黃金：應(yīng)對奧巴馬式經(jīng)濟(jì)的良方

　　IMF在救助如此多的國家之后，資金已經(jīng)捉襟見肘，甚至提出了出售黃金的建議。如果IMF要求中國和印度向其注入更多的資金，則需要重新分配配額或投票權(quán)，以反映中國和印度的崛起。

　　由于美元表現(xiàn)太過糟糕，世界各國再次掀起了誰能充當(dāng)下個(gè)國際貨幣之爭。只要中國讓人民幣進(jìn)行自由兌換來使其龐大的外匯儲(chǔ)備多樣化，增多非美元儲(chǔ)備，美元時(shí)代就能被輕而易舉的結(jié)束。中國已經(jīng)在沿岸5個(gè)城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，以減少匯率風(fēng)險(xiǎn)，并推動(dòng)了人民幣的可兌換性。中國還與6個(gè)國家簽署了貨幣互換協(xié)議，用人民幣取代了美元。中國將來可能向世界提供能夠自由兌換的人民幣，這樣人民幣就能夠成為美元的替代品，而世界的經(jīng)濟(jì)實(shí)力也將從西半球轉(zhuǎn)移至東半球。中國還通過收購原材料商品、礦區(qū)和能源儲(chǔ)量來將外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)化為投資，以此減少對美元的依賴性。一旦人民幣能夠自由兌換，中國將利用巨大的儲(chǔ)備作為主權(quán)資本池來支持和收購迫切需要的資產(chǎn)，如原材料商品、礦石及黃金。

　　據(jù)中國外匯管理局的數(shù)據(jù)顯示，中國人民銀行將黃金儲(chǔ)備提高了454噸，或75%，至1054噸�，F(xiàn)在中國成為了世界第15大黃金持有國，但黃金儲(chǔ)備只占中國外匯儲(chǔ)備的1.6%。中國這個(gè)世界最大的黃金出產(chǎn)國悄悄的購買了黃金，增加了貨幣儲(chǔ)備。美國應(yīng)該感到擔(dān)憂。

　　黃金：應(yīng)對奧巴馬式經(jīng)濟(jì)的良方

　　前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘曾經(jīng)表示不希望看到，“赤字開支僅僅是沒收財(cái)富的陰謀。黃金是一種資產(chǎn)的保護(hù)手段”現(xiàn)在美國是世界上最大的黃金持有國，擁有2.61億盎司的黃金儲(chǔ)備。但相對于其日益擴(kuò)大的貨幣量，黃金的價(jià)格應(yīng)該超過9000美元/盎司。40年的時(shí)間內(nèi)，黃金的價(jià)格由每盎司35美元升至了980美元。黃金的價(jià)格上漲將會(huì)止步嗎？不可能。

　　奧巴馬式經(jīng)濟(jì)將會(huì)帶來通貨膨脹�，F(xiàn)在世界中沒有能夠讓人相信的貨幣。被創(chuàng)造出來的數(shù)萬億的美元需要一種替代物，而黃金是受益者，因?yàn)樗�既不�?huì)帶來通貨膨脹也值得信賴。

　　金價(jià)曾經(jīng)一度達(dá)到1000美元/盎司，這使得它幾乎成為了世界貨幣。除了美元之外，以任何主要貨幣計(jì)價(jià)的金價(jià)都創(chuàng)下了新高。我們認(rèn)為黃金的價(jià)格仍會(huì)繼續(xù)升高，以美元計(jì)價(jià)的話，可能會(huì)達(dá)到每盎司2000美元。盡管每盎司2000美元的價(jià)格已經(jīng)非常高昂，但事實(shí)上還是低于按照通貨膨脹率調(diào)整后的價(jià)格。1971年至1980年，黃金的價(jià)格提高了2300個(gè)百分點(diǎn)，但從1999年至今，黃金的價(jià)格僅提高了250個(gè)百分點(diǎn)。黃金值得持有。

　　黃金股推薦

　　現(xiàn)在礦業(yè)開采業(yè)中的新型礦區(qū)的標(biāo)價(jià)都達(dá)到了數(shù)十億美元。已有的礦業(yè)公司因?yàn)樾碌陌l(fā)現(xiàn)區(qū)域而獲益良多，但礦產(chǎn)的供應(yīng)量還是降至了12年的新低。并購活動(dòng)回溫，同時(shí)實(shí)物黃金的需求量不斷加大。在短短12個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，金價(jià)有望第三次測試1000美元，但黃金股依舊落后于大盤。黃金公司Claude Resources最近在Madsen㏑ed Lake項(xiàng)目區(qū)獲得了令人振奮的勘探結(jié)果。而Osisko公司未開發(fā)黃金項(xiàng)目的不斷減少也使其獲得了近5億美元的融資。Detour Gold Corporation也已經(jīng)做好了開發(fā)大型噸位、低品位礦床的準(zhǔn)備。在整固行列的還有新興生產(chǎn)商USGold和 Allied Nevada Corp。USGold擁有健康的資產(chǎn)負(fù)債表和管理體系。我們認(rèn)為現(xiàn)在應(yīng)該加大中型市值生產(chǎn)公司的比重。

　　關(guān)注防衛(wèi)性股票

　　大盤周一的普跌和周二的漲跌互現(xiàn)讓部分投資者懷疑股市能否延續(xù)其長達(dá)兩個(gè)月的強(qiáng)勁上揚(yáng)。有機(jī)構(gòu)預(yù)測多家公司本月將通過出售股票至少籌集500億美元的資金，為2001年5月以來的最大規(guī)模，引發(fā)了市場對股權(quán)稀釋的擔(dān)憂。此外，經(jīng)濟(jì)的不確定性因素令投資者們再次轉(zhuǎn)向防衛(wèi)性板塊，制藥公司Pfizer和飲料巨頭Coca-Cola股價(jià)大漲就可以反映這種心理。所謂的防衛(wèi)性股票多見于食品、卷煙、公用事業(yè)等行業(yè)，是指在經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，某公司的股價(jià)仍然比較穩(wěn)定，因?yàn)橄�費(fèi)者對其產(chǎn)品的需求不會(huì)像多數(shù)公司那樣出現(xiàn)明顯萎縮。周二道指微漲了0.6%，報(bào)收在8469.11，而納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)分別下跌0.88%和0.10%，羅素2000小型股指數(shù)跌幅更大，達(dá)到1.4%。由于美元走軟，國際油價(jià)在盤中一度突破每桶60美元關(guān)口并最終報(bào)收在58.85美元的6個(gè)月高點(diǎn)，Exxon Mobil等能源股的表現(xiàn)出色。

　　美國房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)周二宣布，今年首季度全國大約十分之九的城市的房價(jià)出現(xiàn)了下降，不過仍有18個(gè)城市的房價(jià)逆勢上漲。隨著大批初次購房者日益注重性價(jià)比，各種廉價(jià)房的銷售占到了總交易的一半左右，導(dǎo)致美國首季度房價(jià)中值較去年同期下滑13.8%到16.9萬美元。美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘對此評論到，“我們終于開始看到樓市見底的曙光”，不過他指出目前市場仍有大量的未售商品房庫存。一些地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商們認(rèn)為，雖然針對初次購房者的8000美元課稅豁免可以推動(dòng)銷售，但政府還需要推出更多的刺激措施。比如說在紐約等高價(jià)城市，8000美元的優(yōu)惠幅度確實(shí)幫助不大。

　　美國商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，自2月份貿(mào)易逆差創(chuàng)下261億美元這一近10年新低后，3月份貿(mào)易逆差有所增大，達(dá)到276億美元。不過今年首季度貿(mào)易逆差的年化值為3597億美元，遠(yuǎn)低于去年的6811億美元。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期今年的逆差會(huì)維持在較低水平，因?yàn)閲鴥?nèi)的消費(fèi)頹勢影響了外國商品需求。美國3月份出口下滑2.4%至1236億美元，創(chuàng)2006年8月以來的新低。