三大交易所“松綁”異常交易行為監(jiān)管

　　上周五，國內(nèi)三大商品期貨交易所同時發(fā)布調(diào)整異常交易行為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及處理辦法的有關(guān)通知。2010年11月初三家交易所在證監(jiān)會統(tǒng)一指導(dǎo)下相繼出臺了有關(guān)異常交易監(jiān)管的試行（或暫行）規(guī)定及具體的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和處理程序，而在試行一年半后這三家交易所又不約而同地進(jìn)行了修訂，對過于苛刻的異常交易行為監(jiān)管規(guī)則進(jìn)行了“松綁”。
 
　　自本周開始實(shí)行的新規(guī)定中，大連商品交易所（下稱“大商所”）、鄭州商品交易所（下稱“鄭商所”）均不再將“由套利交易、套保交易所產(chǎn)生的自成交行為、頻繁報(bào)撤單行為、大額報(bào)撤單行為”視為異常交易。而上海期貨交易所僅修訂為“因套期保值交易產(chǎn)生的自成交、頻繁報(bào)撤單、大額報(bào)撤單不作為異常交易行為”，套利交易并不在該交易所此次監(jiān)管“松綁”之列。
 
　　鑒于客戶可能在多家期貨公司開戶交易，期貨公司一般能掌握客戶多個關(guān)聯(lián)賬戶合并持倉超限及賬戶間自成交等異常交易行為，大商所在此次修訂中取消了對發(fā)生異常交易客戶所在期貨公司采取有關(guān)強(qiáng)制監(jiān)管措施的規(guī)定。
 
　　而鄭商所在實(shí)際控制關(guān)系賬戶合并持倉超限行為處理程序中，仍規(guī)定持倉分布在不同會員的，交易所將對持倉分布最大的會員采取相關(guān)措施。
 
　　且在此次修訂中，三家交易所仍保留了對未盡到相關(guān)義務(wù)期貨公司會員的監(jiān)管責(zé)任，包括對已向同一會員發(fā)出二次監(jiān)管警示函的，第三次向該會員發(fā)出監(jiān)管意見函，并提請證監(jiān)會分類監(jiān)管扣分。
 
　　據(jù)有關(guān)期貨公司負(fù)責(zé)人向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者介紹，在對客戶開放了市價(jià)指令、止損（盈）指令、套利指令、附加立即全部成交否則自動撤銷（FOK）和立即成交剩余指令自動撤銷（FAK）指令等的期貨公司柜臺交易系統(tǒng)中，程序化自動下單，加之撤單的不及時或疏忽，甚至雙向“鎖單”交易的不良習(xí)慣，導(dǎo)致“非惡意”的自成交行為時有出現(xiàn)，這令期貨公司風(fēng)控人員防不勝防。而期貨公司為豁免分類監(jiān)管扣分的懲罰又不斷向交易所申訴，也增加了交易所的工作量。
 
　　三大商品期貨交易所松綁異常交易行為監(jiān)管，也讓一些期貨公司高管對中國金融期貨交易所（下稱“中金所”）的隨后跟進(jìn)充滿期望。他們預(yù)測，中金所也將在本周內(nèi)發(fā)布相關(guān)松綁異常交易行為監(jiān)管的通知。
 
　　事實(shí)上，2010年10月底中金所在國內(nèi)四大期貨交易所中率先發(fā)布了《期貨異常交易監(jiān)控指引（試行）》 ，且已在今年2月初就套利交易對“自成交、頻繁報(bào)撤單行為的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)”進(jìn)行了調(diào)整，使得套利交易的撤單數(shù)量不再受“日內(nèi)撤單次數(shù)過多”的異常交易行為監(jiān)管限制，且套期保值交易、套利交易開倉數(shù)量也不再受“日內(nèi)過度交易行為”的監(jiān)管限制。