3月11日，今日整體觀點(diǎn)：黃金來(lái)回寬幅震蕩意欲何為

　　現(xiàn)貨黃金昨日收盤價(jià)1339.44元/盎司，盤中最高1344.40美元/盎司，最低1327.94美元/盎司；現(xiàn)貨白銀昨日收盤價(jià)20.81元/盎司，盤中最高21.33美元/盎司，最低20.74美元/盎司。
　　
　　歐洲經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)Sentix昨天公布的歐元區(qū)3月Sentix投資者信心指數(shù)升至13.9，為2011年4月以來(lái)最高值，該數(shù)值升至近兩年高點(diǎn)，顯示出投資者對(duì)歐元區(qū)現(xiàn)況看法樂(lè)觀，不過(guò)預(yù)期分項(xiàng)指數(shù)小幅下滑暗示成長(zhǎng)動(dòng)能可能在不久后觸頂。昨天公布的美國(guó)2月諮商會(huì)就業(yè)趨勢(shì)指數(shù)升至116.39；好于1月修正值的115.99；按年升4.4%。咨商會(huì)研究主任Gad Levanon指出，美國(guó)2月就業(yè)報(bào)告及就業(yè)趨勢(shì)指數(shù)持續(xù)改善，緩解了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，同時(shí)，就業(yè)趨勢(shì)指數(shù)大多數(shù)的分項(xiàng)指數(shù)在最近數(shù)月保持了穩(wěn)步向上的勢(shì)頭，或意味著未來(lái)數(shù)月就業(yè)增長(zhǎng)繼續(xù)穩(wěn)定。
　　
　　日本央行今天公布的利率決議為保持該行的貨幣政策不變，繼續(xù)維持每年將貨幣基礎(chǔ)擴(kuò)大60萬(wàn)億-70萬(wàn)億日?qǐng)A的政策。日本央行貨幣政策委員會(huì)委員們一致同意，為抗擊通貨緊縮，維持原來(lái)的大規(guī)模貨幣刺激措施。該次會(huì)議維持當(dāng)前政策不變的做法符合市場(chǎng)的普遍預(yù)期。日本央行繼續(xù)堅(jiān)持該行對(duì)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)前景的樂(lè)觀看法，認(rèn)為當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)者物價(jià)的增長(zhǎng)處于正軌，該國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠抵御4月份消費(fèi)稅稅率上調(diào)可能帶來(lái)的不利影響，并指出，資本支出復(fù)蘇的勢(shì)頭益發(fā)明顯，這比上個(gè)月認(rèn)為企業(yè)投資正在復(fù)蘇的評(píng)估更為樂(lè)觀，還稱工業(yè)生產(chǎn)正在以稍快的速度上升。日本央行下調(diào)了對(duì)出口的評(píng)估，因日本1月經(jīng)常帳赤字創(chuàng)下紀(jì)錄高位，出口持續(xù)疲軟，削弱了日本央行原認(rèn)定的隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，出口最終將加快腳步的觀點(diǎn)。但多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)日本央行能否在2015年春天實(shí)現(xiàn)該行2%的通脹目標(biāo)持懷疑態(tài)度，他們預(yù)計(jì)日本央行將在今年晚些時(shí)候推出更多刺激措施。該決議因符合市場(chǎng)預(yù)期，故未對(duì)日元匯率波動(dòng)產(chǎn)生過(guò)多影響。
　　
　　當(dāng)前市場(chǎng)熱議的話題轉(zhuǎn)到中國(guó)的信貸放緩和人民幣貶值帶來(lái)的套利活動(dòng)的崩潰瓦解。中國(guó)人民銀行昨天發(fā)布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年2月底，M2同比增長(zhǎng)13.3%，2月份新增人民幣貸款6445億元，較1月份新增人民幣貸款1.32萬(wàn)億元有所回落，2月份社會(huì)融資規(guī)模為人民幣9387億元，大大低于1月的2.58萬(wàn)億元。1-2月社會(huì)融資規(guī)模為3.54萬(wàn)億元，比上年同期減少780億元。市場(chǎng)分析認(rèn)為，在違約風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂加劇的背景下，中國(guó)政府加強(qiáng)了對(duì)影子銀行的監(jiān)管，導(dǎo)致銀行讓更多的信貸回到了資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，以致2月份中國(guó)總體信貸增速急劇放緩。另外，中國(guó)央行周一大幅上調(diào)美元/人民幣中間價(jià)，美元/人民幣中間價(jià)狂飆111點(diǎn)，首次進(jìn)入6.13區(qū)間，上調(diào)幅度創(chuàng)逾一年半以來(lái)最大單日百分比漲幅，今日央行繼續(xù)上調(diào)美元/人民幣中間價(jià)15點(diǎn)，引導(dǎo)人民幣持續(xù)貶值。Scotiabank的外匯策略師蒂豪尼稱，這并非決策者們對(duì)上周六令人失望的通脹和疲軟的貿(mào)易數(shù)據(jù)作出的反應(yīng)，而是屬于中國(guó)央行金融改革的一部分，中國(guó)政府希望向投資者明確，人民幣并非單向波動(dòng)，從而為放松人民幣匯率管制奠定基礎(chǔ)。分析人士指出，在2月底、3月初人民幣大跌1.3%嚇壞市場(chǎng)參與人士后，過(guò)去幾周人民幣的波動(dòng)性已由紀(jì)錄低點(diǎn)急劇上升。隨著人民幣波動(dòng)性加大、走勢(shì)比以往更難預(yù)料，他們預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月的貿(mào)易數(shù)據(jù)將會(huì)更加真實(shí)。人民幣大幅的雙向波動(dòng)對(duì)原有的匯率單向押注并疊加基于國(guó)內(nèi)人民幣和國(guó)外美元的巨大利率差異產(chǎn)生的利差交易形成較大打擊。在匯率貶低的同時(shí)，國(guó)內(nèi)銀行間市場(chǎng)利率仍保持下滑態(tài)勢(shì)，隔夜SHIBOR利率僅為1.8730%，七天質(zhì)押式回購(gòu)利率僅為2.1%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和離岸市場(chǎng)利率之差不斷縮小也有助于阻擊以套利為目的熱錢流入。利差交易和匯率跨期套利活動(dòng)的減弱也導(dǎo)致銅融資交易的瓦解并體現(xiàn)在了近日銅價(jià)崩盤式的下跌中。
　　
　　今年黃金上漲幅度達(dá)到12%，是近6年來(lái)同期最高漲幅。CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，對(duì)沖基金和其他投機(jī)者連續(xù)4周看多黃金，黃金ETF近期也開(kāi)始微量加倉(cāng)，大宗商品走出的反彈趨勢(shì)，讓包括高盛和花旗在內(nèi)的投行吃驚。但高盛分析師堅(jiān)持認(rèn)為目前的反彈只是暫時(shí)的現(xiàn)象，稱2014年的反彈更像是極端天氣的沖擊，而不是持續(xù)的反彈。德意志銀行全球大宗商品研究部門主管Michael Lewis也認(rèn)為，黃金今年年底將跌至每盎司1100美元， 理由是美國(guó)復(fù)蘇勢(shì)頭加速以及美元升值，且由于人們更青睞股票，大宗商品可能很難吸引到大量的投資。
　　
　　今日后市數(shù)據(jù)清淡，可關(guān)注英國(guó)1月工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)，晚間關(guān)注美國(guó)1月批發(fā)庫(kù)存和批發(fā)銷售月率，另對(duì)烏克蘭局勢(shì)的變化和沖突風(fēng)險(xiǎn)保持持續(xù)關(guān)注。
　　
　　全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust截至3月10日黃金持倉(cāng)增持，凈持倉(cāng)量為812.70噸。全球最大的iShares Silver Trust白銀ETF截至3月10日白銀凈持不變，倉(cāng)量為10164.74噸。
　　
　　現(xiàn)貨黃金方面，昨日收陽(yáng)十字星，金價(jià)多次刺探短期上行趨勢(shì)線，最終未能有效突破并在歐美盤面錄得回升，日線上均線仍呈多頭排列，MACD顯示頭部死*，隨機(jī)指標(biāo)指示震蕩偏空，4小時(shí)圖看多頭能量不斷衰減，也揭示震蕩偏弱格局。近期金價(jià)走勢(shì)持續(xù)寬幅震蕩，實(shí)因金價(jià)上方阻力位承壓且有調(diào)整需求，受烏克蘭局勢(shì)影響又受到避險(xiǎn)買盤支撐，在該情況下的走勢(shì)變化嚴(yán)重受到基本面困擾，需保持謹(jǐn)慎并對(duì)克里米亞局勢(shì)高度警惕。今日交易方向，觀望為宜。
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　交易策略：穩(wěn)健者觀望為宜，短線關(guān)注1343.5美元，有效上破可上看至1350一線，受阻回落可下看1334美元，輕倉(cāng)介入并需適時(shí)離場(chǎng)。