對(duì)于黃金價(jià)值的認(rèn)知,顯示了轉(zhuǎn)軌國(guó)家人們的疑惑與不解 孫曉東還記得當(dāng)初買(mǎi)金幣的情形:正是2月底物價(jià)飛漲的時(shí)候,股市和基金又跌得不像樣子。他托了朋友終于買(mǎi)到 奧運(yùn)第一組 �；氐睫k公室說(shuō)起來(lái),同事們都一臉羨慕。 然后這組金銀幣的市價(jià)就一路下跌,從2.2萬(wàn)元一直到1.7萬(wàn)元, 7月份挺了一段時(shí)間。奧運(yùn)后我去問(wèn),嘿,1.5萬(wàn)了。 那時(shí)候市場(chǎng)里幾百個(gè)攤位都在做奧運(yùn)金銀幣,少的一天幾套，多的幾百套,流水大得沒(méi)法估計(jì)。 在北京最大的收藏品交易地馬甸萬(wàn)家郵票卡市場(chǎng),有著10多年收藏經(jīng)驗(yàn)的管理員告訴記者,從來(lái)沒(méi)有哪個(gè)題材的金銀幣像奧運(yùn)金銀幣這樣瘋狂。 但是奧運(yùn)題材產(chǎn)品在不可避免地下跌。目前除2006年發(fā)行的第一組奧運(yùn)金銀幣仍穩(wěn)定在1.3萬(wàn)元以上,2007年、2008年發(fā)行的第二組、第三組紀(jì)念幣均已跌破萬(wàn)元。而就是在半年前,第一組的價(jià)格曾達(dá)到2.6萬(wàn)元,走勢(shì)最弱的第三組也一度飆升到1.6萬(wàn)元。 看起來(lái),購(gòu)買(mǎi)黃金是比股市、基金更為安全的選擇。但事實(shí)顯然并非如此。 典當(dāng)行的動(dòng)作 中秋節(jié)過(guò)后,北京各大典當(dāng)行就成了禮品的集散地,同時(shí)也是各種貴重物品重新衡量?jī)r(jià)值的檢驗(yàn)所。 然而就在9月16日,典當(dāng)行紛紛下調(diào)黃金制品抵押價(jià)至每克150元,這一價(jià)格同8月初每克200元的抵押價(jià)相比,已經(jīng)縮水25%。 從9月開(kāi)始我們就按160元來(lái)收黃金。 北京金保典當(dāng)行有限責(zé)任公司副總經(jīng)理胡波告訴本刊記者,在一個(gè)月內(nèi),金價(jià)的大幅走低讓典當(dāng)業(yè)始料未及。他說(shuō),劇烈降價(jià)的黃金讓典當(dāng)行受到不小損失。因?yàn)椴?個(gè)多月時(shí)間,大部分黃金當(dāng)品當(dāng)初都是以每克200元的價(jià)格收購(gòu)的。 一位不愿透露姓名的典當(dāng)經(jīng)營(yíng)者說(shuō),他已經(jīng)要求員工盡量少收黃金當(dāng)品, 能不收就不收。我們這個(gè)行業(yè)就看中價(jià)值,綜合市場(chǎng)的情況看,黃金在短期內(nèi)可能波動(dòng),但在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)肯定會(huì)走下坡路。 胡波說(shuō),如果認(rèn)定抵押期中黃金有繼續(xù)貶值的風(fēng)險(xiǎn),典當(dāng)行的下調(diào)幅度就會(huì)比金店更大。或者說(shuō),典當(dāng)行對(duì)金價(jià)下跌的預(yù)期決定了下調(diào)的幅度。 典當(dāng)行的動(dòng)作并不是孤立的。8月中旬,菜百、國(guó)華、工美北京三大金店曾在一周內(nèi)多次下調(diào)黃金、鉑金價(jià)格,其中菜百足金累計(jì)下調(diào)17元,到9月11日周大福、周生生等首飾商下調(diào)了千足金飾品價(jià)格的時(shí)候,市場(chǎng)平均價(jià)位已降至一年前水平。 換句話說(shuō),一年來(lái)購(gòu)買(mǎi)黃金、金飾品的人們都 賠 了。 保值的悖論 其實(shí),在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家,以黃金為代表的貴金屬?gòu)膩?lái)都不是長(zhǎng)期投資的最佳選擇。上一輪國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)暴漲是在1980年達(dá)到每盎司850美元。如果一位美國(guó)公民28年來(lái)一直把金條鎖在保險(xiǎn)箱中,那么他到去年下半年才有機(jī)會(huì)以收購(gòu)價(jià)賣(mài)出這些黃金。最近這輪長(zhǎng)達(dá)10年的黃金牛市是1998年從300美元開(kāi)始啟動(dòng)的。 雖然從1980年到2000年間美國(guó)成功擺脫了通脹的陰影,但平均年通脹率仍在5%。毫無(wú)疑問(wèn),保存了28年的黃金肯定因此貶值。即使在2008年3月的歷史高點(diǎn)1032.55美元賣(mài)出這些黃金,仍然不能彌補(bǔ)通脹帶來(lái)的損失。 在黃金以外,從1980年到2000年間美國(guó)股票型基金的年均收益率約為12%。而作為經(jīng)濟(jì)標(biāo)桿的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的指標(biāo)股在28年間增長(zhǎng)率超過(guò)了12%,這相當(dāng)于1980年的100美元股票已漲到了1800美元。 黃金長(zhǎng)期持有保值的說(shuō)法在歷史數(shù)據(jù)面前看起來(lái)更像是一個(gè)笑話。特別是在一輪超級(jí)牛市接近尾聲的情況下,任何入市者都將被長(zhǎng)期套牢。即使9月下旬800美元的相對(duì)低點(diǎn),也是28年來(lái)的相對(duì)高點(diǎn)。 如果放在最近10年來(lái)看,仍是可望而不可即的。雷曼兄弟公司宣布倒閉后, 黃金避風(fēng)港 成為商家的主要賣(mài)點(diǎn)。的確,2008年5月開(kāi)始美國(guó)的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)增幅就不斷創(chuàng)出新高,7月更是以5.6%創(chuàng)下1991年1月以來(lái)的最高水平。 但在1981年,雖然美國(guó)的CPI達(dá)到10%以上,黃金價(jià)格仍從1980年的高點(diǎn)一路下滑。此后無(wú)論是90年代初經(jīng)濟(jì)衰退、東南亞金融危機(jī)、2000年新經(jīng)濟(jì)危機(jī)乃至 911 ,國(guó)際金價(jià)一直在300美元以下徘徊。 扭曲的價(jià)值 按照中國(guó)老百姓的傳統(tǒng)看法,金子少了就值錢(qián),多了自然貶值。然而在改革開(kāi)放30年后的中國(guó),黃金市場(chǎng)的供求關(guān)系已非中國(guó)人所能決定。 以2008年第一季度為例,雖然中國(guó)的黃金需求量增長(zhǎng)了15%,全球黃金需求較上年同期卻減少了16%。 在世界最大的黃金消費(fèi)地印度,獨(dú)特的消費(fèi)習(xí)慣造成了現(xiàn)貨黃金價(jià)格的波動(dòng):如果消費(fèi)者覺(jué)得價(jià)格太貴,全身都需要佩帶金飾品的人們竟然可以不買(mǎi)一克黃金。而在中國(guó),由于物價(jià)等種種因素,人們更愿意在牛市中購(gòu)買(mǎi)價(jià)格節(jié)節(jié)攀升的黃金。 在北京菜市口百貨商場(chǎng),截至7月份黃金銷(xiāo)售達(dá)到24億元,已經(jīng)超過(guò)了2007年全年23.8億元的總額。其中主力產(chǎn)品就是各式金條。 與金幣相比,金條一直被認(rèn)為更加保值。然而在市場(chǎng)炒作下,其價(jià)格也已經(jīng)充滿水分。 其實(shí)對(duì)于一般人來(lái)講,幾乎無(wú)法買(mǎi)到 白板 金條。金店里的各式金條都帶有主題花紋,并以高出現(xiàn)貨黃金的價(jià)格出售。 這樣人們只有兩種選擇:要么金條到手就出現(xiàn)一定貶值,因?yàn)樵诨厥諘r(shí)一般都按照現(xiàn)貨金價(jià)計(jì)量;如果想避免這種損失,就要找 升值 空間大的題材購(gòu)買(mǎi)。這決定了大多數(shù)購(gòu)買(mǎi)行為從一開(kāi)始就是一種投機(jī)。 菜百的一位業(yè)務(wù)經(jīng)理雖然強(qiáng)調(diào)奧運(yùn)題材藏品具備相當(dāng)?shù)氖詹貎r(jià)值和增值潛力,但也表示對(duì)于已經(jīng)被炒到高價(jià)的奧運(yùn)貴金屬收藏品,不宜追高。 價(jià)格高漲其實(shí)并不能在大型金店實(shí)現(xiàn)。馬甸萬(wàn)家郵票卡市場(chǎng)這樣的地方才是實(shí)物黃金變現(xiàn)的真正場(chǎng)所。 現(xiàn)在完全變味了,不是來(lái)淘換東西,變成了大家都在賭走勢(shì)倒差價(jià)。 北京馬甸萬(wàn)家郵票卡市場(chǎng)的管理員顯然對(duì)市場(chǎng)的變化充滿擔(dān)憂。在他看來(lái),黃金藏品價(jià)格越來(lái)越高,但大部分藏品又沒(méi)有到收藏者手中, 實(shí)際上被爆炒的奧運(yùn)藏品只是在商販炒家手里來(lái)回倒賣(mài)。誰(shuí)都想撈著,誰(shuí)都不想接最后一棒 。 就這樣,最后一個(gè)可能實(shí)現(xiàn)黃金本身價(jià)值的場(chǎng)所也被投機(jī)資金所占領(lǐng)。至于利用黃金保值抵抗CPI上漲的說(shuō)法,就幾乎無(wú)法實(shí)現(xiàn)了。
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