“財(cái)政懸崖”揪心 金價(jià)或續(xù)演12年牛市

　　從2001年始，黃金已走過11年的牛市，截至目前，今年金價(jià)累計(jì)實(shí)現(xiàn)近8.5％的漲幅。
　　
　　有分析人士表示，如不出意外，今年金價(jià)漲幅大概在10％左右，將續(xù)演12年"牛"市行情。此外，新興市場央行黃金需求以及未來進(jìn)一步寬松政策預(yù)期，或助推2013年金價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)。
　　
　　QE4如期而至影響有限
　　
　　北京時(shí)間12月13日凌晨，美聯(lián)儲麾下聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）聲明稱，在12月份的貨幣政策會議上宣布每月購買400億美元抵押證券的基礎(chǔ)上，每月增加購買450億美元國債，并且承諾在失業(yè)率高于6.5％且通脹預(yù)期不高于2.5％的情況下，實(shí)行0-0.25％超低利率。
　　
　　有分析人士表示，美聯(lián)儲在9月份實(shí)施QE3后進(jìn)一步擴(kuò)大寬松貨幣政策，并且承諾繼續(xù)實(shí)行低利率政策，極度寬松的貨幣政策為市場提供了充足的流動(dòng)性。此次美聯(lián)儲的聲明對黃金有利，暗示美聯(lián)儲將繼續(xù)印鈔來刺激經(jīng)濟(jì)。投資人買入黃金來對沖因此造成的通脹和經(jīng)濟(jì)不確定性等風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　然而，財(cái)政懸崖問題依然是市場避不開的話題。隨著年底最后期限的臨近，美國兩黨加緊了協(xié)商步伐，但目前尚未有明確進(jìn)展。如果美國國會不能在年底達(dá)成妥協(xié)，明年年初美國將迎來增加稅收和政府開支減少同時(shí)出現(xiàn)的緊縮局面，兩者疊加的效應(yīng)約有6000億美元，被稱為"財(cái)政懸崖"。
　　
　　大陸期貨分析師楊麗莎表示，目前，眾議院院長博納表示與奧巴馬在解決財(cái)政懸崖問題上存在較大分歧，白宮與議會之間的預(yù)算談判目前尚無進(jìn)展，在美聯(lián)儲擴(kuò)大寬松貨幣政策規(guī)模后，財(cái)政懸崖問題在年末對于貴金屬的影響可能更加凸顯。
　　
　　另有市場人士認(rèn)為，如果美國"財(cái)政懸崖"問題繼續(xù)未能取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，那么量化寬松對金價(jià)的支撐作用可能不能充分顯現(xiàn)，短期金價(jià)面臨下挫的可能。
　　
　　黃金或續(xù)演12年"牛"市
　　
　　從2001年始，黃金已走過11年的牛市。分析人士表示，如不出意外，今年該是第12個(gè)"牛"年。此外，新興市場央行的黃金需求以及未來進(jìn)一步寬松政策預(yù)期，是看漲2013年黃金的兩大因素。
　　
　　今年，倫敦金價(jià)以1569美元美元/盎司開盤，目前的價(jià)格徘徊在1700美元左右，相比開盤價(jià)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)漲幅近8.5％，而去年金價(jià)全年開/收盤價(jià)漲幅是10％。
　　
　　天一金行高級研究員肖磊表示，如果不出太大的意外，今年金價(jià)的漲幅大概在10％左右。這說明自去年開始，黃金價(jià)格上漲格局發(fā)生了重要變化，從近十年來年平均18％左右的漲幅下降到10％，漲幅下降可能預(yù)示著黃金市場進(jìn)入了一個(gè)慢牛的階段，也說明全球紙幣信用市場面臨著一個(gè)非常糾結(jié)的轉(zhuǎn)型和自我修復(fù)時(shí)段。
　　
　　兩因素或助漲后市
　　
　　雖然目前"財(cái)政懸崖"問題仍是懸而未決，黃金期貨價(jià)格仍將波動(dòng)，不過有分析人士，長期來看，新興市場央行黃金需求以及未來進(jìn)一步寬松政策預(yù)期，將助推2013金價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)。
　　
　　澳大利亞資源和能源經(jīng)濟(jì)局日前表示，隨著中國和印度這兩個(gè)最大的黃金購買國的經(jīng)濟(jì)前景好轉(zhuǎn)，進(jìn)而帶動(dòng)需求的增加，黃金價(jià)格明年可能上漲4.2％。這家總部位于堪培拉的機(jī)構(gòu)在一份報(bào)告中表示，2013年的黃金均價(jià)將從2012年的每盎司1，670美元上漲至約1，740美元。
　　
　　此外，今年以來，為了刺激疲弱的經(jīng)濟(jì)，世界各個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體均不約而同地采取寬松貨幣政策，包括美國QE3和QE4、日本QE8和QE9、澳洲聯(lián)儲降息等。寬松浪潮推動(dòng)下，黃金抗通脹需求有可能進(jìn)一步獲得提升。
　　
　　肖磊表示，黃金價(jià)格的牛市格局依然沒有結(jié)束。金融市場作為流動(dòng)性非常強(qiáng)的一個(gè)全球性市場，對黃金需求開始變得具有可持續(xù)性，國家央行也在購買黃金，各類對沖和私募也開始關(guān)注黃金市場，專業(yè)的黃金市場投資者并未產(chǎn)生離開市場的意愿。而從中線來看，美國已經(jīng)在擴(kuò)大現(xiàn)寬松規(guī)模方面做了明確部署，財(cái)政懸崖陷導(dǎo)致的美國通縮預(yù)期會促使美聯(lián)儲在2013年增加刺激力度，而他央行如歐元區(qū)、英國、日本、中國、澳大利亞等，均存在著對沖美元寬松政策的需求。整體來看，黃金需求以及貨幣政策方面對金價(jià)的支撐在2013年將成為一個(gè)不容忽視的問題。