“從800美元整數(shù)關(guān)下跌以后，黃金的做多力量明顯遭受重創(chuàng)而底氣不足。黃金目前在720~760美元的區(qū)間內(nèi)做窄幅箱體震蕩，已經(jīng)持續(xù)了一個月，下跌中繼的可能性要更大一些。”昨日多倫多某商品交易公司資深交易員祁尚進在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時，明確表達了對黃金走勢的看淡態(tài)度。 祁尚進從6月開始頻頻警告他的客戶，黃金見1000美元頂部后調(diào)整時間過長，轉(zhuǎn)勢向下的可能性極大。在黃金跌破850美元后他更是大舉做空，雖然在觸及750美元的一輪強反彈中他的空單一度有所損失并被迫止損，但由于看淡黃金的大方向無誤，很快就彌補了全部損失并開始擴大戰(zhàn)果。 “無數(shù)人告訴我下半年幾乎所有市場都變成‘猴市’，上躥下跳非常難以把握，但我認為關(guān)鍵還是要對主導(dǎo)趨勢有一個明確的跟隨策略，小的波動往往會動搖你的意志，使許多人都不自覺去追逐蠅頭小利，卻喪失了對大趨勢的警惕和應(yīng)有的正確把握。黃金從1000美元逐波下跌至今，形成比較清晰的下跌增大形態(tài)，多頭已經(jīng)無心戀戰(zhàn)，這種弱勢持續(xù)越長越對后市不利�！彼J為黃金前期構(gòu)筑的大型雙頭的量度跌幅還沒有達到，如果沒有實質(zhì)性利好刺激，加上美元維持強勢不變的話，那么黃金再下一城是一個大概率事件。 盤局失去參與價值 衍生產(chǎn)品交易期貨經(jīng)紀(jì)公司MF GLOBAL（Canada）衍生產(chǎn)品市場專家（DMS）楊韜告訴本報記者，黃金震蕩盤局很難判斷出方向也沒有獲利空間，已經(jīng)失去參與價值。盤局一旦有效突破，向上或向下的力度都會比較大。單從目前形態(tài)來看，楊韜認為趨淡的因素更多一點，700~770美元的弱勢盤整不會持續(xù)太久。” 楊韜認為，目前最主要的市場因素是，美元“莫名其妙”的強勢對黃金走勢構(gòu)成壓制作用�！�美元的強勢實在有些出乎意料，關(guān)于美元基本面的消息并不理想。例如美國許多公司債、政府債的評級未來都必將被進一步調(diào)低。美國房產(chǎn)市場持續(xù)暴挫，導(dǎo)致許多人還不起按揭貸款乃至用信用卡刷卡還款。信用卡的炸彈也很可能在不久的將來引爆，對美國許多金融企業(yè)都構(gòu)成向下牽引力�！� 他認為黃金的多空雙方目前處在膠著和等待的階段�！皬膫}位信息來看，黃金依然受到空方大舉出貨的影響，甚至于關(guān)于中國央行將增加4000噸黃金儲備的傳聞對市場也幾無影響。若是換在以往黃金價格馬上就會飛起來，由此可見市場的空方力量已經(jīng)非常強悍了�！� “從最近的黃金/原油比率曲線中也不難看出，目前的黃金價格相對已經(jīng)顯得貴了，而原油則顯得相對便宜，正好和前一階段的情形相反。這也說明黃金上升乏力有其相對價值評估體系的因素在里面�！� 根據(jù)美國商品期貨委員會（CFTC）數(shù)據(jù)，在資金流向上投機凈多頭的頭寸連續(xù)下降，這顯示投機資金開始轉(zhuǎn)變或者修正之前看多黃金的態(tài)度，使金價面臨繼續(xù)下行的壓力。目前黃金市場已經(jīng)體現(xiàn)為順應(yīng)趨勢的投機資金做空與逢低布局的多頭之間的博弈，因為來自倫敦黃金市場的買盤已開始涌現(xiàn)。 止跌回升“大約在冬季” 楊韜認為，目前投資者最好的策略就是離場觀望，“在有效突破800美元以前黃金沒有戰(zhàn)略性進場的理由。黃金要想走好時間‘大約在冬季’，也就是要等今年12月底以后。因為臨近年底，無論是對沖基金和共同基金都面臨進一步的贖回壓力。如果從會計年度推算應(yīng)該是10月底，而從投資者回報的結(jié)算日來看則是12月底，因此在這個時間段內(nèi)黃金很難有所作為。而一旦黃金因贖回壓力導(dǎo)致恐慌性拋售再次大幅下跌，那倒是個不錯的建倉位置�！� 祁尚進則告訴本報記者，既然黃金價格目前已經(jīng)在一年新低價格區(qū)間徘徊，且近期頻頻試探700美元心理關(guān)口支撐的有效性，那么下一個下跌目標(biāo)將可能是670美元一線，這將構(gòu)成一個中線的買入機會。“我會停止做空并考慮轉(zhuǎn)為試探性建立多倉。據(jù)了解，根據(jù)目前的技術(shù)水平，黃金的生產(chǎn)成本約在400美元上下，加上50%的溢價也不足為奇，因為黃金畢竟具有金融屬性，不可能按一般商品來定價。據(jù)說全球最大的黃金ETF目前的平均持有成本也在600美元以上，600美元構(gòu)成了一個非常堅實的價值底部�！�
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