油價(jià)下跌拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 當(dāng)前黃金估值仍過(guò)高

　　德意志銀行（Deutsche Bank）周二（12月10日）指出，原油價(jià)格下跌將有助于拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這將令黃金價(jià)格進(jìn)一步承壓，同時(shí)對(duì)鉑金構(gòu)成一定的支撐。遺憾的是，本次德意志銀行并未給出2014年黃金價(jià)格預(yù)估。
　　
　　該行表示，美國(guó)原油供應(yīng)持續(xù)增長(zhǎng)足以推升非OPEC國(guó)家的原油產(chǎn)量，預(yù)計(jì)明年非OPEC國(guó)家的原油供應(yīng)增長(zhǎng)將比全球石油總需求增長(zhǎng)快70%。德意志銀行將2014年布倫特及美原油價(jià)格預(yù)估分別下調(diào)10美元，至97.50美元/桶和88.75美元/桶。
　　
　　該行認(rèn)為，明年原油價(jià)格下跌將分別推動(dòng)歐元區(qū)及亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.5和0.8個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)也將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供支撐，并鼓勵(lì)美聯(lián)儲(chǔ)早日開(kāi)始縮減QE規(guī)模。
　　
　　該行還稱(chēng)，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸開(kāi)始加速，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將很快宣布縮減QE規(guī)模，其中最主要的影響就是刺激美元走強(qiáng)。與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)債收益率走強(qiáng)以及股市風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回落都將令黃金承壓。
　　
　　德意志銀行強(qiáng)調(diào)，結(jié)合歷史以及其他數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，當(dāng)前黃金估值依舊過(guò)高，意味著未來(lái)金價(jià)還有很大的下跌空間。該行指出，根據(jù)調(diào)整后的生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）來(lái)看，當(dāng)前黃金估值在725美元/盎司；根據(jù)人均收入來(lái)看，黃金估值在800美元/盎司；根據(jù)標(biāo)普500指數(shù)來(lái)看，黃金估值在900美元/盎司。另外，如果銅價(jià)交投于6500美元/公噸，則黃金的歷史估值差不多在1050美元/盎司；只有當(dāng)布倫特原油的合理價(jià)格位于90美元/桶時(shí)，黃金實(shí)際估值才能達(dá)到1400美元/盎司。
　　
　　北京時(shí)間06:11，現(xiàn)貨黃金報(bào)1262.20美元/盎司；NYMEX原油期貨報(bào)98.39美元/桶。