6月5日,今日整體觀點(diǎn):歐央行調(diào)整力度決定金價(jià)沉浮

　　現(xiàn)貨黃金昨日收盤(pán)價(jià)1243.40元/盎司，盤(pán)中最高1248.75美元/盎司，最低1242.73美元/盎司；現(xiàn)貨白銀昨日收盤(pán)價(jià)18.80元/盎司，盤(pán)中最高18.88美元/盎司，最低18.74美元/盎司。
　　
　　昨日美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)參差，就業(yè)數(shù)據(jù)和貿(mào)易數(shù)據(jù)表現(xiàn)利差而非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)則表現(xiàn)優(yōu)異。人力資源服務(wù)公司ADP和預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)Moody's Analytics 昨日公布的就業(yè)調(diào)查報(bào)告顯示，美國(guó)5月ADP就業(yè)人數(shù)增加17.9萬(wàn)，為今年1月以來(lái)最小增幅，遠(yuǎn)低于增加21萬(wàn)的預(yù)期值。經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，5月就業(yè)溫和增長(zhǎng)但增幅的放緩，就業(yè)市場(chǎng)尚未突破過(guò)去三年主要的增長(zhǎng)速度。ADP就業(yè)數(shù)據(jù)通常被看作是非農(nóng)數(shù)據(jù)的先行指標(biāo)，報(bào)告僅涵蓋私營(yíng)領(lǐng)域的就業(yè)狀況。ADP就業(yè)數(shù)據(jù)的不良對(duì)明晚公布的5月非農(nóng)數(shù)據(jù)帶來(lái)陰影，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)估中值顯示，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)或增加21.8萬(wàn)人，失業(yè)率可能會(huì)升至6.4%。美國(guó)商務(wù)部同日公布的4月貿(mào)易帳顯示貿(mào)易逆差擴(kuò)大472.4億美元，創(chuàng)兩年來(lái)最大。其中，進(jìn)口額增長(zhǎng)1.2%至紀(jì)錄高位2405.8億美元，意味著嚴(yán)冬過(guò)后消費(fèi)者和企業(yè)開(kāi)支增加，而4月出口月率則下滑0.2%，至1933.5億美元。
　　
　　昨晚美服務(wù)業(yè)的兩個(gè)PMI數(shù)據(jù)同報(bào)佳績(jī)。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)昨日公布的報(bào)告顯示，因新訂單和企業(yè)活動(dòng)跳升，5月服務(wù)業(yè)活動(dòng)增長(zhǎng)取得了九個(gè)月以來(lái)的最快增長(zhǎng)速度，數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月ISM非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)升至56.3，高于預(yù)估的55.5和前值的55.2。同日，美國(guó)5月Markit服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值為58.1，創(chuàng)出2012年3月以來(lái)最高。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，5月PMI數(shù)據(jù)顯示商業(yè)活動(dòng)在第二季度強(qiáng)勁回溫，若夏季能維持這樣的成長(zhǎng)速度，市場(chǎng)的談?wù)摻裹c(diǎn)將會(huì)轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)因應(yīng)利率上揚(yáng)的能力。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)昨天發(fā)布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)報(bào)告褐皮書(shū)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)“小幅至溫和”增長(zhǎng)。12個(gè)聯(lián)儲(chǔ)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)均溫和至適度成長(zhǎng)，12個(gè)地區(qū)中，有7個(gè)地區(qū)顯示經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)，5個(gè)地區(qū)顯示經(jīng)濟(jì)小幅增長(zhǎng)；幾乎所有地區(qū)的消費(fèi)者支出都在擴(kuò)張；就業(yè)市場(chǎng)狀況也“總體改善”；房?jī)r(jià)持續(xù)上漲，房屋租賃市場(chǎng)大體穩(wěn)健。褐皮書(shū)對(duì)5月經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的描述較4月褐皮書(shū)中的措辭更為正面，除了樓市力道報(bào)告好壞參半等少數(shù)明顯例外，褐皮書(shū)指出經(jīng)濟(jì)廣泛增長(zhǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)官員普遍承認(rèn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但尚未出現(xiàn)他們所期望的就業(yè)增加或物價(jià)穩(wěn)步上漲。
　　
　　回到今日關(guān)注的重頭。歐洲央行議息會(huì)議在即，無(wú)論是意外下滑的CPI、不及預(yù)期的綜合PMI還是環(huán)比增速回落至0.2%的一季度GDP，市場(chǎng)擔(dān)心物價(jià)壓力減弱陷入負(fù)螺旋、信貸狀況趨緊，各方數(shù)據(jù)都支撐了市場(chǎng)對(duì)歐洲央行明日實(shí)施新一輪寬松的預(yù)期。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》援引對(duì)沖基金Lyxor數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去一個(gè)月內(nèi)，全球宏觀策略基金的凈歐元美元空倉(cāng)占其凈資產(chǎn)比率，從約14%上漲至目前的18%。目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為，歐洲央行決心打一場(chǎng)對(duì)抗惡性通縮的硬仗，所以逆轉(zhuǎn)歐元升值趨勢(shì)成為了歐洲央行的首要任務(wù)。有分析師表示，市場(chǎng)已隨著降息和寬松預(yù)期大肆布局，目前的風(fēng)險(xiǎn)在于如果歐洲央行的行動(dòng)力度偏弱，將引發(fā)市場(chǎng)反向的劇烈反應(yīng)�？陀^而言，我們認(rèn)為本次歐洲央行可能的降息幅度是受限的，可議實(shí)施的寬松政策規(guī)模也是受限的，可能的央行存款利率調(diào)降至負(fù)值或可能帶來(lái)意料之外的負(fù)面影響。對(duì)金價(jià)而言，普遍的降息預(yù)期已經(jīng)被市場(chǎng)消化并反映至當(dāng)前的價(jià)格波動(dòng)中，超出預(yù)期的措施或規(guī)模以及德拉吉給出的未來(lái)預(yù)期才會(huì)左右金價(jià)的后市走向。
　　
　　今日后市關(guān)注歐元區(qū)4月零售銷(xiāo)售月率；英國(guó)央行利率決定；美國(guó)5月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)和5月31日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)；重點(diǎn)關(guān)注晚19:45的歐洲央行利率決定和隨后在20:30的歐央行行長(zhǎng)德拉吉的新聞發(fā)布會(huì)。
　　
　　全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust截至6月4日黃金持倉(cāng)未變，凈持倉(cāng)量為787.08噸。全球最大的iShares Silver Trust白銀ETF截至6月4日白銀持倉(cāng)未變，凈持倉(cāng)量為10359.09噸。
　　
　　現(xiàn)貨黃金方面，昨日金價(jià)依舊維持橫盤(pán)走勢(shì)，基于美昨日利差的ADP就業(yè)和貿(mào)易逆差擴(kuò)大和利好的ISM非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)相抵，金價(jià)未能取得任何方向上空間拓展。技術(shù)面角度中線依舊看空，但短線因橫盤(pán)時(shí)久，指標(biāo)的指向性受到削弱，而未來(lái)短期的金價(jià)走勢(shì)仍將嚴(yán)重依賴(lài)基本面信息的影響，投資者需密切關(guān)注晚間歐洲央行的利率決定和可能推出的寬松政策的規(guī)模。預(yù)計(jì)在今晚消息公布前金價(jià)將回落至目前震蕩區(qū)間的下部呈防御態(tài)勢(shì)并在之后做出波幅拓展的方向性選擇。今日交易方向，觀望為宜。
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　交易策略：穩(wěn)健者依舊維持高空策略，如金價(jià)反彈至1259美元附近受阻可介入空單，止損1263美元，目標(biāo)未定，1240美元之后的下一級(jí)弱支撐位于1231美元上方；短線交易觀望為宜或在金價(jià)突破盤(pán)整區(qū)間后順勢(shì)介入，并適時(shí)離場(chǎng)。