幾乎是在轉(zhuǎn)瞬之間，原本還“高高在上”的國(guó)際銀價(jià)便成了“明日黃花”。數(shù)據(jù)顯示，繼5月開盤銀價(jià)創(chuàng)1987年來最大兩日跌幅后，本周四，現(xiàn)貨白銀價(jià)格依然振蕩下行，截至北京時(shí)間17點(diǎn)47分收在每盎司38.20美元，跌幅超過3%。從單月巨幅上漲30%到短短11分鐘暴跌12%，究竟是誰導(dǎo)演了國(guó)際銀價(jià)過山車般的表現(xiàn)？如此大幅的跳水，是拉登死訊產(chǎn)生的效應(yīng)，還是白銀本身的價(jià)值回歸？與黃金相比，“危險(xiǎn)系數(shù)”偏高的白銀是否還具備投資價(jià)值？ 從去年下半年開始，白銀的價(jià)格便開始隨著周邊商品一起大幅上漲。進(jìn)入2011年2月，北非和中東的動(dòng)蕩更是為銀價(jià)提供了有利的支撐，使其在4月份的一周多時(shí)間內(nèi)，完成了從40美元至將近50美元的飛躍。然而，這種態(tài)勢(shì)卻在5月初戛然而止。從“五一”放假開盤至今的短短幾個(gè)交易日內(nèi)，銀價(jià)累計(jì)跌幅達(dá)到20%。 縱觀全球經(jīng)濟(jì)的基本面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好，歐美上市公司一季度的財(cái)報(bào)也普遍符合預(yù)期，那白銀價(jià)格何以出現(xiàn)如此的大幅波動(dòng)？對(duì)此，宏源證券高級(jí)分析師范為表示，從白銀價(jià)格下跌的時(shí)間點(diǎn)來看，出現(xiàn)在美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬5月1日深夜宣布本·拉登被擊斃之后，當(dāng)天美元止跌轉(zhuǎn)漲，而大宗商品和貴金屬價(jià)格的下跌正是金融市場(chǎng)作出的相應(yīng)反應(yīng)。“因此可以說，本·拉登之死成為白銀下跌的導(dǎo)火索�！� “芝加哥商品交易所提高白銀市場(chǎng)投機(jī)交易的保證金額度，是另一個(gè)銀價(jià)下跌的直接推手�！庇惺袌�(chǎng)人士進(jìn)一步表示。資料顯示，本周初，芝加哥商品交易所宣布將COMEX的白銀期貨原始保證金水平由1.4513萬美元提高至1.62萬美元，而一年前該數(shù)據(jù)僅為4250美元�！爸ゼ痈缟唐方灰姿岣�白銀的持倉成本，國(guó)內(nèi)白銀T+D業(yè)務(wù)也受到直接影響，導(dǎo)致出現(xiàn)大量投機(jī)平倉盤。”市場(chǎng)分析人士如是解釋說。 而從更深層次探究，價(jià)格泡沫的破裂和理性回歸才是促成銀價(jià)短期內(nèi)急速下跌的主因�！般y價(jià)在三個(gè)月內(nèi)將近90%的漲幅并非市場(chǎng)的實(shí)際需求，而是概念炒作的結(jié)果�！敝�(cái)經(jīng)評(píng)論人員劉戈日前在接受記者采訪時(shí)表示。據(jù)了解，進(jìn)入2011年，白銀上漲的曲線有三大拐點(diǎn)，分別是3月11日的日本地震、多國(guó)部隊(duì)出兵利比亞以及四月底美聯(lián)儲(chǔ)宣布貨幣政策。劉戈表示，上述三大事件，正是市場(chǎng)給予白銀上漲的貌似合理的題材。而事實(shí)上，白銀的避險(xiǎn)功能無法與黃金相提并論，因此當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)來臨之時(shí)，帶有“題材”屬性的白銀才會(huì)有如此之大的下跌程度。西漢志國(guó)際黃金公司投資顧問修成才也表示，在銀價(jià)持續(xù)攀升之際，曾有人用歷史的“金銀比價(jià)”來預(yù)測(cè)銀價(jià)的上漲空間，但忽視了金銀的產(chǎn)銷情況對(duì)比，更忽視了央行儲(chǔ)備黃金與白銀完全商用的不對(duì)等關(guān)系。而白銀這種非理性的虛假繁榮，終有泡沫破裂的時(shí)刻，價(jià)格的突然跳水也成為一種必然。 從漲停到跌停，白銀的價(jià)格如過山車般高低不定。在下一階段，銀價(jià)到底是會(huì)繼續(xù)向下修正，還是會(huì)轉(zhuǎn)頭保持升勢(shì)？對(duì)此，市場(chǎng)依舊存在分歧。 銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為，白銀的價(jià)格尚不存在趨勢(shì)性的下跌。左小蕾表示，目前的投機(jī)性資本多是短線，一個(gè)題材就能引發(fā)比較大的調(diào)整，但從根本上說，包括白銀在內(nèi)的貴金屬的走勢(shì)與美元的寬松貨幣政策具有相當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)性。短期內(nèi)，美元的貨幣政策不改，白銀依然會(huì)繼續(xù)上漲，只是中間漲得過高之時(shí)就會(huì)作出相應(yīng)的調(diào)整，而目前就處于這種調(diào)整時(shí)期。 皇嘉貴金屬分析師元吉認(rèn)為白銀后市將會(huì)有一定程度的上升空間。元吉表示，目前，包括美元持續(xù)貶值的狀態(tài)、全球通貨膨脹的壓力、歐債的問題、局部的政治動(dòng)亂，都不是馬上能夠解決的，而且從經(jīng)濟(jì)周期來講還將持續(xù)，因此，白銀的牛市行情并沒有結(jié)束，未來持續(xù)的時(shí)間至少在一年半到兩年之內(nèi)。 但是在短期內(nèi)，有市場(chǎng)人士指出，銀價(jià)向下修正的可能性比較大�！皬募夹g(shù)面看，白銀從4月初開始便一路上漲，并且已經(jīng)連續(xù)20個(gè)交易日處于超買狀態(tài)。這說明散戶投資者仍在做多，這其實(shí)是個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)，表明價(jià)格調(diào)整的程度或?qū)⑦M(jìn)一步加深�！� 那么，白銀是否就不具備長(zhǎng)期的投資價(jià)值呢？并非如此。有市場(chǎng)人士表示：“因?yàn)?a href=http://ag.zhijinwang.com>白銀的供需關(guān)系更為緊張�！痹撊耸窟M(jìn)一步解釋說：“一方面，工業(yè)白銀需求旺盛，按照國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)的2010年全球4.5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，對(duì)白銀的工業(yè)需求有望繼續(xù)增加；另一方面，雖然2010年白銀產(chǎn)品需求增長(zhǎng)12.8%，但銀礦產(chǎn)量只增長(zhǎng)了2.5%，并且很難跟上需求的快速增長(zhǎng)。因此，白銀市場(chǎng)所面臨的投資機(jī)會(huì)依然存在，而每次回調(diào)都是大舉買入的時(shí)機(jī)。”
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