布雷頓森林體系解體四十周年的思考

　　千百年來，黃金就是貨幣。
 
　　早在公元前550年左右，在今天的土耳其，當時的里底亞國王克羅伊斯就下令將金鑄成了金幣。金本位制時期是世界經(jīng)濟非常成功的階段之一，該時期內世界貿易有所拓展，經(jīng)濟增長較快，大多數(shù)國家均從中受益。
 
　　二戰(zhàn)后建立的“布雷頓森林體系”，較之傳統(tǒng)的金本位制更具有靈活性，在新制定的體系下，美元與黃金的匯率被固定在現(xiàn)有35美元/盎司的比價上。在布雷頓森林體系時代，世界經(jīng)濟快速增長。
 
　　1980年代，由于美國的通貨膨脹，各國政府和市場力量都預期美元即將大幅貶值，于是為了避險美元危機和財富保值需求而紛紛拋出美元向美國兌換黃金。1971年，美國政府被迫放棄按固定官價美元兌換黃金的政策，金價進入由市場自由浮動定價的時期，布雷頓森林國際貨幣體系徹底崩潰。
 
　　時至今日，布雷頓森林體系瓦解已過去整整40年時間了，黃金價格此時的大幅并且高溢價的上揚，完全可以把它看作是對過去金本位制度或者說布雷頓森林制度的留戀，更進一步說，這是人類社會對于超主權貨幣的本能追求。
 
　　超主權貨幣，是人類社會曾經(jīng)實現(xiàn)過，但又反復破滅的夢想。
 
　　專家表示，1500美元/盎司的黃金價格相信是反映了貨幣體系的問題，美國的高失業(yè)率和歐元區(qū)國家的債務水平，但是目前接近2000美元的黃金價格就深層次的發(fā)掘了信用和貨幣體系自身的缺陷。
 
　　如今，道瓊斯指數(shù)與黃金的比價關系也擊穿了08年美國次貸危機時刻的低點接近7倍的水平。數(shù)據(jù)的背后不僅是全球經(jīng)濟二次衰退下的避險情緒，黃金相對于硬通貨和金融資產(chǎn)高溢價的背后，更是暗示了貨幣體制的缺陷性以及未來仍有可能爆發(fā)出更大的危機。
 
　　貨幣體系大變局就在眼前。
 
　　以史為鑒，從世界經(jīng)濟領頭羊的交接上，我們看到這個接力棒都有黃金的身影。
 
　　可以說，懷念金本位制度或許僅是表象，它所折射出來的當前世界貨幣體系的危機則是實實在在的，這也是中國全新的機遇。
 
　　首先，我們要加快推進人民幣國際化。我們面臨的最有可能發(fā)生的情景是，各國央行的貨幣儲備將進行巨大調整。人民幣國際化之后，也將成為各國央行的儲備資產(chǎn)。這種結構性的貨幣調整，將影響到各種貨幣的比值，各國貨幣之間的再平衡就會慢慢出現(xiàn)。這一情形可能比金本位復辟更為現(xiàn)實。因此，人民幣國際化的進程，決定了中國經(jīng)濟在新貨幣體系中的分量。
 
　　其次，我們要加強在黃金市場上的話語權。從數(shù)量上來看，中國已經(jīng)有1054噸黃金了，國家排名居第六位，但從與外匯儲備中占比看，份額并不大，只有1.6%，份額是明顯偏低的。畢竟，黃金對于國家經(jīng)濟實力和貨幣的國際化的信用保障優(yōu)勢是顯而易見的。
 
　　無論是“金本位”制，還是主權貨幣和浮動匯率制，我們都希望在世界貨幣體系重構中看到中國參與的身影。
 
　　我們在這場難以預料的博弈中，再也無法置身事外。