深度剖析：為何原油市場重歸均衡的道路如此漫長？

　　市場分析師周三(8月3日)表示，油市重歸均衡的道路已被證明將耗時更久，同時也是充滿荊棘的，因部分遭受低迷油價沖擊最厲害的原油出口國本身就是快速增長的原油消耗國。
　　
　　一旦原油出口收入銳減，就會導(dǎo)致這些出口國經(jīng)濟進入萎縮狀態(tài)，從而削弱了快速增長的原油需求，進一步拖累了原油基本面表現(xiàn)。這就是部分分析師所指的，原油出口國需求下降加重了當前的供應(yīng)過剩局面。
　　
　　目前而言，油市想要重歸均衡，產(chǎn)量下降才是關(guān)鍵，同時中國和印度等國快速增長的需求表現(xiàn)也是重要的推動因素。
　　
　　不過，當前的均衡進程遭受到了一定阻滯，主要原因依然是油價的持續(xù)低迷。市場分析人士指出，一旦油價能夠顯著回升，其實原油市場狀態(tài)將會比許多分析師預(yù)期的實現(xiàn)更快收緊，因新興市場經(jīng)濟增速將受到原油收入增加的提振。
　　
　　新客戶涌現(xiàn)
　　
　　2004至2014年間，除美國以外的全球原油出口國原油消耗量增速占到全球總增速的逾三分之一，合計增長1140萬桶/日，因原油收入增長帶動了這些國家的經(jīng)濟增長。
　　
　　英國石油公司(BP)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，15個主要原油出口國在2004至2014年間合計貢獻了420萬桶/日的原油消耗量增速，包括加拿大、墨西哥、哥倫比亞、厄瓜多爾、委內(nèi)瑞拉、挪威、阿塞拜疆、哈薩克斯坦、俄羅斯、阿爾及利亞、伊朗、科威特、卡塔爾、沙特和阿聯(lián)酋。
　　
　　其中沙特原油消耗增速最快，達到170萬桶/日，俄羅斯為60萬桶/日，伊朗為50萬桶/日，而阿聯(lián)酋則為30萬桶/日。
　　
　　此外，中國在這十年間的原油消耗量增長了440萬桶/日，印度為130萬桶/日，而巴西則為120萬桶/日。
　　
　　更多數(shù)據(jù)顯示，2004至2014年間，全球原油消耗量增長了120萬桶/日，但原油產(chǎn)量近增長了80萬桶/日。這表明，油價走高某種程度上說，其實更加有利于原油基本面收緊。
　　
　　價格和需求的正面影響
　　
　　2004至2014年間，油價大幅走高為各大原油出口國帶來了豐厚收益，并有效促進了各國的經(jīng)濟增長和基礎(chǔ)建設(shè)。
　　
　　價格-利潤-需求的三角關(guān)系在原油市場中也是能夠帶來非常正面的影響。而一旦油價走低，這種關(guān)系則可能為各國帶來相當巨大的負面影響。
　　
　　相關(guān)信息顯示，全球15個主要原油出口國消耗量在2015年下降了9萬桶/日，而2016年也料將繼續(xù)下降，其中重要的原因就是油價大幅下挫。
　　
　　如果油價持續(xù)低迷，全球經(jīng)濟都會承受巨大壓力，因原油出口國的相關(guān)投資和消費均將受到極大沖擊。
　　
　　緩慢調(diào)整
　　
　　美國之所以被排除在討論外的重要原因是，美國經(jīng)濟構(gòu)成更加全面和分散，同時也是主要的原油生產(chǎn)和消耗國，但原油出口卻一直受到限制，因此美國的財政收入并不像15個主要原油出口國那樣對油價產(chǎn)生巨大依賴。
　　
　　美國原油消耗量在2004至2014年間下滑了160萬桶/日，主要是因為能源利用率的提升，同時頁巖油開采技術(shù)的革新則幫助美國原油產(chǎn)量激增了450萬桶/日。
　　
　　因此，我們可以認為美國原油需求的下降和產(chǎn)量的激增是油價是打破了全球原油市場均衡狀態(tài)的重要原因之一。這也直接導(dǎo)致沙特等國采取高產(chǎn)策略來捍衛(wèi)市場份額。
　　
　　目前看來，油市想要重歸均衡還有漫漫長路，因為平衡狀態(tài)一旦打破就需要很長的時間才能修復(fù)，中國、印度和美國的原油需求是這一進程的關(guān)鍵因素，此外各主要出口國的利益分配也需要時間才能逐漸穩(wěn)定。