美聯(lián)儲QE退出前景未明 12月成關(guān)鍵節(jié)點

　　美聯(lián)儲議息會議在當?shù)貢r間10月30日落下帷幕。這一次，美聯(lián)儲沒有“戲弄”市場，議息結(jié)果與市場預(yù)期一致，維持量化寬松規(guī)模不變，但依然留下懸念。
　　
　　美國房地產(chǎn)市場
　　
　　復(fù)蘇放緩
　　
　　在美聯(lián)儲9月議息會議召開之前，市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲必將宣布開始縮減量化寬松（QE）規(guī)模，但全球市場都被美聯(lián)儲“戲弄”了一番，最終的決議是維持量化寬松規(guī)模不變。
　　
　　而在此次10月議息會議上，美聯(lián)儲宣布維持現(xiàn)行的寬松貨幣政策不變，繼續(xù)維持現(xiàn)有每月總額850億美元的資產(chǎn)購買計劃。美聯(lián)儲還宣布，為了促進充分就業(yè)和維護價格穩(wěn)定，在失業(yè)率高于6.5%、未來1年至2年通脹預(yù)期不超過2.5%的情況下，美聯(lián)儲將繼續(xù)把基準利率保持在零至0.25%的超低區(qū)間。美聯(lián)儲認為，自9月份以來，美國經(jīng)濟延續(xù)溫和增長態(tài)勢，就業(yè)市場有改善跡象，但失業(yè)率仍然居高不下，財政政策拖累經(jīng)濟增長，長期通脹預(yù)期保持穩(wěn)定。在美國就業(yè)市場大幅改善之前，美聯(lián)儲將維持現(xiàn)有的貨幣政策刺激力度。
　　
　　與以往聲明不同的是，美聯(lián)儲認為近幾個月美國房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇勢頭放緩，而在9月的議息聲明中，美聯(lián)儲認為房地產(chǎn)市場保持強勁的復(fù)蘇勢頭。此外，在聲明中最顯著的變化是，美聯(lián)儲刪掉了9月聲明中對于收緊的金融環(huán)境可能導(dǎo)致經(jīng)濟復(fù)蘇放緩的描述，刪除這一措辭暗示美聯(lián)儲對于目前的市場利率感到滿意。
　　
　　12月還會討論退出QE
　　
　　美聯(lián)儲此次決議保留了9月時縮減量化寬松規(guī)模相關(guān)措辭，暗示美聯(lián)儲官員依然關(guān)注在經(jīng)濟改善時退出量化寬松的問題。而美聯(lián)儲12月17日至18日和明年1月28日至29日的兩次議息會議，將“尷尬”地卡在聯(lián)邦政府未來數(shù)月的預(yù)算是否獲批以及財政部需要進一步上調(diào)債務(wù)上限的時間夾縫中，這讓美聯(lián)儲的“退出”前景更加撲朔迷離。
　　
　　有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的知名記者希爾森拉特認為，美聯(lián)儲的最新聲明意味著退出量化寬松還沒有從美聯(lián)儲12月的議事日程中刪除，只是美聯(lián)儲發(fā)出了強烈的警告信號，即退出與否取決于美國經(jīng)濟復(fù)蘇是否符合預(yù)期�；ㄆ煦y行董事總經(jīng)理斯蒂芬大幅上調(diào)美聯(lián)儲在今年12月和明年1月開始退出量化寬松的預(yù)期，其中將12月退出量化寬松的可能性由10%上調(diào)至20%，明年1月退出量化寬松的可能性由25%上調(diào)至45%�！督鹑跁r報》預(yù)計，盡管市場普遍認為在明年3月之前美聯(lián)儲不會開始退出，但如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)支持，美聯(lián)儲仍可能更早宣布退出，最早可能在12月的會議上。
　　
　　投資者依然擔心美聯(lián)儲可能會提前退出量化寬松，亞太股市昨日普遍下跌，MSCI亞太指數(shù)下跌0.3%，歐洲股市昨日也小幅低開。洛杉磯TCW投資組合資產(chǎn)經(jīng)理巴克爾認為，股市的負面反應(yīng)體現(xiàn)出市場此前對于美聯(lián)儲的寬松政策過于樂觀，近期歐美市場的漲勢或暫時止步。另有分析人士表示，對于新興市場而言，各國應(yīng)該在量化寬松沒有退出前的過渡期內(nèi)，加快關(guān)鍵改革，增強自身抵御外來沖擊的能力。