12年貴金屬牛市終結(jié)？白銀再見大底！

　　春節(jié)期間，國際貴金屬市場出現(xiàn)大幅調(diào)整，節(jié)后的第一周，市場不依不饒，再次出現(xiàn)下泄，現(xiàn)貨白銀從節(jié)前收盤的6350，跌至2月20日的最低點5712，下跌638點，跌幅達10%。很多多頭在節(jié)日前后被掃出局，人們不禁要問，貴金屬到底怎么了，甚至有的投資者得出了12年牛市徹底結(jié)束的結(jié)論。
　　
　　回顧本次貴金屬走低主要是歐美基本面的推動，第一輪下跌在春節(jié)長假期間。首先二十國集團（G20）財長和央行行長會議在莫斯科舉行。對于各界廣泛關(guān)注的“匯率戰(zhàn)爭”問題，會后聯(lián)合公報稱，各國要推進市場決定的匯率體制，堅決抵制競爭性貶值，反對各種形式的保護主義。由于G20淡化了“貨幣戰(zhàn)”，因此貴金屬避險需求下降；其次上美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，美國申請失業(yè)金的人數(shù)持續(xù)下降，美國2月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)及2月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值均大幅升高，良好的美國數(shù)據(jù)拉動了美元的上漲，從而打壓了貴金屬市場；最后傳言稱，著名投資人、億萬富翁索羅斯已經(jīng)在2012年四季度時將其持有的黃金倉位減半，由于索羅斯在投資界的影響力，其一舉一動都將影響投資市場的價格。
　　
　　緊接著第二輪下跌，其罪魁禍首就是美央行會議紀要的公布。美聯(lián)儲于2月20日發(fā)布了1月利率決議會議紀要，顯示貨幣政策委員會內(nèi)部對未來政策存在分歧。多數(shù)委員承認資產(chǎn)購買計劃確實對穩(wěn)定金融市場和刺激經(jīng)濟增長起到了積極作用，然而部分委員指出，進一步資產(chǎn)購買可能導(dǎo)致經(jīng)濟不穩(wěn)定和提高未來通脹風(fēng)險，許多委員對進一步資產(chǎn)購買的潛在成本表示擔憂，所以部分委員建議應(yīng)該準備好改變資產(chǎn)購買的速度，資產(chǎn)購買計劃應(yīng)該隨著經(jīng)濟前景的改變而改變。會議紀要主旨顯示，美聯(lián)儲撤除當前大規(guī)模資產(chǎn)收購措施的進度可能快于各界此前的預(yù)計。紀要發(fā)布后美元大幅上漲，因貴金屬以美元計價，從而進一步打壓了貴金屬，另貴金屬市場雪上加霜。
　　
　　未來一段行情從基本面上來看，無疑是美歐唱主角，尤其是美聯(lián)儲，其一舉一動有關(guān)貴金屬的生死。美聯(lián)儲的貨幣政策，直接與美國經(jīng)濟，尤其是與失業(yè)率相關(guān)，因此未來一段時間，美國經(jīng)濟的數(shù)據(jù)，包括失業(yè)率，非農(nóng)就業(yè)，及經(jīng)濟景氣指數(shù)等均需重點關(guān)注�？傮w來說目前美國延續(xù)溫和復(fù)蘇，因此后市對貴金屬有一定的壓力；從基本上來看，貴金屬已經(jīng)進入一個底部區(qū)域，這個區(qū)域在2011年9月之后形成了三重底，因此此處買盤較多，支撐較強。不過未來市場是出現(xiàn)反轉(zhuǎn)還是反彈，目前說為時過早，市場有可能在底部區(qū)域反復(fù)震蕩確認后，再開展行動。未來一段時間貴金屬在低位寬幅震蕩的可能性較大，對于黃金來說1550-1650的區(qū)間，對于白銀來說5600-6200的區(qū)間是可著重關(guān)注的，投資者可在區(qū)間內(nèi)高拋低吸，震蕩操作。