新興市場金融風(fēng)暴來襲 央行資產(chǎn)儲備蒸發(fā)810億美元

　　受資本外流和貨幣市場干預(yù)的影響，今年5月以來，新興市場的各大央行應(yīng)急儲備驟減810億美元，而這還是最近新興市場新一輪動蕩之前所統(tǒng)計的數(shù)字。
　　
　　810億美元的流失不包括中國的儲備情況，記錄了5月-7月的數(shù)據(jù)。據(jù)摩根士丹利分析師估算，這個數(shù)字基本上相當(dāng)于所有發(fā)展中國家央行儲備的2%。
　　
　　其中有一些國家的央行儲備下降幅度尤為急劇，比如印尼，4月底至7月底期間，其央行儲備流失13.6%，而土耳其央行儲備流失12.7%，烏克蘭央行儲備流失近10%。另一個最近深受貨幣貶值困擾的新興市場大國——印度——其央行儲備流失近5.5%。
　　
　　FT引述摩根士丹利策略師James Lord表示：“相比于過去十年來講，這一次真的是一個大顛覆。我們曾經(jīng)見證了新興市場為了防止貨幣升值而建立起了巨額的外匯儲備，而現(xiàn)在，情況恰恰相反�！�
　　
　　央行的儲備通常是為了在動蕩的時候起緩沖作用的，相比于過去新興市場危機時期來講，目前這些央行的儲備規(guī)模當(dāng)然還是大很多的。然而近幾個月其儲備縮減的速度之快讓很多投資者和分析師感到驚訝。
　　
　　更重要的是，許多央行有可能在8月份還將繼續(xù)遭受儲備規(guī)模的進一步縮小，主要是因為美聯(lián)儲放緩QE不確定性所引發(fā)的的動蕩，以及新興市場經(jīng)濟增長放緩的擔(dān)憂。
　　
　　美國銀行的分析師們指出，隨著央行開始被迫拋售美國國債并買入本國貨幣，其對貨幣市場的干預(yù)，有可能會適得其反。這種做法會推升美債收益率，同時提高新興市場的波動性，降低新興市場央行所持有的剩余的美債價值。
　　
　　資產(chǎn)經(jīng)理們和分析師們預(yù)計，這些央行很快就將不得不放棄直接支持本國貨幣的方式，轉(zhuǎn)而采取更堅定的措施來防止資金外流。
　　
　　Amiya Capital公司的策略師Michael Wang表示：“如果他們（新興市場央行）繼續(xù)進行干預(yù)，那么其儲備價值也將持續(xù)蒸發(fā)。這些央行們可能正在醒悟，意識到這一切是不可持續(xù)的�！�
　　
　　有一些央行已經(jīng)開始上調(diào)利率來支持本國貨幣，最近的是土耳其，本周早些時候上調(diào)了利率。預(yù)計未來幾個月中，還將有更多的央行上調(diào)利率。
　　
　　本周，花旗銀行再度下調(diào)今年新興市場經(jīng)濟增長預(yù)期至4.6%，并將2014年預(yù)期下調(diào)至5%。經(jīng)濟學(xué)家們指出，除了中國和石油資源豐富的海灣國家，新形市場目前整體經(jīng)常賬戶平衡都惡化了，由2006年的盈余2.3%變成如今的赤字0.8%，惡化程度為1998年亞洲金融風(fēng)暴以來最嚴(yán)重。