2月黃金受到近年來(lái)的最大拋售

　　周五紐約黃金期貨價(jià)格盤(pán)中震蕩，收盤(pán)小幅下跌。紐約Comex4 月黃金期貨價(jià)格小幅下跌5.8 美元，跌幅0.4%，報(bào)收于每盎司1572.3 美元。紐約COMEX-3 月白銀期貨價(jià)格微漲0.05 美元，漲幅0.2%，報(bào)收于每盎司28.45 美元。
　　
　　2月美國(guó)經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)整體上仍比較樂(lè)觀，市場(chǎng)對(duì)美元的信心轉(zhuǎn)強(qiáng)。雖然美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在國(guó)會(huì)仍然給出了偏向于繼續(xù)量化寬松的證詞，但是意大利的大選結(jié)果震動(dòng)了國(guó)際金融市場(chǎng)，市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒明顯上升，推動(dòng)美元持續(xù)上漲。
　　
　　另一方面，美國(guó)開(kāi)始面臨3 月1 日自動(dòng)減支的不確定性。短期市場(chǎng)情緒和心態(tài)極易受到政治和消息面的影響，這也有利于美元的上漲，并對(duì)其它資產(chǎn)價(jià)格形成較大壓力。整個(gè)2 月，美元指數(shù)累計(jì)上漲3.46%，美國(guó)股指上漲1.11%，歐元區(qū)股指下跌2.57%，紐約原油期貨價(jià)格下跌5.58%，LME 金屬指數(shù)下跌4.85%，CRY 商品指數(shù)下跌3.63%，近月黃金期貨價(jià)格下跌4.97%，白銀期貨價(jià)格下跌9.43%。
　　
　　黃金在2 月受到了近年來(lái)的最大拋售。對(duì)黃金的拋售一方面來(lái)自于黃金ETF 的大規(guī)模減持，另一方面則來(lái)自于黃金期貨市場(chǎng)看空頭寸的大幅增長(zhǎng)。根據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)的全球黃金ETF 的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，2 月全球黃金ETF 基金拋售黃金接近110 噸，月度減持比例達(dá)到4.2%。黃金ETF的持金量代表著國(guó)外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)黃金的長(zhǎng)期投資需求。
　　
　　近年來(lái)，黃金ETF 始終保持增長(zhǎng)，以前從未出現(xiàn)過(guò)單月多達(dá)110 噸的大規(guī)模減持。2 月的大規(guī)模減持表明國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者首次對(duì)長(zhǎng)期持有黃金的信心出現(xiàn)明顯的減弱。黃金ETF 的大規(guī)模拋售對(duì)金價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)是一種警示。如果黃金ETF 在3、4 月份繼續(xù)大量拋售，這可能意味著黃金的長(zhǎng)期牛市將面臨長(zhǎng)期資金持續(xù)大規(guī)模流出的壓力而出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。
　　
　　與黃金 ETF 的拋售相比，黃金期貨空頭頭寸的大幅增長(zhǎng)可能對(duì)短期金價(jià)的壓力更加明顯。2 月紐約黃金期貨非商業(yè)空頭頭寸規(guī)模環(huán)比大幅增長(zhǎng)57.61%，期貨看空倉(cāng)位一度達(dá)到92219 手的歷史高位。
　　
　　這使得市場(chǎng)看空金價(jià)的預(yù)期達(dá)到了08 年以來(lái)的最高水平。如果無(wú)法出現(xiàn)強(qiáng)有力的預(yù)期重樹(shù)多頭對(duì)黃金的信心，那么黃金市場(chǎng)本身將較難扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)不斷上升的看空預(yù)期。雖然短期金價(jià)已有明顯超賣(mài)的跡象，但是金價(jià)的反彈空間仍可能有限。
　　
　　黃金ETF拋售超過(guò)100噸
　　
　　如果黃金期貨多頭的持倉(cāng)不能恢復(fù)，金價(jià)仍有反復(fù)向下尋找支撐的可能。短期金價(jià)的支撐位處于1550 美元附近，阻力位處于1600 美元附近。