黃金牛市——歷史還會繼續(xù)嗎？

　　歷史也許不會被完全的復(fù)制，但總存在些規(guī)律是我們可以借鑒和參考的，今天我們就從牛市開始的階段尋找這些值得我們留意的線索。

　　自2001牛市以來黃金價格呈現(xiàn)持續(xù)增長，每年6/7月后下半年的平均增長率是11.25，或者平均年增長率27%，由于金融危機(jī)，2008年走勢是過去10年中唯一反映失真的一年，作為資產(chǎn)的一種，黃金也沒能避免當(dāng)年投資資產(chǎn)的大幅貶值，而對黃金價格的分析中我們不難發(fā)現(xiàn)，每年夏季的頭兩個月，黃金的價格大都趨弱，之后到年底就急劇上漲，六七月份之后的收益形成全年中大部分的漲幅(比2/3還多，其中02年是個例外)，黃金在那些年的最后5個月平均漲幅是11.8%， 年平均漲幅達(dá)到28.32%。

　　而今年是否也會在6,7月表現(xiàn)低迷之后加速上漲呢，我們拭目以待。

　　歐洲方面，希臘主權(quán)信用評級被降至接近“違約”的一級，標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standard & Poor’s)將希臘的長期主權(quán)信用下調(diào)三檔，至“CCC”級，目前，希臘的主權(quán)信用評級已達(dá)世界最低，落后于厄瓜多爾、牙買加、巴基斯坦和格林納達(dá)。有跡象表明，這家評級機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著該國的下一輪救助方案可能要求私人債權(quán)人作出犧牲，它將被迫把希臘的信用評級調(diào)降至“違約”，這導(dǎo)致希臘10年期國債收益率逼近歐元時代新高，10年期國債利率今年第二次攀升至逾17%，收盤回落至16.97%，愛爾蘭和葡萄牙債券收益率也感受到了壓力。葡萄牙和愛爾蘭10年期國債收益率分別收于10.66%和11.34%的歐元時代高位，希臘信用評級被標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)至僅高于“違約”四個檔次還引發(fā)各方更加擔(dān)憂歐元區(qū)健康狀況。

　　而美國方面，債務(wù)上限問題依然未得到有效解決，隨著8月2日的“倒債”期限迫近，美債持有者的焦慮與日俱增，其中，對美債依賴程度最高的華爾街眾多大行已開始高度戒備，準(zhǔn)備在8月份削減對美債的使用，以防美國違約可能激發(fā)的連鎖反應(yīng)，比如金融衍生品市場的劇烈波動，截至目前，美國國債總額約9.7萬億美元，被全球各國的投資人廣泛持有。

　　而且特別值得注意的是，這其中有近四成、總額約4萬億美元的已發(fā)行國債，都被用來作為各種金融市場交易的最安全抵押品，比如衍生品交易市場。這也就意味著，一旦美國因為債務(wù)上限的糾紛而出現(xiàn)違約的苗頭和風(fēng)險，美債作為安全抵押品的資質(zhì)將受到懷疑和削弱，進(jìn)而導(dǎo)致相關(guān)市場出現(xiàn)劇烈波動。各界要求美國盡快達(dá)成債務(wù)協(xié)議的壓力近期也不斷上升。過去幾周，三家主要評級機(jī)構(gòu)都發(fā)出警告說，如果美國的債務(wù)和赤字僵局不能盡快得以解決，可能調(diào)降美國的最高債信評級。

　　知名投資人羅杰斯前不久表示，在龐大的債務(wù)問題重壓下，美國面臨著比2008年金融海嘯還要嚴(yán)重的一場危機(jī)。他上周透露，一旦美國的通脹升溫，且政府增加發(fā)債，他就會開始做空美國國債，不過，也有不少人認(rèn)為，最終，美國國會和政府能就債務(wù)上限和赤字問題達(dá)成一致。

　　中國國家統(tǒng)計局周二公布,5月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比漲5.5%,創(chuàng)34個月新高, 5月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比上漲6.8%, CPI在預(yù)測之中,PPI略微超出市場預(yù)期，從投資數(shù)據(jù)來看,經(jīng)濟(jì)并沒有那么糟糕, 表明通脹形勢依然嚴(yán)峻,預(yù)計6月份CPI可能高達(dá)5.9%,短期有仍然有加息的可能.

　　技術(shù)上看，上周前幾天都是延續(xù)此前的震蕩走勢，上漲動能不足，直至上周五回踩了20日均線的位置，日線中陰，昨日更是下破中期上漲趨勢線，日線首次出現(xiàn)連陰走勢，空頭格局明顯，在沒有明顯的企穩(wěn)信號之前建議投資者逢高空為主，下方支撐1505，1496，上方壓力1527，1550.