黃金市場的風險

　　投資黃金有風險。不投資黃金有風險。建設(shè)黃金市場有風險。不建設(shè)黃金市場有風險。作為的風險有目共睹，不作為的風險則通常被忽視。
 
　　從2001年到2010年十年間，中國的外匯儲備從2千億美元增加到近3萬億美元，十年增長近14 倍。中國著名經(jīng)濟學家趙曉博士曾做過這樣一個估算，以每年升值4%計算，加上每年的外匯增量，中國外匯儲備貶值的損失不容忽視。中國社科院的一份研究報告也得出了類似的結(jié)論：假定最近一年美元對包括人民幣在內(nèi)的各種主要貨幣貶值20%，即使不計算這一期間新增外匯儲備的匯兌損益，中國央行遭受的資本損失也不可小視。據(jù)估計，中國全部外匯儲備中至少有70%以上為美元資產(chǎn)，其余的大部分是歐元和其他貨幣資產(chǎn)。美國金融危機和歐債危機對中國外儲造成的影響不可估量。
 
　　據(jù)最新數(shù)據(jù)，中國外儲中黃金儲備僅為1000噸左右，占全部外匯儲備比例的1.6%。這樣的儲備風格，與世界其他國家相比顯得獨具一格。黃金一直是大部分歐美國家的外匯儲備主體。據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)，目前黃金占外匯儲備比例超過50%以上的國家有：美國儲備黃金8133 噸，占其外匯儲備的72.1%；德國、法國、意大利的黃金占其外匯儲備的比例分別為67.4%、65.7%和66.2%。此外荷蘭、葡萄牙、希臘等國外匯儲備中黃金占比也超過了50%。即便不考慮發(fā)達國家，以全世界的平均數(shù)來計，各國央行儲備的黃金占全世界外匯儲備的比例也達到了10%，而中國僅為1.6%。投資黃金固然有市場風險，不投資黃金，則風險以萬億計。
 
　　中國的黃金擁有量之所以這么低，和中國的黃金市場政策有關(guān)。自1950 年中國人民銀行制定下發(fā)《金銀管理辦法》直到2002年，中國對黃金市場一直統(tǒng)購統(tǒng)配。《金銀管理辦法》規(guī)定，取消一切民間黃金市場，凍結(jié)一切民間金銀買賣，產(chǎn)金企業(yè)所產(chǎn)黃金須全部出售給中國人民銀行，而企業(yè)所需用金需向央行進行申請，由央行按照計劃統(tǒng)一分配。直到1983 年頒布的《中華人民共和國金銀管理條例》仍然規(guī)定“一切單位和個人不得計價使用金銀，禁止私自買賣和借貸抵押金銀”，即：不得買賣黃金，不得建設(shè)黃金市場，不得參與黃金市場流通。
 
　　由于黃金在民間不能流通變現(xiàn)，黃金的金融功能幾乎完全被取締。2002年，上海黃金交易所的開張，標志著新中國黃金不能自由買賣的歷史的結(jié)束。不過起初交易雙方僅限于企業(yè)法人。到2005 年7 月才正式向個人開放。即便是目前，由于在交割上的多重限制，使得個人投資黃金依舊困難重重。黃金投資品種稀少，也遠不能滿足中國民間不斷增加的黃金需求。
 
　　中國可以通過企業(yè)與個人購買黃金的方式來增加整體的黃金儲備，而前提就是放寬黃金市場的限制，允許更多的企業(yè)和居民參與到黃金市場中來。企業(yè)與個人投資黃金、投資黃金市場的市場及經(jīng)營風險自擔，最終受惠的是國家。