美國不該“過河拆橋”

　　自從幾個月前，美聯(lián)儲主席伯南克提出退出量化寬松政策可能性之后，國際金融市場劇烈動蕩，尤其是新興市場和發(fā)展中國家近日股市和匯市出現(xiàn)暴跌行情。
　　
　　美聯(lián)儲本月21日公布的貨幣政策會議紀要顯示，幾乎所有委員都支持主席伯南克提出的，如果經(jīng)濟向好，美聯(lián)儲將在今年晚些時候逐步結束量化寬松的政策。紀要公布后，新興市場和發(fā)展中國家匯市一片哀鴻。印度盧比兌美元匯率過去3個月里下跌了19.5%，22日更創(chuàng)下65比1的歷史新低。和印度同樣遭難的還有印尼，印尼盾持續(xù)貶值，21日達到了一美元兌10504印尼盾，創(chuàng)下四年以來的最低點。
　　
　　同時，韓國、新加坡和印度等國的股市都出現(xiàn)大出血。20日和21日兩天，首爾股市綜合指數(shù)累計下跌50多點，跌幅達2.63%；新加坡海峽時報指數(shù)下跌64.34點，跌幅超過2.03%。而最令人擔憂的數(shù)印度、印尼和泰國股市。孟買證交所敏感30指數(shù)上周一收盤時創(chuàng)下自2008年以來最大跌幅；今年5月創(chuàng)下歷史新高的印尼雅加達綜合指數(shù)目前已回吐今年以來的全部漲幅，甚至還下跌超過5%；同樣在今年創(chuàng)下19年來新高的泰國證交所指數(shù)也已跌至去年的水平。
　　
　　彭博社匯總的數(shù)據(jù)顯示，今年已有接近950億美元流入美國股票的交易所交易基金，發(fā)展中國家則流出84億美元。美國國債收益率升高意味著新興市場貨幣頹勢近期很難得到扭轉，特別是那些經(jīng)常賬戶為赤字的經(jīng)濟體，比如印度、印尼、泰國等國，這些國家的經(jīng)濟較為脆弱，因此這些國家的資金外逃情況還將持續(xù)一段時間。
　　
　　自2008年金融危機以來，美聯(lián)儲共推出四輪量化寬松政策，目前保持聯(lián)邦基金利率0—0.25%的超低區(qū)間，每月向市場共注入850億美元資金。正是通過這種非常規(guī)的貨幣政策工具，美國經(jīng)濟現(xiàn)在已走出谷底，出現(xiàn)“弱復蘇”的跡象。但是，美國量化寬松政策所產(chǎn)生的負面溢出效應，如大宗商品價格上升、輸入性通脹、熱錢沖擊和貨幣升值等壓力，為之“埋單”的卻是廣大新興市場和發(fā)展中國家。美國現(xiàn)在要退出量化寬松政策，不能“過河拆橋”，不顧及新興市場和發(fā)展中國家利益。如果是無序退出，將會引發(fā)新一輪金融市場劇烈動蕩，并危及脆弱的世界經(jīng)濟增長。
　　
　　韓國財長玄 錫在7月G20財長與央行行長會議上提醒說，美國在有所行動前不僅要考慮國內(nèi)形勢，還要考慮到對新興經(jīng)濟體和全球經(jīng)濟可能產(chǎn)生的影響。如果美國退出量化寬松政策處理不當，將可能使新興經(jīng)濟體受到重創(chuàng)，進而縮減從美國的進口，最終將影響美國經(jīng)濟復蘇。
　　
　　因此，作為世界第一大經(jīng)濟體，美國有義務也有責任就退出量化寬松政策的時機、步驟等問題同其他國家加強協(xié)調(diào)與溝通，引導市場形成合理預期，避免金融市場大幅波動。