在今年年初所見到的、鉑金與黃金的價格差已經(jīng)大幅收窄，原因是南非的供應(yīng)問題、美國汽車銷售情況的改善支撐了鉑族金屬。
分析師們預(yù)計在未來數(shù)月中，這兩種金屬的價格比將會趨平，并且其中不少人預(yù)計黃金和鉑金的價格都會上漲，即便有些人補充說，鉑金的價格最終可能會重新回到黃金之上。
從歷史上來講，鉑金價格總是高于黃金價格，但在2011年的最后幾個月，這種情況發(fā)生了戲劇性的逆轉(zhuǎn)。并且，每盎司金價一度約比鉑金價格高出219美元。
然而，在紐市周五上午的某個時段，4月期金合約和4月鉑金合約的價格差收窄至不到10美元/盎司。但到美國東部時間中午12點左右，二者之間的價格差再次微升，其中紐約商品交易所Comex4月期金的報價為1,712.40美元/盎司，而鉑金的報價為1,700.20美元/盎司。
去年，鉑金丟掉了對黃金的溢價，當(dāng)時關(guān)于歐元區(qū)債務(wù)危機會傷害全球經(jīng)濟增長的憂慮令工業(yè)金屬受到重擊，同時中國紅熱的經(jīng)濟顯示出放緩的跡象，并且美國經(jīng)濟復(fù)蘇的強勢存在著不確定性。鉑族金屬的命運取決于經(jīng)濟狀況的好壞，因為市場對它們的大部分需求是工業(yè)性的，其中汽車催化劑是其最大的工業(yè)用途。
道明證券（TD Securities）的商品策略主管巴特·梅萊克說：“去年12月末和今年1月初鉑金、黃金價格大幅拉開（黃金價格跑到鉑金價格之上）的部分原因是，市場非常擔(dān)心全球的經(jīng)濟增長，并進而擔(dān)心鉑金的需求�！�
另一方面，金價在去年9月創(chuàng)下新的記錄高點，因為歐債憂慮以及美國債務(wù)評級的下調(diào)刺激了市場中的避險需求。因此，在隨后一輪進入年末的修正走低中，黃金價格的下跌程度不及鉑金。
optionsXpress的高級商品分析師邁克·薩蘭博斯基表示：“事實上，那是一種異常的情形，當(dāng)時許多人為了避險買入黃金，從而扭曲了（鉑金與黃金之間的）那種正常關(guān)系�！贝送�，金價也受到關(guān)于央行買盤（特別是亞洲央行）的報道支撐。
黃金與鉑金價格差收窄 因鉑金需求前景轉(zhuǎn)好
薩蘭博斯基稱，一些投資者可能離開了金市，重回股票市場。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在本周早些時候收于13,000點之上，這是其自2008年5月以來首次有這種表現(xiàn)。
此外，分析師們表示，今年，在不斷改善的經(jīng)濟前景的作用下，工業(yè)金屬——包括銅和鋁——整體走高。市場關(guān)于歐元區(qū)債務(wù)危機會拖累全球經(jīng)濟的擔(dān)憂有所緩解。他們說，歐洲央行近期采取了一項長期再融資操作，該操作向銀行業(yè)提供流動性，并在短期內(nèi)幫助穩(wěn)定金融體系。
加拿大皇家銀行資本市場全球期貨部門的副總裁兼貴金屬策略師喬治·格羅表示：“我們認為黃金與鉑金的價格差將會收窄，因為汽車銷售情況好轉(zhuǎn)并且表現(xiàn)強勁�！�
最近幾年，中國汽車需求的不斷增長使得該國能夠取代美國成為世界最大的汽車市場�，F(xiàn)在，美國汽車銷量再度回升。制造商們在周四報告了2月的汽車銷量，Autodata公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，該月份美國的汽車銷量年率按季節(jié)性因素調(diào)整后達到1,510萬輛，創(chuàng)下四年中的最快增長。
此外，瑞典北歐斯安銀行商品研究部門(SEB Commodity Research)的策略師菲利普·皮特森說，全球排放標(biāo)準(zhǔn)的收緊意味著汽車行業(yè)會提高對鉑族金屬的使用。他還說，今年投資者對與鉑族金屬相關(guān)的產(chǎn)品的需求有所回升。
若干分析師還提到，供應(yīng)限制也是一個支撐鉑族金屬的因素。在若干礦業(yè)公司第四季度的收益報告中，它們錄得了低于預(yù)期的產(chǎn)量，因為南非出現(xiàn)了一系列政府出于安全考慮所要求的停工。之后，在最近幾周，因帕拉鉑金公司(Impala Platinum) 的Rustenburg礦發(fā)生了罷工， 令該司的鉑金產(chǎn)量大減。
皮特森說，鉑金生產(chǎn)的邊際成本的上漲也幫助支撐了價格。交易員們意識到，對任何商品來說，如果市場價格持續(xù)低于此類成本的水平，那么生產(chǎn)商最終會削減那些無利可圖的生產(chǎn)，從而減少供應(yīng)，并且再次支撐價格。
黃金、鉑金的價格比或會暫時趨平
鑒于許多分析師都同時看好鉑金和黃金，二者價格差的前景讓人有些捉摸不定。
梅萊克預(yù)計，從較長期的角度來說，鉑金價格會超越黃金價格。就2013年而言，道明證券預(yù)計鉑金的均價為2,000美元/盎司，黃金均價為1,975美元/盎司。他說：“隨著我們進入2013年，鉑金市場的供應(yīng)將會略微趨緊�！�
皮特森猜想，黃金對鉑金的溢價可能至少會暫時維持，即便他也認為，黃金與鉑金之間的價格差會在未來幾個月中得到消除。他說：“此刻，我們對于所有的貴金屬都相當(dāng)看好�！�
本周，由于美聯(lián)儲主席伯南克未在國會證詞中提供關(guān)于第三輪量化寬松的任何暗示，金價受到了沖擊而走低。皮特森說：“但是，歐洲和美國仍有一些大的問題。美國的增長數(shù)據(jù)并不是那么穩(wěn)固……我們肯定能在未來三或四個月中看到金價創(chuàng)新高。不過，雖然這么說，但我不認為鉑金與鈀金的上揚步伐必然會落后。它們也可能保持強勁。”
格羅表示，他預(yù)計在未來幾個月中，鉑金的價格至少會與黃金持平。
他說，從歷史上講，這兩個市場之間的一個主要差異就是，一定數(shù)量的鉑金往往在各種制造過程中就被“用完”，而同時大部分的黃金卻經(jīng)投資者的雙手被“儲存下來”。
格羅表示：“除在汽車行業(yè)催化轉(zhuǎn)換器中的使用外，鉑金還有很多其它用途。例如，在首飾用途之外，它還有醫(yī)療用途�！�
薩蘭博斯基評價說，鉑金已經(jīng)抹去了與黃金之間的大部分價格差，這比許多人先前預(yù)期的還要快。本周中部，當(dāng)投機者在金市的獲利了結(jié)比在鉑金市場更為活躍時，這種價格差的消除過程得到了加速。
像其他人一樣，他表示，這兩種金屬的價格有可能會在短時間內(nèi)約處于同一水平，并且二者之間的這種價格差甚至可能會迎來一輪修正。
他說：“到今年年底的時候，我可以肯定鉑金會恢復(fù)對黃金的溢價。這種情況的發(fā)生甚至可能會更早一些。我認為，只要我們看不到任何大的經(jīng)濟下滑或者某種令市場暴跌的重大刺激因素，那么鉑金與黃金之間的正常價格差便會再次恢復(fù)�！�
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