美規(guī)范金銀場外交易 交易商設(shè)千萬美元門檻

　　國際貴金屬市場近日傳來“重磅炸彈”，美國國會7月15日將取締黃金白銀OTC交易。據(jù)外電報道，美國部分外匯交易商已經(jīng)向客戶發(fā)出了重要通告，稱根據(jù)美國國會頒布的多德弗蘭克法案，7月15日之后，貴金屬場外交易(OTC)的合法性將被取締。

　　分析人士指出，上述消息對多德弗蘭克法案有兩大誤解，一是美國國會此項法案并不特別針對貴金屬，而是針對金屬、外匯市場的高杠桿對賭性質(zhì)交易，二是對其“殺傷力”有所高估，該法案對黃金白銀市場的影響還有待進(jìn)一步考量。交易商資產(chǎn)需千萬美元以上

　　綜合外媒報道，根據(jù)美國國會頒布的多德弗蘭克法案，美國國會自7月15日起將取締黃金白銀OTC交易。日前美國部分外匯交易商已經(jīng)向客戶發(fā)出了重要通告，稱7月15日之后，貴金屬場外交易(OTC)的合法性將被取締。

　　《每日經(jīng)濟新聞》就此查閱了涉及 “取締貴金屬場外交易（OTC）合法性”的多德弗蘭克法案742章a節(jié)，發(fā)現(xiàn)該法案并不僅僅針對黃金和白銀，而是對整個金屬市場作出的規(guī)范。

　　該法案具體規(guī)定稱，“禁止任何不合法的交易商向他人提供杠桿或者差價合約交易”，對基金而言，成為合法的交易商必須滿足“可投資資產(chǎn)在1000萬美元以上”。

　　此外，該法案顯示，28天內(nèi)涉及實物交割交易，或者有實物背景作支撐的買賣雙方從事的交易，不在該法案監(jiān)管的范圍之內(nèi)。

　　針對美國一些對沖基金注冊地不在美國，該法案還特別規(guī)定了“治外法權(quán)”條款，稱“對于在美國以外注冊但在美國有業(yè)務(wù)的對沖基金亦適用上述1000萬美元門檻的規(guī)定�！� 意在監(jiān)管高杠桿交易

　　上述法案公布后，在業(yè)內(nèi)引起強烈反響，一旦美國國會7月15日取締貴金屬場外交易(OTC)，是否意味著外匯黃金白銀的高杠桿交易將結(jié)束，銀行風(fēng)險敞口只能在COMEX期金市場上對沖，黃金白銀交易量將下降，這成為外界關(guān)注的焦點。

　　接受《每日經(jīng)濟新聞》訪問的多名經(jīng)濟學(xué)家表示，美國頒布上述法案并不針對貴金屬交易，主要用意在提高合格交易商的門檻，主要針對高杠桿的對賭性質(zhì)的交易，避免市場風(fēng)險。

　　據(jù)滬上一位對沖基金負(fù)責(zé)人表示，歐美市場做外匯的大型交易商，通常會出售一些價差合約給中小型投資者，這類合約除了外匯之外，還可以是黃金、白銀和原油合約，這類合約通常不涉及正式交割，僅僅是一種投機性質(zhì)的CFD差價合約。

　　“美國多德弗蘭克法案主要就是規(guī)范上述性質(zhì)的交易，因為此類交易杠桿大，投機性強，過于泛濫會造成市場交易的不公平，中小投資者可能因此被迫在短期內(nèi)多交易，蒙受巨大經(jīng)濟損失。”上述人士表示。

　　該法案容易引起投資者的誤解，提高合法交易商的門檻對規(guī)范市場是好事，并不代表黃金場外交易、倫敦做市商模式的取締。