8月11日,今日整體觀點(diǎn):黃金上行未果 震蕩區(qū)間料進(jìn)一步收斂

　　現(xiàn)貨黃金上周收盤(pán)價(jià)1309.30美元/盎司，盤(pán)中最高1322.68美元/盎司，最低1282.39美元/盎司；現(xiàn)貨白銀上周收盤(pán)價(jià)19.86美元/盎司，盤(pán)中最高20.45美元/盎司，最低19.72美元/盎司。
　　
　　本周重要數(shù)據(jù)不多，市場(chǎng)目前的焦點(diǎn)集中在烏克蘭局勢(shì)的后續(xù)發(fā)展和歐美與俄之間制裁與反制裁對(duì)歐俄經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響上。特別是歐洲，截至6月的三個(gè)月，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能陷入停滯，歐洲火車頭的德國(guó)的經(jīng)濟(jì)正在失去動(dòng)力，而意大利正重新陷入衰退。讓情況更加復(fù)雜的是，俄羅斯與歐盟之間互相制裁，以及有關(guān)俄羅斯可能入侵烏克蘭東部的疑慮，已經(jīng)打擊企業(yè)信心，將在今年稍晚的時(shí)候拖慢經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。歐元區(qū)一季度GDP增速只有0.2%，在近期各成員國(guó)疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布后，二季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)回升的希望也在變淡，二季度歐元區(qū)GDP或會(huì)讓人失望。本周歐元區(qū)將公布7月通脹率終值，此前公布的初值顯示，歐元區(qū)7月通脹率年化增長(zhǎng)0.4%，環(huán)比6月的0.5%回落，創(chuàng)2009年來(lái)最低，歐元區(qū)通縮風(fēng)險(xiǎn)正在加劇。彭博調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，德國(guó)GDP增長(zhǎng)將下滑0.1%，這是2012年以來(lái)首次增長(zhǎng)收縮，法國(guó)當(dāng)季僅增長(zhǎng)0.1%，而第三大經(jīng)濟(jì)體的意大利二季度增長(zhǎng)下降0.2%，降幅高于一季度的0.1%，宣告了2008年以來(lái)第三次陷入經(jīng)濟(jì)衰退。德國(guó)商業(yè)銀行預(yù)計(jì)，本周公布的數(shù)據(jù)可能體現(xiàn)出，歐元區(qū)的問(wèn)題在向北部國(guó)家蔓延。
　　
　　烏克蘭局勢(shì)方面顯示，烏政府軍加大了對(duì)烏東的軍事打擊力度，大批部隊(duì)繼續(xù)派往烏東并包圍了烏東重鎮(zhèn)頓涅茨克。頓涅茨克市郊周日遭炮擊，烏克蘭政府軍呼吁被圍的親俄分裂分子投降，烏克蘭叛軍領(lǐng)導(dǎo)人上周六曾表示愿意進(jìn)行�；鹫勁�，但隨著政府軍繼續(xù)展開(kāi)進(jìn)攻，停火談判的可能性因而消失。除開(kāi)軍事行動(dòng)外，烏克蘭政府準(zhǔn)備對(duì)俄羅斯開(kāi)展新一輪制裁，切斷俄羅斯通往歐洲的原油和天然氣輸送線路。8月12日，烏克蘭決策者將就此進(jìn)行投票，內(nèi)閣已經(jīng)批準(zhǔn)了這項(xiàng)法案。烏克蘭政府還考慮禁止俄羅斯飛機(jī)在烏空域出現(xiàn)，并削減國(guó)防工業(yè)合作。在我們看來(lái)，如基輔政府真的切斷原油和天然氣管道的話，那就真的是破罐破摔了，這招不是威脅俄羅斯而是向歐洲直接逼宮了，到時(shí)，不用俄羅斯出手，諸多西歐能源輸入國(guó)會(huì)直接以維和或防止人道主義災(zāi)難為由邀俄共同入烏，或重現(xiàn)原南斯拉夫的一幕。
　　
　　俄羅斯目前面對(duì)空前的地緣政治版圖壓迫和經(jīng)濟(jì)金融制裁，只能繼續(xù)并深化與中國(guó)的背*背策略。上周五，俄羅斯央行新聞處消息稱，已和中國(guó)人民銀行就本幣互換協(xié)議達(dá)成一致，現(xiàn)在正進(jìn)行正式的審批程序。在談到可能的計(jì)劃規(guī)模和計(jì)劃的啟動(dòng)日期時(shí)，俄羅斯央行指出，詳細(xì)規(guī)定將取決于對(duì)這一工具的需求。協(xié)議擴(kuò)大了俄羅斯盧布和人民幣在貿(mào)易結(jié)算中使用的機(jī)會(huì)。俄羅斯央行也指出，該協(xié)議將成為確保國(guó)際金融穩(wěn)定的額外工具，也有機(jī)會(huì)在緊急情況下吸引流動(dòng)性資金。
　　
　　上周六，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，7月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲2.3%，較上月持穩(wěn)；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比降幅縮窄至0.9%，；環(huán)比來(lái)看，CPI上漲0.1%，PPI下降0.1%。7月CPI同比漲幅持穩(wěn)、PPI降幅收窄，雖然未來(lái)豬肉等食品價(jià)格可能推動(dòng)物價(jià)呈上行趨勢(shì)，但整體通脹仍屬平穩(wěn)，從而為貨幣政策進(jìn)一步定向調(diào)控，降低社會(huì)融資成本創(chuàng)造了空間。中國(guó)央行在穩(wěn)健貨幣政策前提下，預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)采取定向?qū)捤蔀榻?jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)夯實(shí)基礎(chǔ)。浦發(fā)銀行認(rèn)為，資源品價(jià)格和食品價(jià)格上升影響，這可能在四季度推高通脹，但不認(rèn)為央行會(huì)就此收緊貨幣政策，預(yù)計(jì)屆時(shí)政策取向會(huì)趨于中性。中金固定收益團(tuán)隊(duì)則維持半年度報(bào)告的判斷，年底CPI同比增速大概率將升至3.0%附近。申銀萬(wàn)國(guó)則分析指出，降息的概率大于降準(zhǔn)且10月之前可能性最大。PPI方面，盡管仍未擺脫兩年半來(lái)的同比負(fù)增長(zhǎng)，但降幅已連續(xù)第四個(gè)月收窄。同時(shí)，當(dāng)月工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格環(huán)比亦由降轉(zhuǎn)平，結(jié)束了今年以來(lái)環(huán)比六連降的走勢(shì)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅解讀稱，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比、同比降幅雙收窄以及購(gòu)進(jìn)價(jià)格環(huán)比由降轉(zhuǎn)平，表明當(dāng)前工業(yè)品市場(chǎng)供需形勢(shì)略有好轉(zhuǎn)。但也有評(píng)論指出，PPI同比降幅收窄，跟國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)政策帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖有關(guān)，故而對(duì)PPI的回升不應(yīng)過(guò)分樂(lè)觀。展望下半年，交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，中國(guó)的PPI走勢(shì)有望同步趨于改善，但由于國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)投資增速下行，以及重資本及重化工行業(yè)去產(chǎn)能化的制約，PPI同比回升的幅度和力度受到制約。
　　
　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)顯示出宏觀謹(jǐn)慎和定向?qū)捤扇〉贸尚В瑢?duì)金價(jià)而言偏向利好，國(guó)內(nèi)下半年實(shí)物金的購(gòu)買力或?qū)�金價(jià)形成實(shí)質(zhì)性支撐。即便如此，國(guó)際投資人對(duì)黃金仍缺乏興致，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五發(fā)布的報(bào)告顯示，截止8月5日以對(duì)沖基金為主的大型投機(jī)者對(duì)黃金繼續(xù)看多的意愿有所減弱，投機(jī)性多頭減持了12594手而空頭增加了5096手，黃金期貨凈多頭減至121,463手，為連續(xù)第二周下降，創(chuàng)6月24日以來(lái)最低。兼之SPDR近期的小幅持續(xù)減持可以看出金價(jià)如繼續(xù)上行明顯動(dòng)力不足，趨勢(shì)性行情的展開(kāi)仍有待時(shí)日。
　　
　　今日后市無(wú)重要數(shù)據(jù)，或可關(guān)注加拿大7月新屋開(kāi)工數(shù)據(jù)，明早可關(guān)注日本7月國(guó)內(nèi)企業(yè)商品物價(jià)指數(shù)年率、澳大利亞7月NAB商業(yè)景氣指數(shù)和第二季度全國(guó)房?jī)r(jià)指數(shù)。
　　
　　全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust截至8月8日黃金持倉(cāng)再減近1.8噸，凈持倉(cāng)量為795.86噸。全球最大的iShares Silver Trust白銀ETF截至8月8日白銀持倉(cāng)不變，凈持倉(cāng)量為10101.29噸。
　　
　　現(xiàn)貨黃金方面，上周末因俄羅斯宣布演習(xí)結(jié)束，令避險(xiǎn)情緒消退，美股大漲，金價(jià)大幅回落，周線收出帶上下影線的陽(yáng)柱，周線上看均線系統(tǒng)糾纏，布林軌平穩(wěn)，金價(jià)維持在大型三角收斂格局，未有明確的趨勢(shì)性指向；日線上周五收帶長(zhǎng)上影線的陰柱，未能成功突破1324美元阻力，大幅回吐后走勢(shì)或陷入持續(xù)收斂震蕩格局，日線指標(biāo)指示震蕩偏多，但鑒于周五上影線太長(zhǎng)，短期有續(xù)跌壓力；短周期指標(biāo)偏空，日內(nèi)需關(guān)注1301.8美元上方的支撐，如下破后市跌勢(shì)將得以延續(xù)。今日交易方向，短線可高空低多。
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　交易策略：短線金價(jià)如在1302美元處持穩(wěn)可介入短多，上看1311美元，有效下破1297美元離場(chǎng)。如上行至1311-1313美元區(qū)間受阻可介入短空，下看1305美元，有效上破1315美元離場(chǎng)。