的崩潰已經(jīng)持續(xù)兩年時間，油價在短期內(nèi)，甚至是長期內(nèi)(永遠)似乎均無法再次持續(xù)維持在70美元/桶上方。這主要是因為全球經(jīng)濟增長已經(jīng)筋疲力盡。盡管當前油價水平可能超過過去幾個月許多投資者的預期，但是目前油價正再次劍指40美元/桶關口。
　　
　　基于貨幣的真正價值，國際原油價格已持續(xù)上升至消費者可負擔的起的價位水平。市場現(xiàn)在或被石油生產(chǎn)商的虛假聲明所蒙蔽，例如，生產(chǎn)商稱其利潤率低于生產(chǎn)成本，及其已相應的調(diào)整市場預期等聲明。但是投資者或許對此應保持謹慎。
　　
　　與此同時，全球局勢動蕩也變得愈加動蕩。其中包括英國脫歐、土耳其軍事政變等一些列地區(qū)性風險事件。
　　
　　能源即是經(jīng)濟
　　
　　能源即是經(jīng)濟。能源是貨幣背后的準備金賬戶。只要一個國家的上述“準備金賬戶”有足夠多的能源盈余，那么這個國家的經(jīng)濟增長就可以一直持續(xù)下去，但是一旦上述“賬戶”的能源盈余不足，即一個國家的能源出現(xiàn)短缺之時，且能源產(chǎn)出成本令該國難以負擔，那么這個國家的經(jīng)濟增長也就將停滯。
　　
　　國際原油價格在經(jīng)歷過最長周期的“不可承受”價位之后，于2014年7月開始出現(xiàn)崩潰。在2010年11月至2014年9月期間，以2016年美元計價的國際原油月度平均價格處于90美元/桶上方的時間總共48個月。
　　
　　這持續(xù)時間較2007年9月至2008年9月金融危機之前這段時間長出3.5倍多。也相對于1979年9月至1981年11月歷史上持續(xù)時間最長的石油危機之前的那段時間長出2倍多。
　　
　　國際原油價格高于90美元/桶并沒有什么神奇之處，但是在2008年金融危機之后，油價再次突破90美元/桶或有些不同尋常。幾乎沒有經(jīng)濟學家以及世界各國領導人能夠理解這一現(xiàn)象，與此同時，能源成本模型以及政策成本均難以解釋上述問題。
　　
　　當國際原油價格和美國GDP均以當前美元計價之時，兩者之間存在顯著相關性，且呈負相關關系。能源與當前人類生活密切相關，因此經(jīng)濟和能源價格兩者理應存在高度相關性。
　　
　　當能源成本低時，商業(yè)活動成本相對較低。而當能源價格較高時，商業(yè)活動則難以盈利，因為潛在的產(chǎn)出和分銷成本較高。
　　
　　在1980年代中期至1990年代期間，全球經(jīng)濟增長，然而當時油價平均為33美元/桶。但是隨后在1998年至2008年期間，國際原油價格翻了一倍升至68美元/桶，且隨后在2008年升至1990年代時的2倍水平。當油價升至90美元/桶上方時，全球經(jīng)濟則不再有利可圖。
　　
　　美國的黃金時代
　　
　　在第二次世界大戰(zhàn)之后，美國經(jīng)歷了長達25年的經(jīng)濟增長和繁榮的黃金時代。這一時期為未來美國經(jīng)濟奠定了基礎。但是這一黃金時代似乎不太可能重演，因為1945年以后，歐洲和日本的經(jīng)濟和軍事一片廢墟。而美國是在戰(zhàn)爭中唯一幸存且完好無損的大國。沒有競爭是其當時經(jīng)濟發(fā)展的一個巨大優(yōu)勢。
　　
　　美國是第一個完全轉(zhuǎn)變?yōu)?a href=http://oil.zhijinwang.com/>石油工業(yè)的國家，也是其經(jīng)濟發(fā)展的另一個優(yōu)勢。一桶石油的能量相當于人類進行11年體力勞動所消耗的熱量。原油所含的能量是煤炭的2倍多，同時也是木材的2.5倍。與此同時，液態(tài)的石油可以輕松的運往世界各地。
　　
　　1950年，美國產(chǎn)出著世界上52%的原油，且大部分是自給自足。美國德克薩斯州是美國最大的石油生產(chǎn)地，而德克薩斯州鐵路委員會則決定了當時世界石油價格。石油在當時很便宜。
　　
　　1970年代和1980年代石油危機
　　
　　1970年11月，美國石油產(chǎn)量觸及紀錄峰值并出現(xiàn)下降。
　　
　　1973年10月第四次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)，為打擊以色列及其支持者，石油輸出國組織(OPEC)的阿拉伯成員國當年12月宣布收回石油標價權，并將其積沉原油價格從每桶3.011美元提高到10.651美元，使油價猛然上漲了兩倍多(以2016年美元計價：油價在1974年1月底從此前的每桶22升至52美元)，從而觸發(fā)了第二次世界大戰(zhàn)之后最嚴重的全球經(jīng)濟危機。持續(xù)三年的石油危機對發(fā)達國家的經(jīng)濟造成了嚴重的沖擊。在這場危機中，美國的工業(yè)生產(chǎn)下降了14%，日本的工業(yè)生產(chǎn)下降了20%以上，所有的工業(yè)化國家的經(jīng)濟增長都明顯放慢。
　　
　　1978年底，世界第二大石油出口國伊朗的政局發(fā)生劇烈變化，伊朗親美的溫和派國王巴列維下臺，引發(fā)第二次石油危機。此時又爆發(fā)了兩伊戰(zhàn)爭，全球石油產(chǎn)量受到影響，從每天580萬桶驟降到100萬桶以下。隨著產(chǎn)量的劇減，油價在1979年開始暴漲，從每桶13美元猛增至1980年的34美元(以2016年美元計價，則相當于117美元/桶)。這種狀態(tài)持續(xù)了半年多，此次危機成為上世紀70年代末西方經(jīng)濟全面衰退的一個主要原因。
　　
　　1990年8月初伊拉克攻占科威特以后，伊拉克遭受國際經(jīng)濟制裁，使得伊拉克的原油供應中斷，國際油價因而急升至42美元的高點。美國、英國經(jīng)濟加速陷入衰退，全球GDP增長率在1991年跌破2%。國際能源機構啟動了緊急計劃，每天將250萬桶的儲備原油投放市場，以沙特阿拉伯為首的歐佩克也迅速增加產(chǎn)量，很快穩(wěn)定了世界石油價格。
　　
　　此外，2003年國際油價也曾暴漲過，原因是以色列與巴勒斯坦發(fā)生暴力沖突，中東局勢緊張，造成油價暴漲。幾次石油危機對全球經(jīng)濟造成嚴重沖擊。
　　
　　里根經(jīng)濟學的奇跡：低油價
　　
　　里根被美國人看作是一位偉大的美國總統(tǒng)，因為在其執(zhí)政期間美國經(jīng)濟出現(xiàn)改善，而蘇聯(lián)經(jīng)濟則敗退。上述兩者或均受國際原油價格低迷影響。
　　
　　美國在其石油產(chǎn)量觸及峰值之后，其原油進口增加了500萬桶/日，從1970年的130萬桶增至1977年的660萬桶/日。
　　
　　當國際原油價格在兩伊戰(zhàn)爭期間升至110美元/桶之時，美國經(jīng)濟則從1981年中期指1982年陷入衰退。石油消費削減逾300萬桶/日。
　　
　　為控制油價上漲所帶來的通貨膨脹問題，美聯(lián)儲時任主席保羅·沃爾克(Volker )則在1981年將其利率上調(diào)至16%，這雖然在短期內(nèi)加劇了美國經(jīng)濟的衰退，但是也成為里根經(jīng)濟復蘇的基礎。
　　
　　許多國家在1970年年代通過向美國商業(yè)銀行借款而得以在石油危機中幸存下來。更高的美國利率使得這些國家經(jīng)濟陷入衰退，并導致石油需求和價格均出現(xiàn)下降。到1985年，油價跌破40美元/桶，且直到2005年一直未曾上破這一價位水平。
　　
　　Volker 發(fā)現(xiàn)，其通過提高美國利率能夠成功的遏制油價。
　　
　　高利率吸引投資的同時。伴隨著低迷的油價，美元的強勢，減稅以及增加軍費開始，一同致使美國經(jīng)濟增長得以恢復。而在1991年，蘇聯(lián)則在油價低迷以及債務負擔嚴重且軍費開支增加的情況下解體。
　　
　　然而隨后世界液體油氣產(chǎn)量在2004年至2008年期間升至了8600萬桶/日，中國和其它發(fā)展中國家的需求則推漲油價至紀錄峰值。
　　
　　2008年，國際原油價格升至140美元/桶，調(diào)整后利率則升至5%以上。而抵押貸款持有者開始違約，全球金融市場則開始崩潰。
　　
　　美聯(lián)儲隨后將利率降至接近于0的水平，且自2008年12月至2009年3月期間，OPEC減產(chǎn)260萬桶/日，油價則在2009年5月從此前的43美元/桶回升至65美元/桶，并于年底升至80美元/桶。
　　
　　然而，隨后在2010年1月至2015年10月期間，美國和加拿大石油產(chǎn)量卻出現(xiàn)了突飛猛進。終于國際原油價格在2014年開始出現(xiàn)崩潰。
　　
　　至此油價跌至近12年低位，隨著美聯(lián)儲貨幣緊縮周期的到來以及美國經(jīng)濟的復蘇，預期油價未來或很難復蘇，因為至此當前的全球經(jīng)濟已經(jīng)無法容忍油價創(chuàng)出新高，歷史已經(jīng)證明每當國際原油價格大漲，全球經(jīng)濟均會出現(xiàn)巨震，全球經(jīng)濟的衰退最終將迫使油價下跌。