宏觀(guān)匯率之——匯率與本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)聯(lián)何在？

　　周二(7月12日)高盛(Goldman Sachs)表示，存在大量理由認(rèn)為，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)伴隨著強(qiáng)勁的匯率表現(xiàn)。不過(guò)在現(xiàn)實(shí)中，匯市提供了矛盾的實(shí)例。具體觀(guān)點(diǎn)如下。
　　
　　歐債危機(jī)顯然沖擊全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但歐元加權(quán)貿(mào)易指數(shù)卻維持在紀(jì)錄高位附近。此外盡管全球金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遠(yuǎn)超歐洲或日本，但除了2014年5月歐洲央行和日本央行轉(zhuǎn)為激進(jìn)實(shí)施量化寬松(QE)外，美元未能升值。
　　
　　這種外匯觀(guān)點(diǎn)系統(tǒng)地檢視了外匯與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的關(guān)聯(lián)，得出了一些結(jié)論。從宏觀(guān)面來(lái)看，建立G10國(guó)家國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初值和隨后修正值的數(shù)據(jù)庫(kù)，是非常重要的，因當(dāng)前錄得的數(shù)據(jù)并不是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)交易時(shí)錄得的數(shù)據(jù)。GDP初值可明確預(yù)估市場(chǎng)如何對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出反應(yīng)。從市場(chǎng)方面來(lái)看，將匯率與時(shí)間段結(jié)合，符合潛在的宏觀(guān)數(shù)據(jù)表現(xiàn)。
　　
　　舉例來(lái)說(shuō)，就一季度GDP而言，觀(guān)察2月至4月期間的匯率均值，而此期間正是追蹤一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和GDP表現(xiàn)之時(shí)。
　　
　　做出這些改變體現(xiàn)了，大部分G10國(guó)家匯率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈正相關(guān)，包括美元在內(nèi)。
　　
　　北京時(shí)間15:38，美元指數(shù)報(bào)96.13/16。