CFTC修正原油持倉(cāng)數(shù)據(jù) 油價(jià)回調(diào)路上再添變數(shù)

　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）對(duì)于NYMEX原油期貨和期權(quán)持倉(cāng)數(shù)據(jù)的修正，不僅未給投資者帶來(lái)更高的交易透明度，相反卻讓市場(chǎng)資金面更加顯得撲朔迷離，而油價(jià)走勢(shì)也因之增添變數(shù)。

　　供求或進(jìn)一步寬松

　　繼周二場(chǎng)內(nèi)交易中創(chuàng)出118.07美元/桶的3個(gè)月低點(diǎn)后，NYMEX原油期價(jià)仍徘徊于120美元下方。截至北京時(shí)間昨日20點(diǎn)33分，NYMEX原油期貨9月合約在亞洲電子盤(pán)中報(bào)119.25美元/桶，小幅上漲0.67美元。自7月11日創(chuàng)出147美元以上的新高以來(lái)，油價(jià)累計(jì)跌幅已超過(guò)20%。

　　隨著油價(jià)的下跌，市場(chǎng)對(duì)于供需基本面的判斷也悄然發(fā)生改變。盡管美國(guó)的原油庫(kù)存在過(guò)去12周中，有10周保持萎縮，而且總體庫(kù)存水平處于歷史平均水平下方。但國(guó)際能源署(IEA)執(zhí)行理事田中伸男周二認(rèn)為，包括美國(guó)在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)成員國(guó)的原油消費(fèi)正在下降。

　　瑞信在新加坡的商品分析師Tobias Merath認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)美國(guó)、歐洲，甚至中國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能放緩帶來(lái)的能源需求下降存在擔(dān)憂(yōu)。他預(yù)計(jì)，油價(jià)將在9月底下跌至110美元。

　　此外，氣象預(yù)報(bào)認(rèn)為熱帶風(fēng)暴Edouard在接近得克薩斯海灣的過(guò)程中將繞過(guò)沿海油田開(kāi)采設(shè)施，這進(jìn)一步削弱了油價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)升水。而石油供應(yīng)量占全球40%的OPEC也透露，在9月9日會(huì)議之前，不會(huì)因油價(jià)下跌而改變產(chǎn)量，除非油價(jià)跌穿80美元。

　　短期而言，市場(chǎng)將關(guān)注美國(guó)能源部在美東時(shí)間周三公布的美國(guó)能源庫(kù)存周度報(bào)告，路透的調(diào)查顯示，分析師預(yù)估上周美國(guó)原油庫(kù)存將上升30萬(wàn)桶；汽油庫(kù)存下跌120萬(wàn)桶；餾分油庫(kù)存上升210萬(wàn)桶；而煉廠的產(chǎn)能利用率將會(huì)繼續(xù)下降。

　　資金面愈發(fā)迷離

　　在油價(jià)經(jīng)歷劇烈波動(dòng)的同時(shí)，作為商品期貨市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的CFTC也在著意提高市場(chǎng)透明度，以更好地用持倉(cāng)數(shù)據(jù)反映市場(chǎng)的資金面全貌。然而事與愿違，這一改變卻使得投資者對(duì)于油市走向更加難以判斷。

　　早在7月18日，CFTC就發(fā)布公告稱(chēng)，將把NYMEX原油期貨和期權(quán)中原本屬于商業(yè)持倉(cāng)的部分頭寸歸入非商業(yè)持倉(cāng)。理由是部分原本可認(rèn)作能源市場(chǎng)中的交易行為已超出了套期保值和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的功能，因此實(shí)施這些交易行為的投資者頭寸自然不能歸于商業(yè)持倉(cāng)中。前不久，CFTC剛剛公布了修正后的NYMEX原油期貨和期權(quán)的歷史分類(lèi)持倉(cāng)報(bào)告。

　　中信東方匯理期貨高級(jí)經(jīng)理梁海三認(rèn)為，這一舉措是CFTC迫于美眾議院調(diào)查油市投機(jī)的壓力而提高市場(chǎng)透明度的措施。但修正后，NYMEX原油期貨和期權(quán)上的非商業(yè)持倉(cāng)增加了25%，而這些頭寸歸屬于誰(shuí)卻是未知之謎。有交易者認(rèn)為，持倉(cāng)數(shù)據(jù)的修正并未對(duì)投資者帶來(lái)更高的透明度，反而使得市場(chǎng)的資金面情況更加撲朔迷離。