歐債變數(shù)有增無減 黃金避險(xiǎn)魅力重現(xiàn)？

　　11月3日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持現(xiàn)行貨幣政策不變，但對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的看法略有改善，雖然聲明仍保持了“顯著下行風(fēng)險(xiǎn)”的措辭，但風(fēng)險(xiǎn)措辭表明量化寬松（QE）大門并未完全關(guān)上。
 
　　對(duì)此，中信建投期貨研究發(fā)展部朱遂科表示，當(dāng)前，黃金與美元負(fù)相關(guān)度大大增強(qiáng)，避險(xiǎn)功能也開始顯現(xiàn)，“短期內(nèi)金融市場(chǎng)不確定性因素仍然較多，總體來說避險(xiǎn)情緒短期內(nèi)難以消散”。
 
　　可以佐證的是，本周二歐美股市處于防守態(tài)勢(shì)，而黃金卻表現(xiàn)出一貫的強(qiáng)勢(shì)。當(dāng)天，金價(jià)開盤1718.90美元，最高1743.89美元，最低1713.74元，收于1735美元，上漲16.1美元，或0.93%。分析人士稱，此舉可能意味著黃金至少被部分投資者當(dāng)做避險(xiǎn)之用。
 
　　與此同時(shí)，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，在歐元區(qū)外圍國(guó)家國(guó)債較德債收益率差擴(kuò)大后，黃金通常會(huì)進(jìn)一步走高。目前，意大利國(guó)債較德國(guó)國(guó)債的收益率差已超過450個(gè)基點(diǎn)。
 
　　另?yè)?jù)彭博社對(duì)10大預(yù)測(cè)金價(jià)最精準(zhǔn)的分析師調(diào)查結(jié)果顯示，由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯和歐洲債務(wù)久拖不決，料金價(jià)將于明年3月再度創(chuàng)下紀(jì)錄。分析師們預(yù)計(jì)紐約黃金期貨到明年第一季度將上漲13%至1950美元/盎司。
 
　　此前，交易所上市產(chǎn)品（ETP）持有的黃金在今年10月份創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，截至10月22日，持倉(cāng)量最大的黃金看漲期權(quán)的行權(quán)價(jià)為2000美元/盎司。
 
　　值得一提的是，經(jīng)歷了今年9月的大幅下跌之后，近來黃金走勢(shì)有重啟升勢(shì)的態(tài)勢(shì)。10月末的最后一個(gè)交易周，在美元下跌以及全球資產(chǎn)價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，黃金也大幅反彈，國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)上漲 6.17%至1743.75美元，SPDR 黃金 ETF 持倉(cāng)也上漲 1.31%。
 
　　華安期貨分析師孟娟認(rèn)為，近來歐債危機(jī)一直是影響黃金市場(chǎng)的主要因素，其對(duì)黃金存在雙重影響。
 
　　一是歐債危機(jī)的持續(xù)性使得市場(chǎng)資金尋求避險(xiǎn)渠道對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行保值，黃金則是很好的保值對(duì)象；二是歐元區(qū)銀行業(yè)是黃金的供給方，當(dāng)其流動(dòng)性出現(xiàn)緊缺時(shí)，會(huì)通過拋售或者出借黃金換取流動(dòng)性，這也是2011年9月黃金下跌的主要因素。
 
　　“若歐元區(qū)銀行業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)將一級(jí)資本金率提高至9%，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的憂慮緩解。那么，歐債問題的繼續(xù)存在或使黃金回歸到避險(xiǎn)角色上來�！泵暇攴Q。
 
　　朱遂科認(rèn)為，短期內(nèi)，金價(jià)將繼續(xù)受歐洲情勢(shì)的發(fā)展所影響，之前德法兩國(guó)告訴希臘必須快速?zèng)Q定是否希望留在歐元區(qū)。目前，投資者還等待歐洲央行周四將公布的利率決定。料周四召開的20國(guó)集團(tuán)（G20）峰會(huì)可能就債務(wù)危機(jī)解決方案向歐洲施壓。
 
　　不過，對(duì)于國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)黃金股的走勢(shì)，瑞銀證券分析師林浩祥明確表示，正是考慮到全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，瑞銀大宗商品團(tuán)隊(duì)看好2011-2013年黃金價(jià)格走勢(shì)，對(duì)2011-2013年金價(jià)的預(yù)測(cè)分別為1605、2075、1725美元/盎司（原為1665、2075、1725美元/盎司）。“我們看好具有資源擴(kuò)張潛力的黃金公司�！绷趾葡榉Q。
 
　　光大證券分析師汪前明則認(rèn)為，判斷黃金股的走勢(shì)，國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控力度何時(shí)緩解甚至轉(zhuǎn)向是主要因素。在國(guó)內(nèi)調(diào)控尚無明確轉(zhuǎn)向跡象的情況下，其對(duì)黃金股走勢(shì)保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。