高盛：2012年石油基本面最強(qiáng) 金價(jià)引良機(jī)

　　高盛指出，2012年全球大宗商品中石油基本面最為強(qiáng)勁，金價(jià)走勢向基本面*攏帶來投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)2012年*金屬需求將上升。
 
　　據(jù)道瓊斯通訊社1月10日?qǐng)?bào)道，高盛集團(tuán)(Goldman Sachs Group Inc., GS)大宗商品研究負(fù)責(zé)人Jeff Currie 9日在倫敦舉行的高盛全球策略大會(huì)上就2012年石油，金價(jià)及*金屬走勢等做出相應(yīng)分析評(píng)論。
 
　　1.石油
 
　　Currie指出，2012年在全球大宗商品中，石油基本面最為強(qiáng)勁，因中國對(duì)石油的需求具有韌性，且原油供應(yīng)面臨相當(dāng)大的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。2012年，石油需求與供應(yīng)的上行風(fēng)險(xiǎn)均有所增加。
 
　　他表示，中國市場的強(qiáng)勁需求以及原油市場目前的深度倒價(jià)結(jié)構(gòu)顯示出石油供應(yīng)潛在的緊張趨勢。還稱伊朗緊張局勢對(duì)油價(jià)的影響實(shí)際為負(fù)面至中性。稱歐盟無法承受失去伊朗石油的風(fēng)險(xiǎn)，將用沙特原油完全取代伊朗原油。沙特額外的原油將運(yùn)往歐洲，伊朗額外的原油將運(yùn)往中國，這將緩解市場的供應(yīng)壓力。
 
　　高盛集團(tuán)維持其對(duì)2012年布倫特原油每桶120美元的價(jià)格預(yù)期。
 
　　2.金價(jià)
 
　　Currie表示，金價(jià)走勢向基本面*攏給投資者帶來重大價(jià)值投資機(jī)會(huì)。2011年后幾個(gè)月盡管利率保持在低位，但金價(jià)依然表現(xiàn)低迷，這是金價(jià)與基本面相脫節(jié)的一個(gè)例子。當(dāng)利率較低時(shí)，黃金不僅儲(chǔ)存成本較為便宜，而且還是一個(gè)有吸引力的傳統(tǒng)銀行儲(chǔ)蓄的替代品。不過，隨著2011年末市場普遍下跌，投資者為獲得現(xiàn)金而紛紛拋售所持黃金。
 
　　Currie稱，全球的美元需求超過了黃金需求，但當(dāng)這種情況逆轉(zhuǎn)會(huì)有怎樣的事情發(fā)生呢？鑒于2012年美國實(shí)際利率和通貨膨脹料將繼續(xù)維持在低位，未來一年金價(jià)應(yīng)該會(huì)獲得支撐。還稱，高盛對(duì)金價(jià)的預(yù)期取決于其對(duì)利率周期的預(yù)期，該行將繼續(xù)作多黃金，除非利率周期確定出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，但預(yù)計(jì)短期內(nèi)這種情況不會(huì)發(fā)生。
 
　　他稱，未來一年央行持續(xù)購入黃金也將對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐。他表示，目前新興市場央行外匯儲(chǔ)備中黃金的占比還很低，未來一年這些央行可能會(huì)繼續(xù)買入黃金來將外匯儲(chǔ)備多元化。
 
　　3.*金屬
 
　　Currie指出，盡管歐洲的消費(fèi)量相對(duì)較低，2012年*金屬需求應(yīng)會(huì)上升，因中國經(jīng)濟(jì)的增長以及金屬庫存縮減期的結(jié)束。
 
　　他表示，中國通貨膨脹率的回落應(yīng)會(huì)給進(jìn)一步放松金融環(huán)境以及實(shí)施更加積極的財(cái)政政策創(chuàng)造空間，從而對(duì)*金屬需求構(gòu)成支撐。預(yù)計(jì)2012年*金屬12個(gè)月期回報(bào)率將達(dá)到24.9%。