強(qiáng)勢(shì)人民幣的國(guó)際效應(yīng)將逐步放大

　　今年以來(lái)，人民幣匯率不僅有效地抵御了全球外匯投機(jī)影響下的匯率下跌沖擊，更在近期連續(xù)創(chuàng)出新高，繼人民幣兌美元詢(xún)價(jià)突破6.10后，人民幣兌美元中間價(jià)也突破6.15，已有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)人民幣兌美元匯率將在明年突破6.00，同時(shí)，人民幣從全球第九大交易貨幣上升為第八大交易貨幣。與人民幣維持強(qiáng)勢(shì)的同時(shí)，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)步回升，第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)達(dá)7.8%，由此出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與匯率堅(jiān)挺同步的趨勢(shì)將進(jìn)一步延續(xù)，強(qiáng)勢(shì)人民幣所產(chǎn)生的國(guó)際效應(yīng)也會(huì)更為強(qiáng)勁。
　　
　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
　　
　　與匯率堅(jiān)挺同步
　　
　　縱觀2013年前三季度，宏觀經(jīng)濟(jì)在小幅下滑后穩(wěn)步回升，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的良性效應(yīng)進(jìn)一步反映出來(lái)，從9月和第三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭基本確立，今年實(shí)現(xiàn)保增長(zhǎng)的目標(biāo)已經(jīng)無(wú)虞，特別是9月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）開(kāi)始由負(fù)轉(zhuǎn)正，預(yù)示宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中各類(lèi)生產(chǎn)制造企業(yè)價(jià)格回升，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)收縮的趨勢(shì)基本扭轉(zhuǎn)，“調(diào)結(jié)構(gòu)、保增長(zhǎng)”的宏觀政策效應(yīng)開(kāi)始廣泛地發(fā)揮作用。而消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）略高于市場(chǎng)預(yù)期則說(shuō)明，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中存在價(jià)格上漲過(guò)快的因素，部分領(lǐng)域、特別是食品領(lǐng)域回暖的趨勢(shì)更為明顯，從一些食品消費(fèi)類(lèi)的上市公司盈利增長(zhǎng)的三季報(bào)可以看出，消費(fèi)等領(lǐng)域確實(shí)走在經(jīng)濟(jì)回升的前面。
　　
　　而世界其他國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)則普遍存在諸多問(wèn)題。美國(guó)由于債務(wù)上限和政府關(guān)門(mén)的影響，經(jīng)濟(jì)回暖速度疲軟，由政府停擺所造成的大量經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒(méi)有公布，導(dǎo)致金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇陷入一段“真空期”；歐洲雖然經(jīng)濟(jì)回暖趨勢(shì)較為明顯，但也在上半年出現(xiàn)過(guò)短暫的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的沖擊；新興市場(chǎng)在二三季度受外匯流出、經(jīng)濟(jì)下滑等影響，一度出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的跡象；因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中顯得特別亮麗，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與匯率堅(jiān)挺就更容易被市場(chǎng)所理解，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與本幣升值是一枚硬幣的兩面，由此所帶來(lái)的金融市場(chǎng)對(duì)人民幣的預(yù)期則支持其進(jìn)一步升值。
　　
　　在2013年前三季度全球外匯投機(jī)中受到?jīng)_擊的新興市場(chǎng)，如印度、印尼等國(guó)家，出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)下滑、股市與匯市暴跌等多重危機(jī)，雖然在9月份有所緩解，但長(zhǎng)期負(fù)面影響已經(jīng)產(chǎn)生，很難在短期內(nèi)消除。新興國(guó)家貨幣匯率受到較強(qiáng)的拋售影響，匯率大幅貶值與經(jīng)濟(jì)下滑的疊加效應(yīng)，與中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升和貨幣匯率堅(jiān)挺恰好形成鮮明的對(duì)比，國(guó)際上看空、做空中國(guó)的力量有所收斂。在這種局面下，中國(guó)適時(shí)推出上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的舉措，進(jìn)一步加強(qiáng)人民幣可兌換的努力，十分準(zhǔn)確地抓住了世界經(jīng)濟(jì)風(fēng)云變化的時(shí)機(jī)，強(qiáng)勢(shì)人民幣的正能量和國(guó)際效應(yīng)將進(jìn)一步發(fā)揮出來(lái)。
　　
　　違約危機(jī)
　　
　　與外匯投機(jī)轉(zhuǎn)向
　　
　　由于10月美國(guó)政府的預(yù)算未獲國(guó)會(huì)通過(guò)，因而美國(guó)政府遭遇了長(zhǎng)達(dá)16天的“停擺”，雖然在最后關(guān)頭，美國(guó)國(guó)會(huì)兩院就提高債務(wù)上限和暫時(shí)撥款等達(dá)成協(xié)議，使危機(jī)得以暫時(shí)推后，但美國(guó)債務(wù)違約危機(jī)并未從根本上消除，長(zhǎng)遠(yuǎn)影響仍為負(fù)面，因此，此前全球外匯投機(jī)中做多美元的趨勢(shì)戛然而止，不久前美元指數(shù)并未受美國(guó)暫時(shí)擺脫危機(jī)的明顯提振，而是一度刷新8個(gè)月的低點(diǎn)，外匯投機(jī)轉(zhuǎn)向的跡象也十分明顯。綜合這些變化，經(jīng)濟(jì)基本面反映本幣匯率強(qiáng)弱的基本規(guī)則與原理，無(wú)疑是“顛撲不滅的真理”。強(qiáng)勢(shì)人民幣雖會(huì)受到諸多因素的考驗(yàn)，但市場(chǎng)至貨幣交易中追逐中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的方向不會(huì)改變。
　　
　　從未來(lái)中期來(lái)看，歐洲全面經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在望，如歐盟央行諾沃特尼所言“所有的歐元區(qū)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)將于2014年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)”，“歐元作為儲(chǔ)備貨幣將發(fā)揮更大的作用”；中國(guó)則會(huì)在上海自由貿(mào)易區(qū)試驗(yàn)中進(jìn)一步加快人民幣自由兌換的速度，強(qiáng)勢(shì)人民幣也會(huì)越來(lái)越多地進(jìn)入世界各國(guó)央行儲(chǔ)備，最終人民幣將會(huì)成為世界普遍看好的國(guó)家儲(chǔ)備貨幣和金融商貿(mào)儲(chǔ)備貨幣；因此，雖然今年全球外匯投機(jī)以沖擊新興國(guó)家為主要特征，但在隨后的可預(yù)期的時(shí)間之內(nèi)，則會(huì)向一個(gè)多元化的方向演變。
　　
　　金融改革
　　
　　與自由兌換提速
　　
　　市場(chǎng)所預(yù)期的上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)在金融領(lǐng)域的重大舉措以人民幣自由兌換為標(biāo)志，這一準(zhǔn)確抓住世界經(jīng)濟(jì)風(fēng)云變化的有利時(shí)機(jī)的改革舉措將進(jìn)一步推動(dòng)強(qiáng)勢(shì)人民幣的國(guó)際效應(yīng)發(fā)揮出來(lái)，因此，強(qiáng)勢(shì)人民幣成為金融改革的有利條件之一，而自由兌換也會(huì)進(jìn)一步刺激世界各國(guó)投資者增加人民幣儲(chǔ)備的需求，從而令金融改革與宏觀經(jīng)濟(jì)的改革開(kāi)放在同一軌道上高度同步。金融改革的目標(biāo)之一，即金融市場(chǎng)的國(guó)際化也會(huì)與強(qiáng)勢(shì)人民幣的國(guó)際效應(yīng)同步實(shí)現(xiàn)，人民幣在資本項(xiàng)目下的可兌換將會(huì)很快真正啟動(dòng)。
　　
　　但強(qiáng)勢(shì)人民幣也會(huì)遭遇市場(chǎng)的檢驗(yàn)，即人民幣的堅(jiān)挺程度，除了與經(jīng)濟(jì)基本面掛鉤之外，世界投資者還會(huì)在世界經(jīng)濟(jì)格局、世界經(jīng)貿(mào)增長(zhǎng)的過(guò)程中，不斷通過(guò)市場(chǎng)增加或降低人民幣的需求量與交易量，從而在一個(gè)雙向波動(dòng)的過(guò)程中，真正由市場(chǎng)來(lái)發(fā)現(xiàn)、并且決定人民幣的實(shí)際有效的匯率水平。但無(wú)論市場(chǎng)如何變化，人民幣匯率怎樣雙向波動(dòng)，甚至波動(dòng)幅度如何逐步放大，隨著即將召開(kāi)的十八大三中全會(huì)推動(dòng)的改革開(kāi)放的進(jìn)一步深化，強(qiáng)勢(shì)人民幣的國(guó)際效應(yīng)將在一個(gè)中長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)逐步放大。