"紙原油"完善做空機制 點燃投資熱情

　　今年以來，國際原油價格波動頻繁，但擬于今年推出的國內(nèi)原油期貨遲遲未見動靜。不過，已有商業(yè)銀行嗅出商機，趁勢推出“紙原油”，并完善“做空”交易機制，希望點燃個人客戶參與國際市場原油交易的投資熱情。
　　
　　去年“中國大媽”抄底實物黃金“紙黃金”一度交易活躍，個人投資者空前高漲的投資熱情成為催生商業(yè)銀行創(chuàng)新投資渠道的“風(fēng)向標(biāo)”。去年以來，國際原油價格大幅波動，工行也在2013年3月率先推出不進行實物交割的“紙原油”———賬戶原油，該行目前也是唯一一家提供此類投資交易產(chǎn)品的銀行。
　　
　　“紙原油”看似相對冷門，但其實交易門檻并不高。目前交易起點單位與最小遞增單位都為0.1桶，大約60元人民幣，比“中國大媽”搶購實物黃金的起點都低。因此，推出以來，工行賬戶原油產(chǎn)品的客戶數(shù)和交易量增長迅速，目前累計客戶數(shù)已逾40萬戶，2014年上半年交易量達20億元人民幣。
　　
　　盡管發(fā)展迅速，但由于推出時間較短、老百姓還不太熟悉等原因，目前“紙原油”的交易量難和已有的“紙黃金”、“紙白銀”以及貴金屬“T+D”交易相比。以工行賬戶貴金屬為例，自工行2005年首創(chuàng)推出以來，目前累計客戶數(shù)超過千萬，2014年上半年交易量超過1000億元人民幣。
　　
　　業(yè)內(nèi)人士指出，“紙原油”本應(yīng)具有雙向交易機制，好滿足客戶在預(yù)期未來原油價格上漲或下跌時都能開展交易，但賬戶原油在推出伊始沒有對投資者放開“做空”權(quán)限，這令不少投資者望而卻步。
　　
　　從事成品油供應(yīng)的林先生已經(jīng)通過賬戶原油多次小試身手，他告訴記者，“以前只提供看漲交易，不能做空，這使得去年錯失不少機會，最近終于推出做空機制�！�
　　
　　“銀行推出創(chuàng)新產(chǎn)品需要一個逐步完善的過程�！惫ば薪鹑谑袌霾抠F金屬交易處負責(zé)人張樺告訴記者，“此次推出賬戶原油做空機制，使客戶可以先賣出后買入，結(jié)合之前推出的先買入后賣出的交易方式，使客戶能夠在市場雙向變動過程中更加靈活地進行交易”。
　　
　　銀河期貨分析師表示，即使掃平了雙向交易的障礙，“紙原油”能否聚攏更多人氣尚待觀察。畢竟，國際原油價格與百姓生活接近度不高“紙原油”可能無法在短時期內(nèi)成為“中國大媽”的投資首選。
　　
　　對此，工行對賬戶原油也有著明確的目標(biāo)客戶群體，適宜具有一定風(fēng)險承受能力、希望通過投資原油豐富資產(chǎn)配置或獲取價差收益的人群。目前，工行賬戶原油只針對風(fēng)險承受能力為平衡型及以上，且通過工行產(chǎn)品適合度評估的個人客戶開辦。
　　
　　其實，“紙原油”并不是普通投資者難以企及的投資交易產(chǎn)品，尤其對于有車一族來說，不僅能夠通過判斷市場走勢獲取價差收益，還可以通過購買賬戶原油來對沖原油相關(guān)商品的價格波動風(fēng)險，客觀上相當(dāng)于對日常的油品消費進行了套期保值。
　　
　　張樺介紹“如果在油品價格上漲前就購買了賬戶原油產(chǎn)品，價格上漲帶來的收益將能一定程度彌補油品消費增加�！�
　　
　　廣發(fā)期貨分析師指出，盡管不如“紙黃金”普及度高，但“紙原油”對于關(guān)注國際原油價格、對市場價格波動頗為敏感的客戶來說，不失為一種參與原油投資的新渠道。