2月28日，今日整體觀點(diǎn)：俄軍事介入克里米亞 金價回調(diào)或受限

　　現(xiàn)貨黃金昨日收盤價1330.88元/盎司，盤中最高1336.10美元/盎司，最低1323.60美元/盎司；現(xiàn)貨白銀昨日收盤價21.26元/盎司，盤中最高21.48美元/盎司，最低20.96美元/盎司。
　　
　　德國聯(lián)邦勞工局昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，2月季調(diào)后失業(yè)率6.8%，持平于前值，且符合預(yù)期；德國2月季調(diào)后失業(yè)人數(shù)減少1.4萬，2月季調(diào)后失業(yè)總?cè)藬?shù)291.4萬，降至2012年9月以來的最低值，季調(diào)后失業(yè)人數(shù)減少幅度大于預(yù)期。同日，德國聯(lián)邦統(tǒng)計局公布的德國2月CPI初值年率上升1.2%，預(yù)期上升1.3%，偏差不大，對歐元匯率影響有限。歐盟委員會昨天公布的歐元區(qū)2月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)101.2，觸及2011年7月以來最高值，分項指數(shù)亦大都高于預(yù)期。歐洲央行行長德拉吉昨天在講話中表示，歐元區(qū)平均通脹率目前為0.8%，這表明歐洲顯然沒有陷入通縮，但歐央行對價格水平下行風(fēng)險保持警惕，需要時會采取行動。
　　
　　美國商務(wù)部昨日已公布的1月耐用品訂單月率下降1.0%，降幅收窄，扣除運(yùn)輸?shù)哪陀闷酚唵卧侣噬仙?.1%，扣除國防的耐用品訂單月率下降1.8%，扣除飛機(jī)非國防資本耐用品訂單月率上升1.7%。此外，勞工部公布的美國2月22日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)34.8萬人，創(chuàng)2014年年內(nèi)新高，壞于市場預(yù)期的33.5萬人，初請失業(yè)金人數(shù)四周均值持平于33.825萬。
　　
　　昨天，在參議院的聽證會上，美聯(lián)儲主席耶倫發(fā)表的證詞沒有給市場帶來意外，依舊保持著謹(jǐn)慎（含糊可能更為貼切）的言論作風(fēng)。耶倫在作證時表示，她不清楚最近美國經(jīng)濟(jì)增長惡化在多大程度上受天氣影響，美聯(lián)儲將仔細(xì)觀察，并表示如果經(jīng)濟(jì)疲軟持續(xù)，美聯(lián)儲可能會考慮暫�？s減購債。不過她也重申，只有在經(jīng)濟(jì)前景出現(xiàn)“重大轉(zhuǎn)變”時，聯(lián)儲才會暫停縮減購債。這番言論令投資者擔(dān)心最近美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟并不僅僅是惡劣天氣造成的，并產(chǎn)生美國復(fù)蘇可能較預(yù)期疲軟的觀點(diǎn)。部分投資者認(rèn)為，若下周出爐的2月非農(nóng)就業(yè)報告也這樣疲弱，美聯(lián)儲可能改變計劃，但至少目前普遍的看法仍是，讓美聯(lián)儲改變當(dāng)前每次會議100億美元的縮減步伐，門檻相當(dāng)高。因為對于縮減QE進(jìn)程，耶倫的表述是，美聯(lián)儲仍希望在秋季的某個時間結(jié)束購債，不過這不是“預(yù)設(shè)路線”。金融委員會成員還問到金融監(jiān)管與寬松貨幣政策可能加劇資產(chǎn)價格泡沫的問題。葉倫承認(rèn)，低廉的的借貸成本可能會令威脅到金融穩(wěn)定的行為增加，因此需要非常小心地觀察形勢發(fā)展，而且聯(lián)儲正在周密地處理。對于美聯(lián)儲是否應(yīng)準(zhǔn)備好比預(yù)想的更早升息，以壓制可能危及金融穩(wěn)定的高風(fēng)險行為，葉倫表示，聯(lián)儲正監(jiān)控信貸增長和杠桿情況，防范可能令人擔(dān)憂的趨勢，但現(xiàn)階段還沒有必要擔(dān)心，雖然已存在一些跡象，例如，貸款標(biāo)準(zhǔn)和杠桿借貸情況明顯在惡化，聯(lián)儲已經(jīng)通過監(jiān)管指引和特別審查加以解決，并且將繼續(xù)在該領(lǐng)域保持高度警惕。耶倫重申對資產(chǎn)價格可能出現(xiàn)泡沫的擔(dān)憂，并暗示美聯(lián)儲在展望何時最終加息時，將采取更加定性的描述。關(guān)于失業(yè)率問題，葉倫稱，關(guān)于多高的失業(yè)率可以構(gòu)成充分就業(yè)不存在一個嚴(yán)格規(guī)定，聯(lián)儲需要考慮多項指標(biāo)。同日，達(dá)拉斯聯(lián)儲主席Richard Fisher在德國柏林的一個會上表示，如果美國經(jīng)濟(jì)增速加快，他將支持美聯(lián)儲加速削減購債計劃。當(dāng)Fisher被問及是否預(yù)期明年會發(fā)生加息時，他暗示美聯(lián)儲現(xiàn)在應(yīng)該做的是微調(diào)前瞻指引，他一直憂慮寬松政策可能造成的風(fēng)險，這將促使資產(chǎn)泡沫的堆積。
　　
　　回到黃金方面，今年以來金價累計漲幅已達(dá)11%，除開新興地區(qū)金融動蕩和懷疑美聯(lián)儲可能因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭弱于預(yù)期而放緩縮減進(jìn)程，作為必要的對沖手段促使金價攀升外，烏克蘭的政治和經(jīng)濟(jì)動蕩也強(qiáng)化了黃金的避險價值。昨日，親俄羅斯的武裝分子占領(lǐng)了烏克蘭克里米亞半島的議會和政府大樓，受控的克里米亞議長此后表示，議會已特別投票決定將于烏克蘭總統(tǒng)大選日5月25日當(dāng)天進(jìn)行地區(qū)公投，這個歷來屬于軍事要塞的重要戰(zhàn)略地區(qū)可能獨(dú)立。而今天最新的報道稱，烏克蘭代理內(nèi)政部長Arsen Avakov表示，俄羅斯軍隊已經(jīng)占領(lǐng)了烏克蘭克里米亞地區(qū)的兩個主要的機(jī)場。他在Facebook上發(fā)帖表示，穿著迷彩服、持有自動武器的軍隊已經(jīng)占領(lǐng)了Sevastopol地區(qū)的Belbek機(jī)場，該地區(qū)是俄羅斯黑海艦隊的根據(jù)地，克里米亞首府的Simferopol機(jī)場也被占領(lǐng)。他聲稱，這是一次軍事入侵和占領(lǐng)，是對一個獨(dú)立主權(quán)國家的領(lǐng)土進(jìn)行武裝流血沖突的直接挑釁。另據(jù)BBC報道，目擊者稱約有50人的俄羅斯海軍人員已抵達(dá)Simferopol機(jī)場。
　　
　　我們認(rèn)為，當(dāng)下投資者有必要密切關(guān)注烏克蘭局勢的進(jìn)展，如動蕩加劇，黃金原本需要進(jìn)行的回調(diào)修復(fù)將勢必受到影響，甚至不排除意料之外的突發(fā)性上漲行情。
　　
　　今日后市主要關(guān)注歐元區(qū)2月CPI初值年率和1月失業(yè)率，法國1月PPI、意大利2月CPI和1月失業(yè)率，晚間關(guān)注美國第四季度實際GDP修正值年化季率，2月芝加哥PMI，2月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值和1月成屋簽約銷售指數(shù)月率。
　　
　　全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust截至2月27日黃金持倉持平，凈持倉量為803.70噸。全球最大的iShares Silver Trust白銀ETF截至2月27日白銀持倉未變，凈持倉量為10204.36噸。
　　
　　現(xiàn)貨黃金方面，昨日金價收十字星型，價格未繼續(xù)下滑而在5、10日均線間展開橫盤整理，MACD多頭動能持續(xù)減弱，快慢線有構(gòu)成頂部死*跡象，如金價未能持穩(wěn)10日線上方，將滑向1300美元，其它日線指標(biāo)指示震蕩，4小時布林收口，指標(biāo)指示偏空，小時布林走平，預(yù)計后市仍將維持震蕩偏空格局。今日交易方向，觀望或高空為宜。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　交易策略：穩(wěn)健者觀望，短線金價如反彈至1334美元附近受阻可輕倉介入空單，下看1326美元，有效上破1337美元離場；如強(qiáng)勢下破，可繼續(xù)持有。