金價(jià)能否延續(xù)走強(qiáng)的插曲

　　周三國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)以1603.2美元開(kāi)盤(pán)，最高上試1618.5美元，最低下探1592.6美元，報(bào)收1610.9美元，相較于前日金價(jià)上漲7.5美元，漲幅0.47％，日K線呈現(xiàn)一根連續(xù)四陽(yáng)反彈的小陽(yáng)線。
 
　　周三金價(jià)盡管小陽(yáng)上行，顯示出回升步履吃重之態(tài)，但這根小陽(yáng)的形成卻并不簡(jiǎn)單。它是在美元中陽(yáng)回升，以及風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)全線回軟的逆風(fēng)中形成，頗有雪中臘梅獨(dú)自顯嬌的意蘊(yùn)。當(dāng)然，就階段性而言，我們總體依然維持偏空思維，但卻不敢過(guò)度否定金價(jià)不會(huì)延續(xù)反彈走強(qiáng)的插曲。如果確實(shí)走強(qiáng)插曲會(huì)進(jìn)一步延續(xù)，且需要為此插曲的存在尋找一個(gè)基本面理由，那似乎應(yīng)該是中東日益緊張的地緣政治局勢(shì)。即便如此，在歐債危機(jī)籠罩的大背景下，地緣政治因素對(duì)金價(jià)的影響可能不會(huì)有多大發(fā)揮的作用空間，故投資者切忌盲目揣度，并據(jù)主觀揣度賭上一把。
 
　　在具體操作上，并非看多一定做多，看空一定做空，很多時(shí)候會(huì)有看空不做空，看多不做多的觀望期�；仡櫳现芩�，盡管我們對(duì)階段性后市總體延續(xù)趨空看法，但基于技術(shù)面給出的戰(zhàn)術(shù)信號(hào)，我們不得不給出空頭兌現(xiàn)獲利并建議客戶在1527美元反手做多。甚至也建議國(guó)內(nèi)將面臨長(zhǎng)假休市的客戶應(yīng)該在1530美元附近平倉(cāng)，至少第二日的周五可能不會(huì)有更好的空頭平倉(cāng)價(jià)位。從隨后金價(jià)的運(yùn)行來(lái)看，這種獲利后的“急流勇退”做法是正確的，也進(jìn)一步說(shuō)明技術(shù)手段相對(duì)于戰(zhàn)術(shù)執(zhí)行的重要性，對(duì)保證金投資者而言尤為如此。筆者可以斷言，對(duì)保證金投機(jī)者而言，如果沒(méi)有絲毫技術(shù)手段來(lái)進(jìn)一步為戰(zhàn)術(shù)執(zhí)行保駕護(hù)航，其在保證金市場(chǎng)的操作必將以失敗告終，套期保值的市場(chǎng)行為不在此投機(jī)定義范疇之例。
 
　　回到市場(chǎng)基本面，意大利總理蒙蒂1月4日表示，只要在核問(wèn)題上達(dá)不成建設(shè)性協(xié)議，意大利將支持歐盟對(duì)伊朗的石油禁令，原用于償還意大利能源企業(yè)ENI的石油交付被豁免。歐盟外交官周三表示，歐洲國(guó)家政府原則上同意了對(duì)伊朗的石油禁運(yùn)制裁，以支持在伊朗大選前對(duì)其實(shí)施西方制裁。西方制裁可能引發(fā)伊朗采取反制裁，封鎖霍爾木茲海峽的原油進(jìn)出通道，這勢(shì)必首先影響油價(jià)，并進(jìn)一步可能激發(fā)黃金的避險(xiǎn)需求。
 
　　我們此前分析過(guò)，地緣政治因素對(duì)金價(jià)影響效果最明顯的階段是全球流動(dòng)性即處于充裕狀態(tài)，又處于順暢狀態(tài)的常態(tài)年份。比如2005年伊朗核問(wèn)題引發(fā)的中東地緣政治危機(jī)對(duì)金價(jià)的影響就相當(dāng)明顯。但目前全球金融市場(chǎng)處于流動(dòng)性充裕，但不順暢的階段，甚至可能因流動(dòng)性不順暢引發(fā)金融危機(jī)的特殊階段。這樣的階段，地緣政治因素對(duì)黃金市場(chǎng)的影響力度和持續(xù)性都會(huì)明顯降低。當(dāng)然，在技術(shù)與態(tài)度上不能對(duì)此輕視。
 
　　我們認(rèn)為階段性影響金市波動(dòng)的主要因素依然是歐債危機(jī)的后續(xù)演變，1月中旬歐洲將再度迎來(lái)融資考驗(yàn)。據(jù)蘇格蘭皇家銀行估算，意大利必須要從1月中旬開(kāi)始的第一季度實(shí)現(xiàn)發(fā)債約1,180億歐元的目標(biāo)，而西班牙需要對(duì)大約600億歐元的債務(wù)進(jìn)行再融資。法國(guó)和荷蘭也將在1月份發(fā)行債券，從而考驗(yàn)歐元區(qū)AAA評(píng)級(jí)國(guó)家的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。此外，希臘總理帕帕季莫斯周三(1月4日)表示，未來(lái)數(shù)周的行動(dòng)和決策將決定希臘的未來(lái)，如果沒(méi)有援助協(xié)議，希臘將面臨無(wú)序違約的風(fēng)險(xiǎn)。帕帕季莫斯稱，對(duì)希臘而言，未來(lái)數(shù)周和數(shù)月將異常關(guān)鍵，因?yàn)樵搰?guó)將繼續(xù)就債務(wù)減計(jì)方案與私人部門(mén)債權(quán)人進(jìn)行談判。若希臘未能成功完成本月晚些時(shí)候開(kāi)始的第二輪救助方案談判，那么希臘將有可能在3月份面臨無(wú)序違約的直接風(fēng)險(xiǎn)。按照歐盟領(lǐng)導(dǎo)人10月26-27日峰會(huì)達(dá)成協(xié)議的條款，希臘債券私營(yíng)持有人將自愿對(duì)該國(guó)政府債的面值進(jìn)行50%減記。
 
　　從上述消息面來(lái)看，意大利、西班牙、法國(guó)、荷蘭在1月份能否順利融資，將對(duì)整個(gè)金融環(huán)境形成考驗(yàn)，目前歐洲債券的購(gòu)買基本依*歐洲央行支撐，這可不是好兆頭，即近期歐洲新債還舊債依*的都是最后一道保險(xiǎn)。關(guān)于希臘與債券私營(yíng)持有人之間的所謂談判，那只是對(duì)金融市場(chǎng)弱肉強(qiáng)食的粉飾，如果粉飾不成功，將引發(fā)金融市場(chǎng)的明顯動(dòng)蕩，惡化歐元區(qū)金融環(huán)境。即便粉飾成功，也必將遭到美國(guó)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的貶斥，故此負(fù)面信息僅程度輕重而已。
 
　　周內(nèi)金價(jià)進(jìn)一步上行的強(qiáng)檔壓力在1635/1640美元一帶，能否觸及不敢定論，但即便目前的1610美元上方，也超出了我們對(duì)金價(jià)反彈力度的預(yù)期。而從12月中旬金價(jià)第一次下探1560美元，隨后反彈至1641.2美元，再度下行至1522.55美元。此階段金價(jià)震蕩下行，但對(duì)應(yīng)的技術(shù)指標(biāo)（尤以KDJ最明顯）在近期形成了底背離態(tài)勢(shì)，意味著執(zhí)意看空的風(fēng)險(xiǎn)。如果金價(jià)回蕩或回落，第一支撐在1590美元附近，第二支撐在1575美元附近。