假日外盤漲多跌少 加息難阻商品牛途

　　盡管央行宣布于2月9日起再度提高存貸款基準(zhǔn)利率，但不少機(jī)構(gòu)在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，大宗商品在全球范圍內(nèi)定價(jià)，且市場在國內(nèi)春節(jié)前對(duì)加息已經(jīng)有所消化，預(yù)計(jì)利空影響有限，短線可關(guān)注橡膠、銅、大豆、豆油、棉花等上漲潛力，特別是橡膠大幅上漲可能性很大。

　　2月8日央行宣布加息后，外盤多個(gè)期貨品種紛紛直線下挫，其中倫銅重回萬點(diǎn)之下，最高跌幅達(dá)210美元至9830美元/噸。截至2月8日北京時(shí)間19：30，倫敦三個(gè)月銅跌0.60%至9960美元/噸，紐約原油主力3月合約跌1.59%至86.09美元/桶，芝加哥小麥期貨主力3月合約跌0.89%至851美分/蒲式耳。

　　而在國內(nèi)春節(jié)長假期間，國際大宗商品市場可謂東邊日出西邊雨：橡膠、倫銅表現(xiàn)搶眼，倫銅突破10000萬美元大關(guān)，白糖、原油則大幅回落，跌幅分別高達(dá)4.98%和3.66%。但總體漲多跌少，商品強(qiáng)勢(shì)依舊。

　　商品走勢(shì)迥異

　　橡膠漲幅位居首位，2月2日至2月8日，東京橡膠期貨主力7月合約漲幅高達(dá)6.6%，主要原因是預(yù)期中美歐三大地區(qū)汽車銷量繼續(xù)增長、全球天然橡膠庫存持續(xù)下降和拉尼娜現(xiàn)象導(dǎo)致泰國南部九個(gè)省遭遇洪災(zāi)使得橡膠的供應(yīng)受到擔(dān)憂。

　　倫銅表現(xiàn)尤為搶眼，三個(gè)月期銅終于突破10000萬美元大關(guān)，最高至10160美元/噸的歷史新高。北京中期期貨研究院院長王駿認(rèn)為，主要原因是2011年銅市場可能面臨最嚴(yán)峻的供需格局，如供應(yīng)增長率緩慢難以匹配建筑與電力行業(yè)用銅的強(qiáng)勁需求，倫敦金屬交易所（LME）銅庫存減少325噸至39.41萬噸等。

　　商品龍頭——紐約原油期貨表現(xiàn)甚弱，從92美元/桶跌至87美元/桶附近。業(yè)內(nèi)人士分析，埃及局勢(shì)有所緩解，減少了對(duì)原油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂。

　　紐約原糖期貨跌幅最大，五個(gè)交易日跌幅近5%。王駿分析，主要原因是和印度2月份投放180萬噸食糖用于滿足國內(nèi)消費(fèi)、泰國甘蔗和食糖管理局稱2009/10榨季食糖產(chǎn)量315萬噸高于2008/09榨季和ICE大量白糖期貨獲利盤了結(jié)出清等。

　　農(nóng)產(chǎn)品高位盤整，美國谷物市場保持上漲勢(shì)頭，其中小麥期貨強(qiáng)勢(shì)不減，累計(jì)上漲2.26%，主要受拉尼娜現(xiàn)象、世界主要糧食出口國減少出口和糧食能源化加劇糧食供應(yīng)緊張等帶動(dòng)。從往年經(jīng)驗(yàn)分析，預(yù)計(jì)將直接帶動(dòng)國內(nèi)小麥、早秈稻等期貨上漲，后者開市漲幅或在2%以上。

　　油脂油料市場整體平穩(wěn)，2月2日-2月7日，芝加哥商品交易所（CBOT）3月大豆期貨累計(jì)上漲11.4美分，收于1424.4美分，漲幅為0.81%；3月豆粕上漲2.1美元，收于382.4美元/噸，漲幅為0.55%；3月豆油下跌0.31美分，收盤58.41美分/磅，跌幅為0.52%。預(yù)計(jì)國內(nèi)開市后連豆油與連棕櫚油小幅波動(dòng)，不會(huì)出現(xiàn)大幅上漲或下跌。

　　加息難掩商品強(qiáng)勢(shì)

　　多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為加息對(duì)商品市場影響不大。銀河期貨資深分析師蔣東義認(rèn)為，2010年中國CPI達(dá)3.3%，理論上一年期存款利率至少也要達(dá)到這一水平。因此，節(jié)前市場均對(duì)加息有所預(yù)期，并在一定程度上給予了反應(yīng)。此次加息后，一年期存款利率為3.0%，預(yù)計(jì)央行至少還有一到兩次的加息舉措。但他也表示，在當(dāng)前緊縮的貨幣政策環(huán)境下，預(yù)計(jì)商品市場將維持高位震蕩，短期表現(xiàn)或趨于平淡，不會(huì)如預(yù)期中的那樣大起大落。

　　王駿也堅(jiān)持此前的看漲觀點(diǎn)。他認(rèn)為，在2月9日國內(nèi)期市開盤之后，最具漲停板風(fēng)險(xiǎn)的品種是化工品種中的天膠，跌停板風(fēng)險(xiǎn)品種集中在白糖上；具有大幅上漲風(fēng)險(xiǎn)的是有色金屬和其他農(nóng)產(chǎn)品。

　　他分析說，近期滬倫比值明顯偏弱，國內(nèi)主要金屬品種也呈外強(qiáng)內(nèi)弱格局，因此節(jié)后首日銅鋁鋅品種將維持漲勢(shì)，國際黃金期貨累計(jì)上漲0.65%，滬金可能高開回落；滬膠上漲動(dòng)力最大，不排除開盤或盤中出現(xiàn)漲�，F(xiàn)象。