10大機(jī)構(gòu)前瞻美國(guó)7月非農(nóng) 5種情境如何應(yīng)對(duì)？

　　周五（8月5日）將公布美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，目前彭博調(diào)查預(yù)期中值顯示，非農(nóng)將環(huán)比增長(zhǎng)18萬(wàn)，失業(yè)率將下降至4.8%；隔夜的ADP數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，改善了市場(chǎng)對(duì)非農(nóng)數(shù)據(jù)預(yù)期；不過(guò)目前市場(chǎng)預(yù)期聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的幾率仍不高；本文整理了10大機(jī)構(gòu)對(duì)非農(nóng)數(shù)據(jù)的預(yù)期，并前瞻了5種可能情境下市場(chǎng)可能的反應(yīng)。
　　
　　★非農(nóng)數(shù)據(jù)竄下跳，就業(yè)市場(chǎng)放緩憂(yōu)慮緩解★
　　
　　過(guò)去兩個(gè)月里，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)上躥下跳；5月非農(nóng)終值僅增1.1萬(wàn)人，但6月非農(nóng)增幅則升至28.7萬(wàn)人，分別處于趨勢(shì)高點(diǎn)和低點(diǎn)；豐業(yè)銀行(50.28, 0.03, 0.06%)分析預(yù)期，美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)將更趨于17.5萬(wàn)附近的潛在趨勢(shì)水平。
　　
　　目前看來(lái)，5月非農(nóng)數(shù)據(jù)夸大了雇傭活動(dòng)的降溫，6月非農(nóng)數(shù)據(jù)的大漲已緩解人們對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)走軟的擔(dān)憂(yōu)。
　　
　　★靚麗ADP改善非農(nóng)預(yù)期★
　　
　　周三歐市盤(pán)中，美國(guó)發(fā)布的7月ADP就業(yè)人數(shù)增加17.9萬(wàn)人，好于預(yù)期，提振了市場(chǎng)對(duì)非農(nóng)的樂(lè)觀預(yù)期。
　　
　　穆迪首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹迪稱(chēng)，就業(yè)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，但隨著接近充分就業(yè)而有放緩；企業(yè)目前填充接近歷史高位的崗位數(shù)面臨更多困難；美國(guó)不久將面臨勞動(dòng)力不足的問(wèn)題。
　　
　　★美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期微升，但年內(nèi)加息可能仍不大★
　　
　　隔夜ADP數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨暗示聯(lián)儲(chǔ)加息幾率微升，其中：9月加息幾率微升至22.0%（數(shù)據(jù)公布前為20.0%），12月加息幾率升至39.2%（數(shù)據(jù)公布前為37.3%）；總體而言，市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的預(yù)期略有改善，但總體而言仍偏悲觀。
　　
　　聯(lián)邦基金利率期貨市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息幾率
　　
　　路透此前發(fā)布的調(diào)查結(jié)果顯示，受訪(fǎng)的15家一級(jí)交易商中，8家認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在年底前上調(diào)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，且沒(méi)有一家受訪(fǎng)交易商預(yù)期聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在9月的政策會(huì)議上再次加息。
　　
　　★十大機(jī)構(gòu)前瞻★
　　
　　機(jī)構(gòu) 非農(nóng)就業(yè)人數(shù)變動(dòng)（萬(wàn)）失業(yè)率（%）
　　
　　穆迪 16.5 4.8
　　
　　美銀美林 16.5 4.9
　　
　　野村證券 17 4.8
　　
　　加拿大皇家銀行 17 4.8
　　
　　法巴 17.5 4.8
　　
　　JP摩根 17.5 4.8
　　
　　加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行 18.5 4.8
　　
　　TD證券 18.8 4.9
　　
　　瑞信 19 4.9
　　
　　高盛 19 4.8
　　
　　★5種可能情境交易策略★
　　
　　假定失業(yè)率符合4.8%的預(yù)期，則可能出現(xiàn)如下5種情境：
　　
　　1．基本符合預(yù)期：非農(nóng)數(shù)據(jù)位于17-19萬(wàn)區(qū)間，料對(duì)匯市影響有限，美元指數(shù)可能溫和走高后回落。
　　
　　2．高于預(yù)期：非農(nóng)數(shù)據(jù)位于19-21萬(wàn)區(qū)間，美指料升破96關(guān)口，并可能進(jìn)一步上測(cè)97關(guān)口。
　　
　　3．遠(yuǎn)高于預(yù)期：非農(nóng)數(shù)據(jù)高于21萬(wàn)，美元指數(shù)料上測(cè)97.70關(guān)口。
　　
　　4．低于預(yù)期：非農(nóng)數(shù)據(jù)位于15-17萬(wàn)，美指料跌破95關(guān)口，并可能進(jìn)一步跌向94關(guān)口。
　　
　　5．遠(yuǎn)低于預(yù)期：非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于15萬(wàn)，美指料下測(cè)94關(guān)口，并可能進(jìn)一步擴(kuò)大跌幅。