專家：央行參與實物金囤積 仍有理由購買黃金

　　今年一方面是金價大跌，一方面則是實物黃金需求大漲，甚至各國央行都參與其中。
　　
　　由于受到美聯(lián)儲縮減債券購買規(guī)模的影響，今年以來金價已經(jīng)下跌了大約27%，通脹始終沒有起色使得黃金的避險保值功能的吸引力大打折扣。
　　
　　對投資而言，首要是保本，其次是獲得收益。幾千年來黃金都是能滿足前一條的物品，不過它本身卻不能獲得收益，并且還需要有儲藏的花費。
　　
　　今年金價的下跌事實上有很多理由，有分析師認(rèn)為，首先就是金價本身在前幾年被推的過高，超過了本身基本面因素可支撐的水平。而與此同時，美元又在美國經(jīng)濟有所增長的情況下開始恢復(fù)。
　　
　　不過，金價下跌中最特別的原因恐怕還屬格雷欣法則（Gresham’s Law），即劣幣驅(qū)逐良幣。
　　
　　比如如果流通的金幣本身是價值1盎司的，在幾年之后由于使用太久，它的價值就變成了0.9盎司，那么在自由市場上它的價值就低于新的金幣，會被淘汰。然而，如果是政府引入的貨幣并且規(guī)定所有貨幣都是同等價值，那么舊的金幣就被高于本身價值的價格所交易，人們自然會用舊的金幣交易而囤積那些新的金幣。而解決這一問題的方法，確實以紙幣或者銅制錢幣取代金銀幣成為貨幣。
　　
　　然而一旦這些貨幣失去控制，通脹就會出現(xiàn)，囤積黃金以保護資產(chǎn)價值也就會出現(xiàn)。
　　
　　在過去12個月，實物黃金需求增加了有約24%，各國央行也在2009年QE開始后加速囤積黃金。數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度各國央行黃金儲備增加了93噸，今年全年各國央行購買黃金量可達400噸。
　　
　　中國是目前實物黃金最大買家，今年至今從香港進入中國大陸的黃金已經(jīng)超過了1113噸，幾乎是去年的兩倍。德國央行則將在未來7年中從法國和美國收回其674噸的黃金。
　　
　　因此，專欄作家John Ficenec認(rèn)為仍然有很多理由購買黃金，而黃金ETF則是比較簡單的選擇。此外，他認(rèn)為黃金礦企股的股票風(fēng)險過大，不推薦持有。他認(rèn)為在投資組合中應(yīng)加入5%的黃金配置。