今日是8月最后一個(gè)交易日,也是黃金收月線之日。從盤面上我們可以清晰的看到,月線收陽懸念已然不大。從今年7月美國債務(wù)上限談判白熱化以來,國際金價(jià)從1500美元/盎司左右發(fā)力,到8月中旬沖破1900美元/盎司。短短兩月,上揚(yáng)幅度超過25%,其回落也是幅度驚人,兩個(gè)交易日內(nèi)從1900美元/盎司一度下滑到1700美元/盎司附近。金價(jià)在短短一個(gè)月的時(shí)間不僅強(qiáng)勢(shì)突破了自08年680美元/盎司開始形成的長(zhǎng)期上升通道,還出現(xiàn)了2個(gè)交易日大跌7%的罕見行情。 金價(jià)之所以出現(xiàn)這樣的暴漲暴跌行情并非偶然,主要受到歐美債務(wù)違約和全球經(jīng)濟(jì)探底引發(fā)的市場(chǎng)恐慌情緒蔓延影響,而不簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單是幾個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所能主導(dǎo)的。當(dāng)世界主要經(jīng)濟(jì)體面臨巨大財(cái)政赤字和債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí),黃金是最好的避風(fēng)港,避險(xiǎn)情緒將價(jià)格推高。自09年二季度希臘債務(wù)危機(jī)開始至今,這條影響金價(jià)的主線始終未能終止,想必大家已心知肚明。但此輪金價(jià)上漲特別是突破1700美元/盎司過后更多的上漲動(dòng)力卻不是基本面因素的主導(dǎo),而是市場(chǎng)的恐慌情緒蔓延,同時(shí)伴隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)QE3預(yù)期的炒作,兩者相輔相成。 2009年10-11月份和2010年8-9月份,黃金都曾和近期一樣出現(xiàn)過持續(xù)上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。然而,與前幾次金價(jià)持續(xù)上揚(yáng)不同,這次金價(jià)的連續(xù)升勢(shì)令不少投資者有些摸不著上漲的主線,短線操作往往出現(xiàn)了頻繁虧損的狀況。簡(jiǎn)單來說,投資者在判斷盤面時(shí)之所以會(huì)出現(xiàn)這樣的狀況是因?yàn)槿鄙倭藚⒖,而直接影響金價(jià)波動(dòng)的就是美元。筆者認(rèn)為,自7月份以來,美元匯率已經(jīng)不再是判斷金價(jià)走向的一個(gè)良好指標(biāo)。美元沒有隨著恐慌情緒大幅下滑,多少有些出人意料。 自美國債務(wù)上限談判白熱化以來,恐慌最甚者甚至認(rèn)為美元中心的國際貨幣體系崩潰在即,也認(rèn)定美聯(lián)儲(chǔ)很快就要推出QE3,然而,盡管股票市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)都充分體現(xiàn)了投資者的恐慌情緒,美元匯率市場(chǎng)卻呈現(xiàn)了相對(duì)的平靜局面。沒有美元大幅貶值的金價(jià)上揚(yáng)令黃金投資者們深為不安,因?yàn)檫@意味著他們只能暫時(shí)舍棄過去屢試不爽的投資依據(jù)而去勉強(qiáng)揣測(cè)陰晴不定的市場(chǎng)情緒了。 從最近2個(gè)季度美國GDP數(shù)值的變化上看,美國實(shí)際GDP環(huán)比分別為0.4%和1.0%,相比于08年次貸危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)的-5%,已經(jīng)有了很大改善。從實(shí)際數(shù)據(jù)而言,很難看出美國經(jīng)濟(jì)再次陷入類似嚴(yán)重衰退的跡象。市場(chǎng)對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇感到失望,源自失業(yè)率的反復(fù)與居高不下,前期美聯(lián)儲(chǔ)之所以要推出大規(guī)模的量化寬松政策也正是為了緩解失業(yè)率高起給本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的負(fù)面影響。 原本2010年12月開始下降的失業(yè)率讓市場(chǎng)看到了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一絲曙光,但是從今年4月份開始美國失業(yè)率終止了下降的勢(shì)頭出現(xiàn)了連續(xù)3個(gè)月的回升,最高再度升至9.1%,這理所當(dāng)然的為恐慌情緒的醞釀張本。即使美國失業(yè)率實(shí)現(xiàn)了0.1%的下降也無法平復(fù)市場(chǎng)恐慌情緒。 低于市場(chǎng)預(yù)期的平庸增長(zhǎng)數(shù)據(jù)澆滅了市場(chǎng)認(rèn)為強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇馬上來臨的渴望。本周五將公布美國8月份的失業(yè)率,此次數(shù)據(jù)的好壞對(duì)金價(jià)的影響至關(guān)重要,他也將直接影響金價(jià)9月份能否開個(gè)“好頭”的關(guān)鍵所在。 當(dāng)然,恐慌情緒對(duì)金價(jià)的影響并不是一種中長(zhǎng)期的現(xiàn)象,隨著恐慌情緒的逐步退潮,金價(jià)的起伏最終還是要回到美元匯率這條主線上來。如此一來,歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好壞將重新對(duì)價(jià)格趨勢(shì)造成大的影響。美國失業(yè)率如果居高不下,那么市場(chǎng)有關(guān)量化寬松3推出的預(yù)期將不斷升溫,美元的走弱將刺激金價(jià)再度強(qiáng)勢(shì)上行;如果美國失業(yè)率持續(xù)下降,那么美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3的動(dòng)力將不斷減弱,美元的筑底企穩(wěn)將令金價(jià)高位震蕩。 除了上面筆者所闡述的現(xiàn)象以外,投資者還應(yīng)注意幾點(diǎn)金價(jià)潛在的支撐因素。 其一,就斷線上走勢(shì)而言,通過對(duì)09年至今金價(jià)波動(dòng)幅度變化數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)我們發(fā)現(xiàn),在最近一年里面每當(dāng)金價(jià)回調(diào)7%左右后價(jià)格都出現(xiàn)了較大幅度的反彈甚至創(chuàng)下新高,只是每次創(chuàng)下新高運(yùn)行的時(shí)間周期與力度有所差異。 其二,目前金價(jià)已經(jīng)進(jìn)入節(jié)日實(shí)物需求旺季和出口旺季,黃金后市的需求量相比年初還將有所增加,而隨著金價(jià)的不斷開采,商家的開采成本以及開采難度也在不斷增長(zhǎng),普通貧民對(duì)黃金的重視程度也會(huì)有所改善,以澳大利亞為例,卡爾古利這個(gè)位于澳大利亞內(nèi)陸的塵土飛揚(yáng)的偏遠(yuǎn)小鎮(zhèn)正顯露出現(xiàn)代淘金熱的種種跡象。
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