伯南克此次聽證會(huì)講話的背景是房利美和房地美危機(jī)再度重創(chuàng)美國消費(fèi)信心，房地產(chǎn)市場的再度走弱使得市場確信美國可能陷入第二輪次貸危機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，市場上存在大量待售房屋推低了房價(jià)，而房價(jià)下跌導(dǎo)致抵押房屋更難獲得再融資，造成更多的止贖、房屋空置等問題，為此，美國監(jiān)管層出臺了一系列不同尋常的，甚至是不顧一切的措施。美國1.29億戶房屋中，有1860萬戶空置，業(yè)主空置率達(dá)到了1956年以來的最高2.9%，業(yè)主空置率用以衡量在售房屋中空置房的比例。在一季度末，市場上出售的空置房為230萬，比2007年年底增加了16萬多，而7月8日公布的5月未決房屋銷售大幅下降4.7%的數(shù)據(jù)，則給了房屋市場“致命一擊”。另外，房利美和房地美危機(jī)則使得人們確信，次級債危機(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束，第二輪危機(jī)可能已經(jīng)來臨，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的希望渺茫。同時(shí)，油價(jià)的居高不下使得通脹不斷攀升，這對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)一步構(gòu)成打擊。據(jù)美國勞工部的報(bào)道，其6月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)環(huán)比增幅創(chuàng)下1982年以來最高，因汽油價(jià)格持續(xù)上漲。數(shù)據(jù)顯示，6月CPI較前月上升1.1%，創(chuàng)下1982年6月以來的最高環(huán)比增幅，并遠(yuǎn)高于0.7%的預(yù)估；6月CPI較上年同期增長5.0%，創(chuàng)下1991年以來的最高同比增幅；扣除食品和能源的核心CPI較前月增長0.3%，亦高于預(yù)估的0.2%；6月能源價(jià)格上漲6.6%，反映了汽油價(jià)格上漲10.1%的影響。一系列數(shù)據(jù)表明初級商品價(jià)格上漲已經(jīng)部分影響到其他商品的價(jià)格，美聯(lián)儲在經(jīng)濟(jì)衰退與通貨膨脹之間決策艱難，加息與減息同樣難以執(zhí)行。
在這樣的情況下伯南克的講話被認(rèn)為是美國政府將著手制定政策從而打擊以原油為代表的商品價(jià)格，而布什提出解除在美國近海開采石油的行政禁令被視為這種政策的表現(xiàn)，因此市場表現(xiàn)較為恐慌。原油價(jià)格大幅下跌并帶動(dòng)了全球商品的整體走弱，金屬市場也在這樣的氣氛中回落，短期弱勢明顯。
從周邊市場和相關(guān)品種看，道瓊斯工業(yè)指數(shù)在本周有所反彈，但整體弱勢非常明顯，市場運(yùn)行在第二個(gè)下降推動(dòng)波當(dāng)中，這表明市場認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)仍然疲弱，近期復(fù)蘇無望；波羅的海航運(yùn)指數(shù)繼續(xù)回落，顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的活躍程度在降低；美元指數(shù)在加息預(yù)期落空的情況下回落，三個(gè)月以來的反彈通道被跌破，弱勢不變，短期內(nèi)的反彈可以被視為對通道跌破后的回抽動(dòng)作，只要后市市場不能收復(fù)72.3的關(guān)鍵阻力位，則新一輪的下跌難以避免。從這個(gè)意義上看，商品在回落中仍然將受到美元下跌的支持。從CRB歐美指數(shù)看，在出現(xiàn)頂部背離之后，短期內(nèi)市場跌勢明顯，但總體上升趨勢尚未遭到破壞，從運(yùn)行上看，本周的下跌可以被視為一個(gè)4浪級別的調(diào)整，在其下方556.5支撐線未經(jīng)實(shí)質(zhì)測試之前，仍然可以定位為深幅調(diào)整。在美國提出解除近海開采石油禁令之后，國際原油大幅回落，從運(yùn)行上看，短期內(nèi)亦可看做對前期大幅上漲的調(diào)整行情，4浪性質(zhì)的整理顯示市場在122-124美元一線具備一定的支撐，漲勢并未出現(xiàn)根本性逆轉(zhuǎn)。貴金屬中黃金白銀在運(yùn)行了一個(gè)推動(dòng)級別的上升階段之后，市場具備一定的調(diào)整要求，短期調(diào)整后仍將可能繼續(xù)回升。顯然，從各角度看全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境不容樂觀，但商品市場整體的上升條件似乎沒有被破壞，目前可以定位為大級別的調(diào)整行情。
上海金屬方面，受到鋅產(chǎn)量大幅增加的壓力，部分企業(yè)宣稱的所謂減產(chǎn)被認(rèn)為是增產(chǎn)下的“作秀”行為，不被市場所認(rèn)可，鋅市壓力沉重，價(jià)格仍將以下跌為主。鋁則稍有不同，在國內(nèi)電力緊張的情況下，近期所謂的減產(chǎn)還沒有在數(shù)據(jù)中體現(xiàn)出來，因此同樣打擊了上海鋁價(jià)，不過，電力問題對鋁價(jià)尚有支撐；倫鋁在完成了一個(gè)推動(dòng)級別的上升后，市場受到消息的影響大幅回落，但其上升的基礎(chǔ)沒有遭到破壞，3000美元能否對鋁價(jià)構(gòu)成支撐是市場能否再度回升的關(guān)鍵。銅方面，中國銅產(chǎn)量大幅上升的同時(shí)消費(fèi)仍然處于疲弱狀態(tài)對銅價(jià)構(gòu)成明顯壓力，但市場仍然運(yùn)行在E浪b的反彈行情中，整體收斂區(qū)間沒有發(fā)生改變；倫敦銅區(qū)間運(yùn)行仍然在持續(xù)當(dāng)中，趨勢行情難以出現(xiàn)，下方7830美元區(qū)間下軌繼續(xù)對銅價(jià)構(gòu)成支持。
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